4月3日，同花顺商品指数上涨0.04%，市场资金流出29.99亿元。 其中，主力合约42个下跌，37个上涨。涨幅前三的是燃油（+7.10%）、甲醇（+6.29%）、低硫燃油（+5.13%）；跌幅前三的是多晶硅（-4.69%）、生猪（-2.90%）、沪银（-2.78%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：PTA（+8.65 亿）、原油（+6.37 亿）、甲醇（+5.75 亿）；资金净流出前三的分别为：沪铜（-11.51 亿）、沪银（-9.83 亿）、碳酸锂（-7.17 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：PTA（+6.11万手）、螺纹钢（+5.59万手）、甲醇（+3.98万手）；持仓量减少前三的分别为：PVC（-6.05万手）、玉米（-3.98万手）、纯碱（-3.79万手）。

　　燃油暴涨7.1%｜地缘危机引爆行情

　　2026年4月3日，燃油主力合约单日涨幅达7.1%，市场交投活跃度显著提升。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，中东地缘局势持续紧张，直接冲击全球燃油供应预期。当前全球能源市场面临短缺的根源在于中东局势紧张。伊朗封锁霍尔木兹海峡的举动，严重阻碍了全球最重要的石油运输通道，导致航运风险和成本急剧上升。据资料显示，由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡航运中断，伊拉克已开始经由叙利亚出口燃料油。这一事件细节表明，常规的、低成本的运输路径已被迫改变，绕行或寻找替代路线将显著增加物流时间和费用。霍尔木兹海峡承担着全球约三分之一的海运石油贸易量，其通航稳定性直接关系到全球燃油，特别是船用燃料油的供应安全与成本。

　　第二，全球范围内燃油库存呈现收紧迹象，区域性供应紧张加剧。从最新的库存数据来看，亚洲重要的燃料油贸易和集散中心——新加坡的陆上燃料油库存开始下降。新加坡企业发展局数据显示，截至4月1日当周，新加坡陆上燃料油库存下降4.3%，至2347万桶（约370万吨）。与此同时，当周进口量环比大幅下降21.8%，至约91.7万吨。库存与进口量的双降，清晰地表明区域市场供应正在收紧。这种收紧并非孤立事件，低硫燃料油的供应端面临多重挤压。

　　第三，成本端原油价格强势反弹，为下游燃油价格提供坚实基础。燃料油作为石油炼化的产物，其价格走势与原油高度相关。近期，尽管国际油价有所波动，但在地缘风险主导下，其价格中枢已显著抬升。资料显示，原油成本端再次释放积极信号，隔夜收盘大涨，于国内成品油市场呈利好驱动。

　　对于行情的后续展望，新湖期货分析指出，地缘情绪是当前市场的主导因素。虽然伊朗拒绝了美国的15点要求，且美国对伊朗的打击计划有所推迟，地缘情绪短期降温，但风险远未解除。市场担忧若谈判失败，美国可能考虑进攻伊朗哈尔克岛，该码头承担伊朗90%的石油出口。需求端，全球LNG产量因设施受袭和恶劣天气影响而收紧，提升了高硫燃料油的发电替代需求，这对整个燃料油板块形成支撑。操作上，建议密切关注霍尔木兹海峡复航谈判进展，在地缘消息明确前，盘面以偏强震荡思路对待。

　　甲醇单日飙涨6.29%

　　2026年4月3日，甲醇期货主力合约单日涨幅达6.29%，创下近三个月来最大单日涨幅，市场交投活跃度显著提升。

　　本次甲醇价格大涨主要受以下因素驱动：第一，地缘政治风险溢价修复与进口缩减预期形成价格支撑。近期市场关注焦点在于中东地区局势的变化，特别是美伊之间的谈判动向。根据机构分析，若美伊和谈顺利，战争在短期内结束，伊朗地区甲醇装置将逐步恢复，进而提升对中国的出口量。然而，在谈判进程尚存不确定性且结果未明的阶段，市场交易的是预期与现实之间的时间差。资料显示，3月份伊朗地区部分装置虽已重启，日均产量从1200吨增加至8000吨左右，但3月份装船量仅为8万吨，预计4月份进口量将进一步降至60万吨附近，导致港口去库幅度可能超过30万吨。这种进口货源阶段性收紧的预期，在期货市场上被解读为短期供应压力缓解，直接推动了近月合约价格的上涨。

　　第二，国内现货市场成交活跃、价格走强，为期货盘面提供了坚实的基差支撑。期货价格并非空中楼阁，其走势最终需要现货市场的验证。4月2日，国内重要的甲醇产地现货成交情况给出了积极信号。根据市场数据，榆林兖矿甲醇现货起拍价为2530元/吨，共计4000吨货源最终全部以2585元/吨的价格成交，成交价较起拍价上涨55元/吨，涨幅约2.17%。这一“全部成交”且“溢价成交”的现象，清晰地表明了当前现货市场需求端的强劲以及采购方的接受意愿。

　　第三，下游需求回暖预期增强，特别是甲醇制烯烃（MTO）装置的动态成为关键驱动。甲醇的价格核心仍由供需决定，而MTO装置是甲醇最重要的下游消费领域。近期市场密切关注几套大型MTO装置的运行与重启计划。根据行业资讯，盛虹MTO装置已于3月底重启，而另一重要装置兴兴MTO虽仍在停车，但市场对其未来动向保持高度关注。此外，有消息称大唐多伦烯烃装置可能停车并转而外售甲醇，此消彼长间影响了甲醇的供需平衡表。

　　银河期货分析指出，当前行情核心矛盾在于进口预期。若美伊和谈顺利，伊朗货源将逐步回归，国内进口量恢复，甲醇价格将回归国内基本面。但短期内，05合约临近交割月，港口加速去库，预计价格下方空间有限。其逻辑在于，3月进口装船量仅8万吨，4月预计60万吨的进口量仍属偏低水平，港口库存去化超过30万吨的预期对近月合约构成强支撑。操作上建议重点关注美伊局势进展，近月合约以震荡偏强思路对待。