黑色早评|2026年5月22日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，近期全球铁矿发运有所回升，主要是巴西发运增长，澳洲及非主流发运也有小幅增加。同期，国内港口铁矿到货量也有明显上升，但因铁矿疏港也继续上升，本周港口铁矿库存延续小幅下降。国内矿方面，近期国内铁精粉产量略有增加。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量仍环比微降。昨日钢联高炉开工率继续小幅回升，日均铁水增1.48万吨至240.81万吨，但同期钢厂盈利率略减至63.2%。钢厂铁矿库存继续增加，但因进口矿日耗也有上升，钢厂进口矿库销比依然变动不大。近期钢厂对铁矿维持按需采购节奏，昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有所增长，目前PB粉落地亏损略有收窄，但当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需双增，尽管海运费价格仍处高位，但随着淡季临近钢材成交持续走弱，短期矿价延续震荡偏弱运行。

　　1.5月21日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2855.75万吨，环比上期增24.64万吨。进口烧结粉总日耗119.67万吨，环比上期增0.04万吨。库存消费比23.86，环比上期增0.19。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1314.3万吨，环比上期增38.98万吨。进口烧结粉总日耗62.17万吨，环比上期减0.04万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.68%，环比上期减0.11个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2356元/吨，环比上期增2元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2309元/吨，环比上期增2元/吨。

　　2.Mysteel：本期新增1座高炉检修、5座高炉复产。高炉检修发生在山西地区，为常规性检修，复产时间待定:复产高炉发生在西北、山西、安徽、江苏等地区，其中多为检修的高炉按计划复产，也有个别钢厂因亏损幅度大幅减少而复产;除此之外，随着近期成材价格大幅下跌，而部分钢厂开始切换至高价原料，成本推升，导致盈利率小幅回落。

　　3.Mysteel调研：随着内贸价格走弱，钢坯出口报价下降，目前贸易商价格在473美元/吨左右，市场询单一般。当前出口报价海外接受度仍不高，少量成交，但是相较前。期涨价行情阶段成交好转。目前钢企多交前期订单，出口新增订单减少。不同区域表现不一，东北、华东钢企出口接单较远，部分钢厂在接8-9月份订单;华北新增出口订单有所下降。海外市场方面，印尼德信报价490美元/吨，9月的订单，价格没有变化。本月非洲市场报价555美元/吨左右，报价较坚挺。

　　4.21日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交147.2万吨，环比上涨41.67%；本周平均每日成交96.8万吨，环比上涨45.13%；本月平均每日成交76.8万吨，环比下跌13.90%。远期现货：远期现货累计成交105.0万吨(7笔)，环比上涨22.09%，(其中矿山成交量为62万吨)；本周平均每日成交114.4万吨，环比上涨49.35%；本月平均每日成交92.7万吨，环比上涨22.94%。

　　双焦

　　双焦

　　1.【中国煤炭资源网】进口俄罗斯煤简评：俄罗斯远期价格延续高位震荡，国内情绪走弱，贸易商接货情绪也较为谨慎，矿方亦多观望，整体成交氛围较为冷清，远期进口多以长协为主。港口现货方面，黑色系盘面连续下跌，下游担忧后市风险多维持观望，港口资源报价重心也多承压下调，但降后实际成交仍较为冷清，仅部分下游对低价资源刚需少量采购，其中北方港口俄罗斯k4部分报价1360-1370元/吨左右，周环比下跌10元/吨；俄罗斯煤伊娜琳部分报价1250-1260元/吨左右，周环比下跌10元/吨；俄罗斯艾尔加部分报价1150-1160元/吨左右，周环比下跌20元/吨。

　　2.中国煤炭资源网冶金部5月21日重点关注：焦炭市场持稳运行。供应端焦化盈利能力可观，除检修焦化开工高位，厂内出货顺畅，西北区域焦化受物流限制，依旧出货不畅。下游钢厂除河北区域略有增库吃力，其余区域钢厂到货相对稳定，整体钢厂库存位于正常少部分略低水平。整体看焦炭基本面处于紧平衡状态，考虑近日钢材价格持续回落，原料表现稳定稍有走弱，钢焦短期博弈预期增强。焦煤方面，产地供应逐步恢复，但主产地仍有因井下原因等生产受限的矿点，产地整体供应扰动仍存。需求端，钢材价格走弱，焦钢博弈加剧，市场观望情绪浓厚，原料交投氛围开始走弱，近几日线上竞拍降价成交及流拍现象逐渐增多，产地部分高价资源也因出货困难报价小幅回落，不过基于下游刚需仍存，叠加产地库存低位，预计煤价整体下探空间有限，短期仍将窄幅震荡调整为主。进口蒙煤方面，期货盘面低位震荡，贸易商多稳价观望，但目前投机环节多谨慎，仅部分终端刚需少量采买，蒙5原煤成交重心小幅回落，昨日成交价格降至1080-1110元/吨左右。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所回升，但富宝废钢日耗环比继续下降2.4%，整体钢材产量小幅增长。昨日国内钢坯价格略有下降，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差持续走扩，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，本周机构数据均显示钢材厂库有所上升、社库下降，总库存降幅收窄，钢材表需普遍回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量283.65万吨，环比下降2.68%，水泥直供量环比下降1.71%；混凝土搅拌站发运量为131.99万方，环比减少4.34%，建筑工地资金到位率环比也下降0.05个百分点。海外方面，因美伊谈判前景仍不明朗，叠加美债、美指再度走强，近日外盘商品波动增大。国内方面，周一统计局公布的4月数据显示内需相关的经济指标依然偏弱，但海关出口数据尚可，本周能源局数据显示4月全社会用电量保持增势。另近日工信部印发钢铁行业产能置换实施办法，进一步细化规范了产能置换审批程序，并严禁新增产能。日前，发改委又在民营企业座谈会上再度强调将深入整治“内卷式”竞争。进出口方面，昨日东南亚钢价继续上涨，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供增需弱，去库放缓，且成交持续不佳，但钢材出口仍有空间，且受原料价格波动及国内外宏观情绪影响，短期钢价延续弱势震荡运行。

