【光储】Q1光伏出口创新高，航天产业化提速。Q1光伏需求内弱外强，电池组件3月出口49GW创单月峰值，关注Q2外需持续性及6-7月内需拐点。"航天强国"首入五年规划，行业标准建立拉开产业化序幕，推荐卫星能源国内链，关注中美会谈对太空光伏北美链催化。爱旭再获欧洲200MW地面电站订单，ABC组件向集中式市场扩张。

【风电】欧盟加速能源转型，大金重工40亿造船订单落地。欧盟发布AccelerateEU计划，再次强调加速向“清洁、安全和可负担”的能源转型；大金重工正式官方公告40亿造船订单，“大海工”战略加速落地，重申看好欧洲海风出口链及龙头大金重工。

【锂电】同步关注矿端+锂电新技术机会。龙蟠科技收购澳矿强化资源保障，宁德时代发布多款前沿电池技术，锂电一季度全球产量同比大增47%。产业链价格整体偏强，其中碳酸锂、铁锂价格上行，钴盐则弱势运行，凸显结构性分化。

【AIDC&液冷姚遥】持续看好AIDC&液冷。维谛全年业绩指引再度上调，坚定看好国内企业在全球液冷市场地位提升所带来的板块性机会。

【氢能&燃料电池】双碳考核硬约束落地，氢氨醇非电需求共振。双碳考核“硬约束”落地，首次将碳排放总量、煤炭/石油消费达峰等纳入省级考核，未达标将被约谈、问责，氢氨醇非电需求迎国内共振，建议关注率先布局绿醇/绿氨生产及核心设备的企业。

【电力设备】思源Q1业绩超预期，海外电力设备景气持续验证。 思源电气Q1营收同比+42%超预期，归母净利润+23%，增速放缓受汇兑及研发销售投入影响，短期波动不改长期竞争力。GEV、ABB电气业务新签订单分别+111%、+44%，3月电力设备出口+15%、变压器出口+36%，海外景气度持续验证，维持重点推荐。

风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。