经济观察报 记者 老盈盈

　　最近几天，临近退休的欧女士经历了一次“有史以来最夸张”的储蓄国债购买体验。

　　4月10日8点30分，欧女士准时守在手机银行里点“购买”，屏幕一度无法跳转，等了两分钟再刷，好不容易进入了购买页，却提示“可售额度不足，请确认是否按现有最大可售额度成交”。等她点了确认、输入验证码之后，系统却又提示“无渠道债券额度”。她赶紧退出来切换到另一家商业银行，结果5年期、3年期国债全没了——额度也已被“秒空”。

　　不死心的她，抱着最后一丝希望点开了9点才开售的北京银行。盯着屏幕等到9点整，手指疯狂点“5年期国债”，还是晚了一步，界面直接跳成“售罄”。没办法，她只能火速下单“3年期国债”，但刚输完验证码确认成功，再刷新一看，连“3年期国债”都没有了。

　　欧女士告诉经济观察报记者，她购买储蓄国债十多年，还是第一次遇到如此火爆的情况。

　　4月初，财政部发布了发行2026年第一期和第二期储蓄国债（电子式）的公告，发行期为2026年4月10日至4月19日。

　　经济观察报记者从采访中了解到，和欧女士类似，有不少投资者把此次购买国债称为“史上最离谱、最疯狂”的体验：手机银行秒光、额度瞬间售罄，有人卡点下单仍无功而返，部分投资者只能转往线下柜台购买。

　　“手快有、手慢无”

　　根据财政部公告，2026年第一期和第二期国债（电子式）均为固定利率、固定期限品种。第一期期限3年，票面年利率为1.63%，最大发行额270亿元；第二期期限5年，票面年利率为1.7%，最大发行额330亿元。两期国债均从2026年4月10日起息，按年付息，每年4月10日支付利息。第一期、第二期国债分别于2029年4月10日、2031年4月10日偿还本金并支付最后一次利息。

　　相比凭证式国债，欧女士更青睐电子式储蓄国债，因为后者可以每年付息。据其介绍，她最终买了10万元、3年期的电子储蓄国债，每年获得利息1630元。作为一个临近退休的人，欧女士看重的是本金利息有保障，在没有其他更好选择的情况下，她觉得这个利息水平还是可以接受的，主要的问题还是太难抢了，远比3月发行的凭证式国债难抢。

　　3月，财政部发布了发行2026年度第一期和第二期储蓄国债（凭证式）的公告，发行时间从3月10日至3月19日。根据发行公告，第一期期限为3年，票面年利率为1.63%；第二期期限为5年，票面年利率为1.7%。投资者购买的两期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利，逾期兑付不加计利息。

　　与电子式储蓄国债相比，凭证式储蓄国债需要到银行网点柜台购买。3月10日当天，欧女士慢悠悠地去银行线下网点填单子，买凭证式国债，当时她完全没把“抢额度”当回事，因为买的时候额度还比较充足。结果4月电子式储蓄国债一开售，却直接给她当头棒喝。

　　与欧女士相比，广州女白领晓雯在五年前购入的电子式储蓄国债也于4月10日到期，本息如期到账。她想让“钱生钱”，决定继续买国债。于是，4月10日当天，她提前在早上8点20分左右清空了手机后台运行的所有应用程序，8点30分准时开抢，15秒完成。下单后，她发现5年期电子式国债认购空前火爆，几乎一分钟不到就售罄了。

　　事实上，晓雯和欧女士都还是比较幸运的，还有不少投资者点进银行手机应用程序，反复试了多次都无法成功购买，一分钟后便发现额度已变为0，无奈之下只能赶到银行线下网点柜台购买。一位来自佛山的投资者告诉记者，他在柜台成功购买了5年期的电子储蓄国债。

