焦炭：短期焦炭价格区间震荡，基本面呈现"高库存、弱需求"格局。

　　甲醇：甲醇期货受原油价格波动影响显著，地缘政治风险降温预期可能继续压制能源化工板块。

　　棕榈油：短期内棕榈油主力合约预计偏强震荡运行。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【焦炭】【甲醇】【棕榈油】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　地缘局势降温引发商品分化

　　3月10日，国内期货市场呈现显著分化格局，整体表现偏弱。

　　这一走势主要受到美国总统特朗普关于"对伊战争可能很快结束"的言论影响，市场对中东地缘紧张局势的担忧有所缓解，导致前期涨幅较大的能源化工品种大幅回调。

　　主力合约中，集运欧线跌近14%，原油跌超10%，甲醇跌超7%，烧碱跌超5%，纯碱、玻璃、焦炭、液化气跌超4%。

　　黑色系和农产品普遍走弱，焦煤跌超3%，豆油、菜粕等跌超2%。

　　有色金属表现分化，沪锡涨超2%，但沪铝跌超1%，反映不同品种的供需基本面差异。

　　未来商品市场将面临多重因素的交织影响。

　　地缘政治方面，虽然特朗普表态缓解了短期紧张，但伊朗方面警告称如果对其基础设施的打击持续，油价可能持续上涨，显示中东局势仍存变数。

　　国内政策方面，全国人大将制定金融法与金融稳定法，为资本市场提供制度保障，但需关注具体实施细则对市场流动性的影响。

　　具体品种来看，贵金属在通胀预期和地缘不确定性支撑下仍有上行空间，但需警惕美元指数反弹带来的压力。

　　能源化工品种短期面临调整压力，但中长期看，全球能源安全已成为首要议题，油价中枢上移趋势未改。

　　黑色系和农产品将更多受国内供需基本面主导，需关注房地产政策效果和春耕需求变化。

　　3月10日席位动向

　　徽商席位加多苯乙烯

　　东财席位减空燃油

　　平安席位加多尿素

　　瑞银席位减空菜粕

　　摩根席位减多豆油

　　乾坤席位减多菜油

　　国君、中信、申万席位加空燃油2605

　　国君、永安、东证席位加空玻璃2605

　　银河、海通、国君席位减空pvc2605

　　焦炭

　　报告日期 | 2026年3月10日

　　2026年3月10日，焦炭期货主力合约J2605收盘价为1,680.5元/吨，较前一交易日结算价下跌79元，跌幅4.49%。

　　结算价为1,705.5元/吨，开盘价1,740元/吨，最高价1,754.5元/吨，最低价1,670元/吨。

　　当日成交量为25,513手，持仓量为36,000手，较前一交易日减仓3,435手。

　　从价格走势看，焦炭期货当日呈现大幅下跌态势，盘中最高触及1,754.5元/吨后持续回落，最低下探至1,670元/吨，最终收于1,680.5元/吨，显示市场情绪转弱。

　　当日现货价格整体持稳。

　　山西准一级冶金焦市场价报1,480元/吨，山东准一级冶金焦同价1,480元/吨，河北市场价1,340元/吨，均与前一交易日持平。

　　铜陵一级冶金焦平仓价小幅上涨至2,103元/吨。

　　3月10日港口焦炭现货市场暂稳运行。

　　内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日震荡下移，两港总库存较上一工作日稳中有降。

　　日照港库存45万吨持平，青岛港库存70.3万吨减少1.2万吨，总库存115.3万吨较上周减少0.7万吨。

　　从技术面看，J2605合约收盘价1,680.5元/吨跌破5日均线。

　　MACD指标显示红柱缩小，DIFF与DEA在零轴下方有死叉迹象，RSI指标回落至45附近，显示短期技术面转弱。

　　布林带中轨构成压力，上轨为阻力位，下轨为支撑位。

　　KDJ指标显示K值与D值在50附近交叉向下，短期技术面偏弱，需关注量能配合情况。

　　短期焦炭价格区间震荡，基本面呈现"高库存、弱需求"格局。

　　焦炭库存偏高，而需求端受钢厂复产节奏放缓及原料库存消化影响，短期提振力度有限。

　　核心矛盾在于高库存压力与成本支撑、政策预期的博弈，下跌空间受制于成本支撑。

　　需密切关注钢厂复产进度、库存消化情况以及能源价格走势，特别是中东局势对原油价格的影响将间接传导至焦炭成本端。

　　甲醇

　　报告日期 | 2026年3月10日

　　今日，甲醇主力合约当日大幅震荡走低，收盘价2,549元/吨，结算价2,599元/吨，较前一交易日下跌7.58%。

　　日内波动较大，开盘价2,799元/吨，最高触及2,799元/吨，最低下探2,375元/吨，振幅达14.98%。

　　图1：MA2605分时图

　　当日价格大幅下跌主要受原油市场剧烈波动影响。INE原油主力合约收盘较前一日大幅下跌，创下显著跌幅。

　　美国总统特朗普宣称"美伊冲突即将结束"，引发市场对地缘风险降温的预期，导致能源板块集体回调。

　　同时，G7财长暂不动用战略石油储备的决定，增强了原油市场的支撑因素，甲醇作为煤化工产品，成本端压力缓解。

　　图2：MA2605日线

　　甲醇期货受原油价格波动影响显著，地缘政治风险降温预期可能继续压制能源化工板块。

　　但现货市场相对坚挺，基差维持正值，显示基本面尚未完全转弱。

　　后续需密切关注原油价格走势、甲醇装置开工率及港口库存变化，市场可能进入震荡调整阶段。

　　棕榈油

　　报告日期 | 2026年3月10日

　　棕榈油期货主力合约P2605从开盘后震荡下行，盘中最高触及9,748元/吨，最低下探至9,240元/吨，最终收于9,462元/吨，较前一交易日下跌1.29%。

　　成交量达88.24万手，持仓量33.83万手，市场交投活跃度较高。

　　图1：棕榈油主力合约分时图

　　数据来源：wh6，国金期货研究所

　　当日基差为110元/吨，基差维持正值，表明现货价格仍高于期货价格，市场呈现期价贴水现货的格局，基差水平较前一交易日保持稳定。

　　3.1 原油价格高位回落

　　INE原油期货SC2604合约收盘价666.3元/桶，显示当日原油价格出现显著回调。

　　布伦特原油期货较前期高点有所回落。

　　原油作为棕榈油生物柴油替代品的重要参考，其价格回调对棕榈油形成一定压力。

　　3.2 中东地缘政治风险持续

　　东地区冲突仍在持续，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，对全球能源供应构成威胁。

　　据海通国际分析，中东能源市场呈现结构性风险与短期韧性并存的特征，原油市场主要受风险溢价驱动。

　　OPEC成员国如沙特和阿联酋合计持有约400万桶/日的闲置产能，可部分对冲短期供应中断。

　　3.3 产量支撑

　　南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1日-28日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少19.2%，出油率环比上月同期减少0.03%，产量环比上月同期减少19.35%。

　　短期内棕榈油主力合约预计偏强震荡运行。

　　上行阻力主要来自原油价格回调压力、国内库存高位以及终端消费淡季影响；

　　下行支撑则源于现货基差维持正值、中东地缘风险溢价以及生物柴油需求预期。