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　　集运指数(欧线)|LPG|燃料油|塑料PP|甲醇|焦煤|金银

　　集运：伊朗拟建立海峡收费制度，

　　 SCFIS报1752.54点环比涨3.5%

　　3/30日上海航交所发布SCFIS欧线报1752.54点，环比+3.5%；3/27日发布的SCFI欧线报1703美金/TEU，环比+4%。

　　1.伊朗议会批准对海峡征收通行费需以伊朗本币支付。金十数据3月31日讯，当地时间周一，伊朗议会通过一项法案，拟对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费。一艘油轮的通行费可能高达200万美元。据伊朗媒体援引伊朗议会国家安全与外交政策委员会官员的话报道，新的航行管制计划还包括禁止与美国、以色列或此前曾对伊朗实施单方面制裁的国家有关的船只通过该通道，同时通行费用必须以伊朗里亚尔支付。伊朗将与阿曼合作制定相关法律框架。法案获批前不久，白宫表示美国不支持伊朗征收通行费。

　　2.伊朗袭击科威特满载油轮，油价应声上涨。金十数据3月31日讯，科威特石油公司在一份声明中表示，科威特原油运输船“阿尔-萨尔米(Al-Salmi)”号在迪拜港遭到伊朗袭击。该油轮当时处于满载状态。袭击导致船体受损，船上起火。应急小组已启动并正努力控制事态。该公司证实，事件未造成人员伤亡。该事件可能导致周边海域发生石油泄漏。(来自金十数据App)

　　3.伊朗第一副总统：谈判霍尔木兹海峡须先承诺不入侵伊朗。特朗普可能会向哈尔克岛派兵，但撤军将不在其掌控之中。向哈尔克岛派兵将有去无回。

　　现货运价方面，Gemini马士基WK15周报2400，HPL报2100，WK16HPL线上报2200；OA4月初长荣fak报3000附近;PA联盟4月上半月报2500-2700，其中ONE4月上半月报2500，FE4航线放出特价2000，YML4月上半月报2350，单航次特价2000；MSC4月第一周延用2840。运力方面，2026/3/30日，上海-北欧5港3/4/5/6月周均运力分别为22.83/27.32/27.31/25.89万TEU，上期(3/23)2026年3月/4月/5月周均运力分别为24.03/26.20/29.14万TEU万TEU。5月运力较上期略有下降，主因PA联盟与MSC均新增多条空班，另外6月运力排期因MSC部分船期未更新，仅作参考。短期看，4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，需求端，关注货量淡转旺开启的节奏。目前霍尔木兹海峡通行依然受阻，AIS信号显示中远两艘船舶驶出霍尔木兹海峡。地缘方面美国仍有登陆作战的可能，但美伊谈判仍阻力较大，伊朗拟在海峡建立收费机制，地缘升级风险仍在，关注需后续谈判情况及燃油成本变化。

　　1.单边：近月合约EC2604以震荡为主。远月合约受中东地缘局势升级影响仍有上涨催化，关注地缘动态。

　　 LPG 　　LPG：CP预期走高

　　1.期货市场：昨日PG主力合约2605收于6606(-11/-0.17%)元/吨，夜盘收于6590(-125/-1.86%)元/吨。

　　2.现货市场：液化气市场以稳为主局部窄调，整体氛围尚可。原油收盘上涨存支撑，但区内局部价高以及供应小增，而需求不及前期存牵制，预计今日市场以稳定为主，高低价差或有收窄可能。

　　1.上游供应持续偏紧，且4月CP预期走高，成本高企存支撑。

　　液化气仍围绕地缘局势波动，目前由于胡塞的参战，整体地缘局势或进一步加剧混乱。高价与缺货并存的情况预计仍存，05合约预计仍高位偏强，需关注今日的CP价格和后期PDH开工率的负反馈。

　　燃料油

　　燃料油：地缘冲突背景下燃料油仍维持强势

　　 FU05合约夜盘收4572(-1.06%)，LU05合约夜盘收5198(-3.38%)