　　1.商务部新闻发言人何亚东表示，如欧方执意推动出台所谓新工具并对中国企业或产品采取歧视性限制措施，中方将坚决反制。

　　2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存242.41万吨，周环比减少9.67万吨。调研周期内，下游调坯企业按需低价拿货为主，社库续降。

　　3.国家统计局：2026年4月中国粗钢产量8362.9万吨，同比下降2.8%；1-4月累计粗钢产量33112.2万吨，同比下降4.1%。从分省市数据来看，2026年1-4月河北以产量7130.88万吨位列第一；江苏产量4125.15万吨排在第二；山东产量2302.24万吨排在第三。此外，4月中国钢筋产量为1511.2万吨，同比下降13.4%；1-4月累计产量为5684.1万吨，同比下降13.5%。

　　4.从多家海运货代公司负责人处获悉，集装箱运输市场多条航线出现爆舱，涉及欧洲、北美、中东、红海等航线；运价也不断攀升，红海航线运价环比上月同期上涨四至五成。短短五个月时间里，全球VLCC新船订单突破100艘，逼近2006年创下的历史最高纪录，新船造价也攀升至近15年来最高水平。其中，中国船企几乎包揽了绝大部分订单。

　　5.国家能源局发布：截至2026年4月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到2195.5万个，同比增长47.4%。

　　6.21日全国建材成交延续弱势，市场交投氛围清淡，刚需采购也不多，期现、投机依然较少，全天整体成交量较前一日继续下滑。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃市场延续窄幅整理格局，但区域降操作差异较大，周内均价1138元/吨，环比上期-0.61元/吨。分区域来看，华北地区周初因降雨企业出货普遍偏弱，后续整体产销好转，沙河市场成交灵活，部分规格价格重心略有下移，京津唐地区部分企业价格松动，下游维持刚需采购；东北市场价格基本稳定，企业出货一般，市场需求不温不火，部分企业仍外发为主；华东市场商谈重心下移，当地主流企业价格下滑影响下，现货成交重心松动，而部分操作相对灵活，周内山东地区连续降雨，亦对企业出货造成影响，而中下游拿货偏弱，刚需为主。

　　纯碱：本周，国内纯碱市场走势稳中偏弱，个别企业价格窄幅调整。隆众资讯数据监测，周内国内纯碱产量72.67万吨，环比下降3.70万吨，跌幅4.84%。纯碱综合产能利用率76.72%，上周80.64%，环比下降3.92%。企业检修持续，供应下降。周内国内纯碱厂家总库存177.60万吨，较周一降1.93万吨，降幅1.08%。较上周四降10.57万吨，降幅5.62%。检修进行及部分高库存企业库存下降，订单执行。周内，纯碱待发订单维持，整体变化不大，11+天。据了解，社会库存稳中有涨，不到1万吨，总量41+万吨，周内成交较好。供应端，月底纯碱检修继续，产量及开工受影响，预期下周产量72+万吨，开工率77+%。近期，企业价格震荡运行，个别企业实单可谈，阴跌调整，高价回落，低价坚挺。需求端，下游需求一般，低价补库量增加，期货价格下跌，期现成交增量。下游装置运行弱稳，个别行业放水冷修，盈利不佳。国外运输费用增加，导致多家企业发布涨价函，幅度在25到30美金。其中，四月进口0.52万吨，出口27.03万吨，预期出口近期维持。周内，浮法日熔量14.51万吨，环比下降50吨，光伏日熔量7.67万吨，环比降5270吨。下周，浮法一条线出玻璃，产能800吨，光伏稳定，个别存在减量预期。综上，短期纯碱走势震荡运行，价格波动收窄。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量持续下降至历史低位，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，仍有生产线复产，玻璃盘面震荡偏弱。5月份河北天然气价格上涨，玻璃成本抬升100元/吨左右，可能加快减产速度，玻璃产销好转，现货价格有所回升，涨价无法解决供需过剩和库存压力，在没有持续更多减产的情况下，玻璃较难走出趋势行情，建议区间操作。传闻中玻集团将继续停产部分生产线，关注停产情况。

　　纯碱：

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