早上好，先来看下最新消息。

　　美方谋划“致命一击”方案，伊朗动员超百万兵力严阵以待

　　据央视新闻消息，当地时间26日，美伊地面战与霍尔木兹海峡控制权博弈持续升温，双方军事部署针锋相对，对峙烈度再升级。

　　美国方面，多名官员及消息人士透露，美国国防部正加紧制定针对伊朗的“致命一击”军事方案，涵盖多维度打击计划：一是打击伊朗主要石油出口枢纽、重要岛屿，在霍尔木兹海峡封锁或扣押伊油轮；二是制订深入伊朗内陆的地面行动计划，夺取核设施内高丰度浓缩铀；三是筹备大规模空袭，阻断伊朗获取核材料的路径。目前特朗普尚未对该方案作出最终决定，白宫称地面行动仍属“假设性讨论”，但美方军事备战动作已全面提速。

　　伊朗方面，同步启动高强度备战，军方消息人士26日表示，若美国试图以军事行动强行开通霍尔木兹海峡，伊朗将继续封锁海峡。伊朗已动员超过100万名作战人员，准备与美国进行地面作战。伊朗陆军司令阿里·贾汉沙希警告称，地面战对敌方而言“更加危险且代价更大”，伊军已做好一切准备，将粉碎一切进攻。

　　伊朗发起“真实承诺-4”第82轮行动

　　据央视新闻消息，当地时间26日，伊朗发起“真实承诺-4”第82轮行动，动用导弹与无人机打击位于科威特、沙特、巴林和阿联酋等海湾国家境内的美军基地，同时对以色列相关军事目标及核基础设施实施打击。

　　特朗普称伊朗送出“大礼”，否认急于达成协议

　　据央视新闻消息，美国总统特朗普26日在内阁会议上猛烈抨击美媒报道他迫切期望通过外交途径结束战争，坚称是伊朗方面寻求重启谈判。他称，是否停战取决于伊朗，而在此期间，美军轰炸将继续。他还称，不在乎能否与伊朗达成协议，“我一点也不着急”。

　　特朗普当天早些时候在“真实社交”上发文表示，应伊朗政府请求，将暂停对伊朗能源设施的打击行动10天，至美东时间4月6日晚8时恢复，称当前相关谈判“进展顺利”。

　　他还在内阁会议上揭晓所谓伊朗送给美国的“大礼”——允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡，并称控制伊朗石油是“一个选项”，但他现在不会谈论。

　　伊朗回应美方“15点计划”

　　据央视新闻消息，当地时间26日，伊朗已通过中间人，正式回应美国提出的包含15点内容的停火协议，伊朗正在等待对方的回应。

　　伊朗在回应中提出5个“必须”条件：敌人的侵略和恐怖行为必须结束；必须创造客观条件确保战争不再重演；必须明确承诺赔偿战争损失并加以落实；必须推动所有战线及地区内参与战事的抵抗组织结束行动；伊朗对霍尔木兹海峡行使主权是伊朗的自然和合法权利，必须得到承认。

　　知情人士透露，伊朗很清楚，美国关于谈判的说法不过是“欺骗”伎俩，意在展现爱好和平的姿态、稳定全球油价，并为在伊朗南部发动地面入侵争取时间。

　　国际油价大涨，金银价格下跌

　　看向商品市场，昨夜今晨国际油价大幅走高，WTI原油期货价格收涨4.61%，布伦特原油期货价格收涨5.66%。

　　金银价格走弱，现货黄金价格收跌2.78%，报4380.49美元/盎司；现货白银价格收跌4.5%，报68.1美元/盎司。

　　美股三大指数大幅收跌，纳指跌2.38%，较历史高点累计下跌逾10%，确认进入调整区间；标普500指数跌1.74%，道指跌1.01%。

　　亚太市场集体调整，分析人士：中东地缘冲突不会终结A股“慢牛”行情

　　26日，A股主要股指盘中震荡下行，午后加速跳水。截至收盘，上证综指跌1.09%，深证成指跌1.41%，创业板指跌1.34%，科创综指跌1.83%。沪深北三市合计成交约1.96万亿元，较此前一日减少约2360亿元。A股市场近4500股飘绿。

　　港股方面，截至收盘，恒生指数跌1.89%，报24856.43点；恒生科技指数跌3.28%，报4761.54点。个股方面，快手跌近14%，泡泡玛特跌超10%，中国人寿、华虹半导体、中芯国际跌超6%，阿里巴巴跌超4%，美团跌近4%。

　　日韩股市亦集体下挫，日经225指数盘中一度跌超1%。截至收盘，日经225指数跌0.27%，韩国综合指数跌3.22%。汇总数据显示，自美以伊冲突开始以来，全球投资者已从亚洲新兴市场股票（不含中国）提取约520亿美元，创下有记录以来最大月度资金流出。摩根士丹利的分析师认为，亚洲能源供应风险上升，加上美元强势和资金对科技股的获利了结，加剧了股市下跌。

　　股指期货也普遍下跌，沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.2%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.97%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.8%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.53%。

　　谈及近期市场波动较大，申银万国期货研究所股指分析师贾婷婷告诉期货日报记者，周二和周三A股主要指数短暂反弹的核心驱动力是美方近期密集释放谈判信号，尽管伊朗方面尚未认可，但地缘政治风险显著下降，有效带动全球风险偏好回升。

　　“从技术面来看，前期市场对地缘冲突和美联储‘鹰派’信号的恐慌情绪，导致上证综指连续下跌并触及3800点的支撑位，但该点位作为重要的整数关口，具备较强的支撑力度，进而触发超跌修复行情。”贾婷婷说。

　　广发期货宏观金融组组长陈尚宇也表示，地缘政治风险显著降低是市场反弹的关键诱因。

　　国内股市运行逻辑是否发生了本质变化？受访分析师一致认为，运行逻辑并未改变。贾婷婷表示，A股自身运行逻辑未被打破，核心依旧围绕政策托底、流动性合理充裕与上市公司业绩验证展开。需要注意的是，若美伊谈判破裂导致油价反弹，或美联储政策明确转向，市场风险偏好可能会下降。

　　陈尚宇从地缘局势定价逻辑的角度分析称，市场近期一直在反复定价中东局势对全球经济的影响，若冲突时间拉长，则可能造成全球经济衰退，改变长期全球经济复苏的基本面。目前来看，美国释放谈判信号，冲突持续时间拉长的可能性在下降。

　　展望后市，贾婷婷认为需重点关注三大核心变量：中东地缘冲突、美联储货币政策、国内一季度经济数据及上市公司业绩验证情况。在股指期货策略方面，短期建议保持审慎观望态度，规避地缘政治和数据波动风险；中长期可交易政策托底和经济复苏逻辑，逢低布局优质标的。

　　陈尚宇提醒，4月A股上市公司财报将陆续被公布，板块间分化会加剧，基本面因子将主导市场走势。投资者在此期间需保持定力，避免频繁操作，不要贸然上仓位博弈反转行情。

　　从较长周期来看，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此次中东地缘冲突虽推升国际油价，影响部分行业生产经营，但不会终结A股本轮“慢牛、长牛”行情。他表示，本轮“牛市”的三大核心支撑均未受影响——政策持续发力、居民储蓄“搬家”、中国科技创新吸引全球资本流入，这些底层因素与中东地缘冲突无关。建议投资者多看少动，减少频繁交易，立足中长期布局优质个股与基金，权益仓位控制在五成至六成较为合适。