　　记者查看了此次电子储蓄国债承销的银行名单，除了国有大型商业银行、股份制商业银行外，也有部分地方城商行和农商行。4月13日，记者致电广东地区多家商业银行，包括地方城商行和农商行，相关银行工作人士均表示，4月10日开售当天，柜台就已经没有额度了。

　　上述银行工作人员同时表示，此前3月10日发售的年内首批凭证式储蓄国债，多地国有大型商业银行网点的额度在开售当天即售罄，部分股份制商业银行隔天可能还有少量额度，但也很快被抢光。

　　据晓雯介绍，她在5年前买的那一笔5年期国债，票面年利率达3.97%。当时投资者如果要购买国债，额度远没有现在紧张，不少银行在发行期第二天还有额度。

　　2021年5月，电子式储蓄国债推出了手机银行代销渠道，这意味着投资者随时随地都可以通过手机购买国债了。晓雯还记得，当时她第一次通过手机银行购买电子式国债，额度首日就秒光了，有的小银行在两三分钟内额度就没有了，大型国有商业银行则是在半天内售罄。

　　晓雯对记者表示，现在购买国债，真的是进入“手快有、手慢无”的时代了，每次购买前得提前半小时做好准备，就为了那几秒的黄金时间，但也不会因此觉得麻烦，“以后有了闲钱，还会继续买国债”。

　　“压舱石资产”

　　对于“定时蹲点抢购国债”这种行为，接受记者采访的投资者纷纷表示，在如今低利率的环境下，可投资的低风险资产太稀缺。当前国有大型商业银行3年期和5年期定期存款利率普遍在1.3%至1.5%之间，今年发行的电子式国债3年期、5年期的票面利率较同期定期存款高出30至40个基点，且采用按年付息方式，灵活性优于到期一次性付息的定存及大额存单。

　　上述投资者表示，近年来地缘政治冲突不断，3月以来，中东地区局势升级，黄金价格出现剧烈波动，股市也面临调整，他们感觉大部分的资产都不“安全”，相较之下，更倾向于投资低风险的国债产品。

　　对此，博通咨询金融行业首席分析师王蓬博向经济观察报记者表示，尽管储蓄国债利率并未明显高于部分中小银行的定期存款利率，但储蓄国债由财政部发行、依托国家信用保障，本息兑付安全性处于最高等级。综合来看，储蓄国债在配置价值上仍具备突出优势。

　　王蓬博同时表示，在当前中小金融机构风险事件有所增多、理财产品净值波动加剧的背景下，居民对保本型资产的需求持续提升，加之国债利息收入可免征个人所得税，实际税后收益反而优于多数普通定存，因此即便利率优势并不突出，储蓄国债仍在线上发行阶段即出现热销、迅速售罄的情况。

　　相关数据亦显示，近年来，居民储蓄意愿较强，更倾向通过长期定期存款锁定收益，规避利率下行风险。根据央行披露的相关金融统计数据，2023至2025年，我国住户新增存款明显增长，且定期化趋势不断强化。比如，2023年住户存款全年新增16.67万亿元，定期（含其他）存款在住户存款中的占比约71.4%；2024年住户存款新增14.26万亿元，定期（含其他）存款在住户存款的占比为72.5%；2025年住户存款新增14.64万亿元，定期（含其他）存款在住户存款的占比升至73.3%。

　　另外，对于“五年期的储蓄国债相比三年期的更为抢手”的现象，王蓬博表示，其核心逻辑在于，五年期的票面利率相对更具竞争力，且在利率下行周期中，投资者普遍倾向于通过配置长期限产品锁定当前相对较高的收益水平。同时，市场对后续降息预期较强，投资者拉长投资久期也有助于有效降低再投资风险。

　　对于居民个人而言，王蓬博建议，在资产配置中可将储蓄国债作为底仓型“压舱石”资产，优先保障本金安全与稳健收益，剩余资金再结合自身风险承受能力，搭配货币基金、短债基金等流动性较强的低波动品种，避免盲目追求高收益而配置非标资产或期限过长的封闭式产品。