中东局势加剧，美国非制造业PMI低预期

　　在清明假期期间，美伊双方矛盾加剧，谈判进程似乎并不理想。特朗普扬言要炸掉伊朗的发电站和大桥，并再次下达最后通牒，称在周二之前谈判未达成的话，将进行更加猛烈的打击，伊朗方态度强硬的拒绝了美国的停火提案。市场在周五已经部分消化了战争加剧的预期，周一贵金属价格开盘下探后回涨。数据方面，ISM非制造业PMI为54，小幅低于预期。分项里，新订单指数为60.6，表明市场需求旺盛，未来增长有支撑。然而，商业活动指数大幅下滑至53.9，显示企业当前的生产和服务供给意愿在减弱。物价支付指数飙升至70.7，通胀压力明显，就业指数降至收缩区间，为45.2，服务业就业压力也开始显现。这种矛盾使得美联储的政策预期更加复杂。短期内受再次开始降息时间的不确定性、美伊局势不明朗的影响，贵金属价格或将震荡运行。长期来看，货币政策重点仍然在劳动力市场上，降息节奏只是延缓，长期依旧存在降息预期，这为黄金提供了长期的价格支撑。白银库存处于低位，工业需求为其提供长期支撑。

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