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　　赛化云看乙二醇-华东(王婷婷)

　　本周关键词 “大幅跳涨”

　　本周华东乙二醇市场大幅跳涨，受到中东地缘政治升级影响，，本周一开始，市场开启了连续 大涨的模式，随着美伊以战争进展，成本端上移，供应端紧张等多重利好支撑连续上涨，至本周四，张家港盘 中价格突破了4200重要阻力位，创下去年10月以来的新高。

　　市场观点：

　　乙二醇成本端来看，原油仍然有上涨预期，成本压力明显增加情况下，对市场价格形成利好支撑。供需来 看，下周来看供应端国产量预期减少，进口货到货受运输影响减少预期，总供应预计减少，需求端聚酯产量上 升预期。下周供减需增对市场形成利好支撑，但主导因素还是以伊以战争变化情况，预计市场表现宽幅震荡为主，运行区间4000-4300区间。

　　PART2

　　赛化云看乙二醇-华南(罗锐彬)

　　库存：

　　港口码头库存较上周增加3.1万吨至96.6万吨。本周码头库存指数97，较上周增加3。

　　供应：

　　国内MEG整体开工负荷在74.14%，较上周减少4.88%；其中石油制开工率69.39%，较上周减少6.95%；煤制开工率83.03%，较上周减少1.0%。

　　装置情况：

　　本周乙二醇各工艺利润出现分化，石脑油大幅上涨，涨速明显快于乙二醇，石油制利润大幅下降达到历史低位，煤炭价格相对温和下，煤制利润回升，甲醇与乙二醇涨幅相近，甲醇制利润相对平稳。石油装置：古雷炼化、中海壳牌停车，中石化武汉、福炼、成都石油化工、富德能源、三江石化、远东联、浙石化降负。煤制装置：中化学一条线停车，河南煤业停车，新疆广汇、新疆中昆、红四方提负，山西沃能、陕西榆能降负。国外装置：台湾南亚1#、台湾南亚3#、台湾中纤、沙特sharq1、沙特yanpet1、沙特JUPC1、马来西亚石油、伊朗Farsa、美国南亚、伊朗Pars Glucol、伊朗BCCO、乐天丽水停车，韩华道达尔降负，可持续关注国内外装置检修投产情况以及关注国产大型装置转产计划。

　　行情观点：

　　中东局势升级以及海外物流受阻影响下，乙二醇价格大幅上涨，供需预期直接被改变，霍尔木兹海峡继续封锁下，原油价格不断上涨，油制乙二醇装置降负将陆续体现，地缘因素没有缓解情况下，乙二醇价格仍维持偏强态势。

　　PART3

　　赛化云看乙二醇-华北(孟凡涛)

　　行情回顾：

　　本周乙二醇内盘重心持续上行，基差走强。美以联合对伊朗发动了大规模空袭，且冲突进展迅速，地缘因素影响下能源化工品价格大幅上涨。成本端上行以及进口大幅缩量预期下，乙二醇盘面持续上行，上半周内2605合约连续两日涨停。下半周，乙二醇市场上行过程中，高位波动增加，下周现货基差高位成交至05合约升水5-7元/吨附近。至周五，乙二醇现货价格高位成交至4390-4395元/吨附近，午后起市场商谈略显僵持。

　　市场格局及贸易心态：

　　本周乙二醇市场波动围绕中东局势以及霍尔木兹海峡通行受阻。周内原油价格持续攀升，成本端形成强支撑。对于进口端而言，霍尔木兹海峡封闭下直接影响伊朗，科威特，沙特东海岸的货源运输，估计涉及货物总量在30万吨/月偏上，相当于一半以上的进口货源将受到影响。四月份乙二醇进口量将下降至低位，单月度去库幅度将明显放大。此外，因上游原料稳定性担忧，国内部分油制乙二醇装置进行降负以及减产，今日乙二醇开工率下降至73%附近。下周关注煤化工装置检修落地以及其余油头装置负荷变化。

　　下周行情分析预测：

　　中东局势升级以及海外物流受阻影响下，本周乙二醇价格重心大幅推升。同时供需预期直接被改变，霍尔木兹海峡继续封锁下，后续国内油制装置降负将陆续体现，三月国内乙二醇平均开工率将下降至68%下方，供应端缩量明显。短期乙二醇走势跟随宏观面为主，海外局势以及船只通行情况无有效缓解下，绝对价格仍将维持偏强态势。