行情表现

日内消息
　　1、澳洲矿企Fortescue：中东战争可能使铁矿石开采商面临数十亿美元额外燃料成本
　　澳洲矿企Fortescue一位高管周一表示，如果柴油价格继续上涨，铁矿石开采企业可能会面临数十亿美元的额外燃料成本。Fortescue的金属与运营首席执行官Dino Otranto在周一受访时表示：“柴油价格每变动10美分，会让我们的成本受到7,000万美元影响。若你看看我们的竞争对手，前四大巨头，柴油每变动10美分，对他们的成本结构的影响高达5亿美元。”他说，公司大部分燃料来自东南亚，但在伊朗战事不升级的情况下，目前的燃料库存尚“足以应付”。（财联社）
　　2、中国45港铁矿石到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨
　　2026年03月16日-3月22日中国47港铁矿石到港总量2383.1万吨，环比增加66.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨；北方六港到港总量1050.4万吨，环比减少179.8万吨。(Mysteel)

品种基本面
　　3月20日铁矿石港口库存录得17814.18万吨，较上一交易日减少133.14万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石近强远弱
　　

　　【盘面信息】铁矿石夜盘价格冲高回落

　　【信息整理】国内钢材主要港口出港量呈现波动上升的短趋势。核心环比变化显示，天津新港在2024至2025年间出港量有明显攀升。与此同时，钢材出口累计值保持逐年递增的态势，但月度（周均）数据存在起伏，表明短期出口节奏并不稳定。整体而言，数据反映了出口活动在增长趋势下的周期性波动。

　　【南华观点】近期宏观需求呈现内外承压格局。海外地缘冲突推高油价，美联储偏鹰表态削弱降息预期，全球流动性收紧抑制需求，制造业回暖受阻，市场担忧转向衰退。国内地产呈以价换量式弱修复，财政支撑前高后低，出口虽短期受益于份额提升，但长期受海外需求总量下行拖累。整体宏观需求增长动能减弱。

　　发运方面，全球铁矿石发运量边际小幅恢复，同比往年略有增加。运费呈季节性下降，但当前燃油价格大幅上涨，后续成本抬升路径明确。燃油短缺亦可能制约矿山生产。在原油高位、供给偏紧的背景下，近端矿价成本支撑逻辑依然成立。

　　需求端，本期钢厂生产环比回暖，日均铁水产量增至228.15万吨，环比上升6.95万吨。高炉开工率、产能利用率及盈利率均环比改善。本期复产高炉（16座）多于检修（6座），主因河北等地限产解除后集中复产，但江苏、安徽等地同期有高炉进入检修，叠加河北部分复产延迟，导致铁水恢复不完全。预计后续检修将进一步结束，铁水产量继续回升。当前五大材表需尚可，超季节性偏强，库存开始去化。热卷进入去库阶段，产量小幅回升，表需回暖，基本面季节性好转。出口接单与利润均有所回升。螺纹产销同步季节性回升，短流程利润改善带动产量恢复较快。但随原料成本快速上涨，钢厂利润已有所走弱，负反馈风险正在积累。

　　库存方面，港口库存开始去化，但去库速度同比偏慢，库存水平仍属同期偏高。钢厂进行补库，库存由港口向钢厂转移。现货流动性依然偏紧，高低品价差拉大。本轮矿价上涨除成本推动外，核心驱动在于库存结构性紧缺。该情况属事件性冲击，持续性待观察。中长期看，随着新产能投放与谈判推进，矿石基本面将转向宽松，这亦契合近强远弱的格局判断。

　　整体来看，当前铁矿石价格受成本支撑与现货偏紧共同抬升，但需求预期承压，预计价格呈现近强远弱格局，操作上宜近多远空。

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