【盘面动态】塑料2609日盘收于7851（+33），夜盘收于7885（+34）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为8000元/吨，华东现货价格为8100元/吨，华南现货价格为8300元/吨。

　　【供需数据】供应端，PE开工率为76.96%（+0.3%）。需求端，PE下游平均开工率为37.55%(-0.6%)。其中，农膜开工率为10.09%(-1.05%)，包装膜开工率为45.89%(-0.55%)，管材开工率为35%(+0.17%)，注塑开工率为40.25%(-0.1%)，中空开工率为32.35%(-1.47%)，拉丝开工率为32.62%(-0.8%)。库存方面，PE总库存环比下降7.671%，上游石化库存环比下滑9%，煤化工库存下降8%；中游社会库存下降6%。

　　【南华观点】宏观层面，虽然当前市场情绪倾向于美伊关系将走向缓和，但短期冲突仍有反复，在给出明确的和谈信号之前塑料盘面持续受到成本端支撑，预计维持高位震荡。供需层面，首先是随着6月重启的装置增多，PE供应进入回升通道。并且近期HDPE-LLDPE价差出现较明显回落，装置转产动力不在，后续需跟踪先前转产的装置是否重新转回生产线性。而进出口方面，由于来自中东的PE进口持续受阻，5-6月净进口量预计维持低位，一定程度上放缓了PE国内供应回升的速度。需求端，淡季之中需求难看到明显好转，但是当前下游原料库存大多处于历史地位，若后续线性价格走弱，下游补库情绪或有增强，从而形成一定支撑。另外，在库存方面，PE近期去库趋势明显，LLDPE社会库存已处于偏低水平，现实端支撑增强。综合来看，在供增需弱的基本面格局下，PE上方压力有所显现，但是由于当前海峡尚未完全解封，供应依然偏低，叠加库存已降至低位，下方的支撑依然较强，因此短期预计维持区间震荡态势。

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