　　新加坡纸货市场，高硫Apr/May月差42.0至53.0美金/吨，低硫Apr/May月差58.5至68.0美金/吨。

　　1.印度HPCL招标出售高硫燃料油HSFO，3.3万吨，4月17日至19日装载。

　　2.新加坡现货窗口，3月30日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。

　　中东冲突局势波动，油价波动风险增大。俄罗斯近期波罗的海主要港口受袭或影响近端油品装载出口，前期俄罗斯因豁免而存的增量影响被部分抵消。新加坡燃料油库存高位维持，连续第三周累库。俄罗斯豁免窗口时间内俄罗斯燃料油到港量增长。墨西哥出口也环比上行但增量有限，中东出口停滞。临近二季度关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求启动情况。富查伊拉港口受地缘反复影响情况下，其船舶加注需求或转移至新加坡地区，新加坡加注需求或预期增长。近端低硫供应紧缩，国内部分主营炼厂降负缩减低硫生产，国外市场Al-Zour炼厂近端开始降负且预期于4月进入检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口减少。

　　1.单边：高位偏强。

　　塑料PP：进口及外购亏损

　　 L塑料相关：L主力2605合约报收8830点，上涨+26点或+0.30%。LLDPE市场价格上涨，变动幅度在100-300元/吨，煤化工出厂价普遍上调，贸易搜高报为主。工厂入市刚需拿货。华北大区LLDPE主流成交价格在8700-9800元/吨，多数涨100-350元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8850-9700元/吨，区间价格部分变动100-400元/吨。

　　 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收9334点，上涨+65点或+0.70%。国内PP市场价格上涨。油价高开带动市场整体氛围，持货商挺价意愿较强，报盘普遍上涨300-400元/吨不等。下游虽有询盘但实际采购意愿偏低，日内整体成交偏淡。午间随盘面回落，市场价格涨幅较前一工作日收窄至150-250元/吨。拉丝主流成交价格在9150-9300元/吨。

　　援引LMC Automotive报告：2026年2月，全球轻型车市场开局疲软，经季节调整的年化销量为8,660万辆。受中美两大市场拖累，当月全球销量同比下降8.5%，至604万辆。具体来看，中国市场因政策支持减弱，消费需求受到抑制，销量出现剧烈收缩，是导致全球下滑的关键因素。美国市场则因电动车需求疲软及购车成本上升，轻型车销量同样显著下滑。相比之下，西欧市场在经历1月低迷后有所反弹，表现相对积极。展望未来，中东局势的演变及其对能源价格和供应链的潜在冲击，给全球轻型车市场带来严峻挑战，短期内市场前景依然不乐观。

　　2月，国内挖掘机销量连续2个月减少至0.68万台，同比减少-54.4%，边际减量，小幅利空商品。截至上周五：国内PP进口毛利回升至-1124元/吨，同比减少-608元/吨，连续5周亏损扩大；国内煤制PP毛利连续4周上涨至+1966元/吨，同比增长+718元/吨，连续4周利润改善；国内外采丙烯制PP毛利降至-649元/吨，同比减少-256元/吨。

　　1.单边：L主力2605合约少量试多，宜在8710点近日低位处设置止损；PP主力2605合约少量试多，宜在9110点近日低位处设置止损。

　　甲醇

　　现货市场：生产地，内蒙南线报价2440元/吨，北线报价2640元/吨。关中地区报价2800元/吨，榆林地区报价2670元/吨，山西地区报价2760元/吨，河南地区报价2990元/吨。消费地，鲁南地区市场报价3090元/吨，鲁北报价2800元/吨，河北地区报价2700元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2870元/吨，云贵报价2900元/吨。港口，太仓市场报价3470元/吨，宁波报价3500元/吨，广州报价3450元/吨。

　　本周期(20260321-20260327)国际甲醇(除中国)产量为703419吨，较上周减少14480吨，装置产能利用率为48.22%，环比降0.99%。

　　当前伊朗地区甲醇厂仍处于全面停产状态，日均产量从23000吨降至1200吨附近，市场消息称部分装置恢复，但产量依旧偏低。随着战争持续，国内市场担忧未来进口量大幅缩减的影响日益加剧，热战持续，霍尔木兹海峡封锁时间过长，华东、华南地区库存开始快速去化，截至2026年3月25日，港口库存总量在115万吨，较上一期减少10.62万吨，3月份去库超过30万吨，3月份装船8万吨，预计4月份进口预计降至60万吨附近，港口去库幅度超过30万吨当前，国内港口甲醇供应短缺问题日益凸显，而东南亚甲醇供应同样受到波及，当地甲醇较国内高将近170美金左右，巨大的价差背景下，甲醇出口的可能性增加，进一步加剧国内供应紧张局面，而下游前期停车MTO装置开始寻货重启，供缩需增将会加速港口去库，美伊冲突持续，预计甲醇延续偏强走势为主。

