消息面

　　马来西亚锡生产巨头马来西亚冶炼集团(MSC)已在其位于该国霹雳州(Perak)的RHT锡矿(Rahman Hydraulic Tin)正式启动了回转窑的建设工程。

　　4月3日沪锡期货库存录得7467.00吨，较上一交易日减少933.00吨。

　　刚果金地缘冲突仍需不确定性，印尼对延伸锡产业链的出口管控持续增加，并有传闻称印尼拟对锡出口征收15%关税。由此引发锡出口减少担忧。

　　机构观点

　　一德期货：

　　中东地缘冲突推高油价与通胀预期，导致降息预期降温、美债利率和美元走强，市场流动性承压，全年宽松预期出现转向。2026年一季度锡市在经历“算力金属”题材与供应担忧消息刺激后，已逐步回归基本面。二季度锡价上行主要依赖主产国供应中断、政策收紧或需求实质性复苏；下行风险则来自供应超预期放量及高价抑制消费。2026年锡矿增量多集中在二季度后，精锡原料紧张局面有望阶段性缓解，但缅甸复产进度、印尼产业政策及刚果(金)地缘局势仍可能带来阶段性波动。预计沪锡主力合约将在30–45万元/吨高位区间运行，大幅深跌概率较低。

　　南华期货：

　　清明假期宏观消息频出，特朗普给出美东时间晚上8点的底线，巴基斯坦起草停火协议但特朗普态度一般且胃口极大，伊朗方则拒绝短暂停火坚持永久结束战争。基本面上，供给端，原料在缅甸复产下有一定缓冲态势，印尼多家审批额度提升且1-2月出口量增加。展望未来，宏观不确定性依旧较大，霍尔木兹海峡有可能以收费站形式打开，但油价的风险溢价已被定价，关注4月通胀数据以及美联储动态，震荡为主。