3月11日，同花顺商品指数上涨0.44%，市场资金流入213.88亿元。 其中，主力合约26个下跌，51个上涨。涨幅前三的是烧碱(+7.82%)、欧线集运(+7.15%)、瓶片(+6.99%)；跌幅前三的是原油(-9.61%)、碳酸锂(-5.14%)、燃油(-4.87%)。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：豆油(+45.39 亿)、沪金(+38.16 亿)、棕榈油(+28.42 亿)；资金净流出前三的分别为：沪银(-21.65 亿)、碳酸锂(-16.16 亿)、沪铜(-7.99 亿)。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：豆粕(+16.48万手)、PTA(+10.14万手)、聚丙烯(+7.43万手)；持仓量减少前三的分别为：菜粕(-10.11万手)、焦煤(-1.53万手)、玻璃(-1.44万手)。

　　烧碱大涨超7%！

　　3月11日，国内烧碱期货市场表现强劲，郑商所烧碱主力连续合约盘中涨幅一度超过7%，市场交投情绪活跃，成交量显著放大。

　　对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一海外供应扰动与出口预期增强是核心驱动因素。近期，韩国和印尼等地的氯碱装置开工率下降，导致其配套烧碱供应减少近30万吨。这一海外供应缺口为国内烧碱出口打开了想象空间，市场预期中国烧碱将填补这部分供应，从而带动出口询单显著回暖。具体而言，中东地缘冲突的持续不仅推高了国际能源价格，也对区域物流和化工生产造成干扰，海外乙烯法PVC装置降负荷可能进一步导致联产烧碱被动减产。尽管目前实际出口签单量尚未大规模兑现，但强烈的预期已通过期货市场的价格发现功能提前反映。期货价格作为未来供需的晴雨表，对这类潜在利好反应迅速且敏感，资金基于出口放量的逻辑提前布局，直接推动了期价上行。

　　第二，国内供需基本面呈现边际改善迹象。供应端，3月份是国内氯碱装置传统的集中检修期，市场普遍预期行业有效供应将因此缩减，这强化了未来去库的预期。需求端，下游主要消费领域出现回暖信号。一方面，氧化铝行业作为烧碱最大的下游(占需求约35%)，其原料铝土矿价格近期偏弱，有助于缓解行业亏损压力。

　　对于行情的后续展望，首创期货认为，地缘局势虽有缓和迹象导致前期价格回调，但基本面支撑仍在。供应端，3月国内氯碱装置集中检修计划落地，行业有效供应预计缩减。需求端，氧化铝行业因原料矿价偏弱，亏损局面或有好转，开工率有望小幅提升，且3-6月有新产能陆续投产，加之非铝下游复工，液碱需求边际改善。因此预计短期烧碱期价将维持偏强震荡格局，需关注海外装置变动及下游新产能投放进度。

　　对二甲苯大涨超5%

　　3月11日，对二甲苯期货主力合约大涨5.23%。对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一，亚洲地区PX供应预期收紧，从成本逻辑转向现实冲击。随着中东局势发酵，市场担忧情绪从单纯的原油成本上涨，进一步蔓延至对PX原料供应的实质性影响。亚洲部分炼厂因上游原料供应稳定性存疑，开始采取预防性降负措施。

　　第二，产业链联动与外部市场共振，强化看涨情绪。PX的上涨并非孤立事件，其所在的芳烃产业链及关联市场形成了强烈的正向反馈。一方面，作为关联产品，纯苯价格出现宽幅跳涨，这种产业链内的普涨格局，强化了市场对于芳烃系产品整体强势的预期。

　　对于行情的后续展望，五矿期货指出，当前PX市场交易的核心逻辑在于原料短缺可能导致的供应收缩。虽然目前PX负荷维持高位，但预期三月将大幅下降，且存在超预期下降的可能性。同时，下游PTA检修减少，整体负荷中枢上升，三月PX预计将逐渐转入去库周期。因此，基本面维持偏多看待，但短期价格已上涨过多，投资者需注意风险控制。一德期货的观点也偏向乐观，认为供应端由于原料受限，国内外均有减产预期；需求方面PTA短期变动不大。进口方面，因国外减产，后期也存在减量预期。综合判断，PX市场仍将维持偏紧状态，短期对价格持偏多看法。