　　1、单边：低多，不追高

　　双焦

　　双焦：地缘扰动钝化，关注基本面实质变化

　　1.Mysteel煤焦：30日进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面弱势下跌，部分贸易企业挺价，下游市场询盘问价明显减少，对高价蒙煤接受意愿不足，市场成交氛围冷清，甘其毛都口岸通关高位，口岸库存稍有减库但仍接近430万吨，国内部分产地炼焦煤资源价格松动小幅下滑，后续煤焦价格走势仍有待观望。

　　2.【中国煤炭资源网】动力煤港口简评：30日港口市场情绪转弱，上游报价小幅下调，下游需求疲软，还盘压价明显，整体成交冷清。部分市场参与者表示，当前北港库存高企、下游需求不振，叠加海运费及部分煤矿价格下跌，贸易商挺价意愿减弱，报价有所回落，但由于进口煤价格仍处高位，对内贸形成一定支撑，预计短期港口价格虽有下行，但空间有限。

　　3.焦煤：山西煤仓单1280元/吨，蒙5仓单1346元/吨，蒙3仓单1203元/吨，澳煤(港口现货)仓单1355元/吨；焦炭：日照港准一焦炭(干熄)仓单1690元/吨，山西吕梁准一焦炭(干熄)仓单1645元/吨。

　　当前焦煤市场核心矛盾是前期“煤炭替代油气”逻辑带动的上行动力明显减弱，价格上行缺乏持续支撑。该替代逻辑传导链条长、对焦煤供需实际影响有限，仅能短期带动市场情绪，难以形成趋势性支撑。从3月盘面实际表现来看，焦煤波动与油气价格关联性较强，然而近期原油、天然气高位震荡未延续强势，弱化了焦煤替代价值，市场对替代逻辑的交易热情降温，进一步上行动力不足。后续需重点关注中东地缘冲突及油气价格走势、煤焦钢产业链供需基本面、市场情绪回落后的估值修复节奏。短期焦煤未看到新的上行驱动，走势将回归基本面与宏观环境，而非单纯依赖情绪及资金推动，价格大概率以宽幅震荡为主，波动较大但趋势不明显。

　　1.单边：冲突带来的扰动钝化，底部有支撑，但向上缺乏新的驱动，预计近期双焦宽幅震荡，无明显趋势，建议波段交易为主。

　　金银

　　金银：美伊局势紧张金银宽幅震荡

　　1.金银市场：伦敦金宽幅波动，盘中触及4580美元关口，随后回落，一度跌破4500整数关口，最终日内涨幅收窄至0.35%，报4510.97美元/盎司；伦敦银同样冲高回落，最终收涨0.48%，报70.047美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.60%，报1011.48元/克，沪银主力合约收涨0.86%，报17679元/千克。

　　2.美元指数：美元指数延续涨势，最高触及100.61，创去年5月以来新高，最终收涨0.25%，报100.5。

　　3.美债收益率：10年期美债收益率从高位回落，收报4.3560%

　　4.人民币兑美元汇率:人民币兑美元汇率高位盘整，收于6.9127，涨幅0.02%。

　　1.地缘冲突：①伊朗议会批准对海峡征收通行费，需以伊朗本币支付。②以色列海法的炼油厂在导弹袭击中起火，特朗普说对此的回应“很快到来”。③特朗普：正与伊朗进行严肃谈判，若谈判破裂将摧毁伊能源、电力设施和哈尔克岛。④伊朗外交部：关于退出《不扩散核武器条约》的问题正在议会审议。⑤伊朗方面称美国要求不合逻辑，不参加巴基斯坦主导的有关战争的会议。

　　2.美联储观察：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。

　　近日，中东战局再度出现升级迹象，伊朗钢铁厂、核电站等设备受到打击，同时也通过破坏美以相关工业和能源设施进行还击；并且，随着美国向中东地区增派地面部队，战争的紧张态势提升，能源价格持续上涨，美元维持强势，金银上方压力仍存。往后市看，鲍威尔的发言在短期内缓解了市场关于加息的担忧，但受能源价格的影响，美联储至少在更长时间内维持利率不变，金银的反弹空间在市场交易滞胀问题之前或暂时受限；另外需重点关注后续美国地面兵力的动向，警惕地缘局势变化和相应的尾部风险(战争强度持续升级)。

　　1.单边：关注10日均线阻力的有效性以及战争突发消息的影响。

　　风险提示

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