固收日报20260303：银行间主要利率债活跃券收益率多数上行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，中国央行：今日开展343亿元7天逆回购操作，投标量343亿元，中标量343亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有5260亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.9088，较上日调高148点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌。隔夜shibor报1.2670%，下跌4.80个基点；7天shibor报1.4480%，下跌1.80个基点；14天shibor报1.4980%，下跌1.60个基点；1月shibor报1.5500%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5650%，下跌0.28个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期国债活跃券250016收益率上行0.20BP至1.7910%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.35BP至1.9630%，30年期国债2500006收益率下行0.05BP至2.2305%。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.09%报112.77元，10年期主力合约跌0.01%报108.5元，5年期主力合约收平报106.065元，2年期主力合约涨0.01%报102.47元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“25中行二级资本债03A(BC)”收益率持平至2.0550%，1Y“21工商银行二级02”收益率下行0.77BP至1.6300%，6M“21建设银行二级01”收益率下行0.99BP至1.6200%。

　　中证转债指数收盘跌1.81%，报514.82点，成交额为759.40亿元。天壕转债涨16.84%，宏柏转债涨6.53%，东时转债涨3.5%，锦浪转02涨3.0%，皖天转债涨2.77%；安集转债跌19.98%，百川转2跌15.32%，Z联转债跌9.83%，伟测转债跌9.46%，松霖转债跌9.03%。

　　交易所债券市场收盘，产融债多数下跌。“24产融08”跌近2%，“23产融09”跌0.88%，“23产融10”跌0.85%。地方债方面，“16河北债19”涨超11%，“23安徽债37”涨超4%；“20湖北债99”、“18陕西14”跌超2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.08%，“24特国02”涨0.06%，“24特国03”涨0.30%，“24特国04”涨0.14%，“特国2401”涨0.16%，“特国2402”无成交，“特国2403”涨0.17%，“特国2404”无成交。

　　中信固收研报指出，今年初债市利率先上后下，春节前10年国债收益率小幅突破1.80关口，但交易结构相对“反常”，大行成为最主要的TKN力量。我们认为大行买债整体反映机构头寸富裕，对债市而言相对有利，但其买债行为存在合意区间，利率继续下探需要非银接力。而目前以基金为代表的非银交易力量情绪并不积极，若无外部更多利多因素触发，我们认为推动利率下行形成趋势行情的难度较大，但市场的交易风险也逐步出清并回归中性。

　　中金固收研报指出，中债登托管量2026年1月净增9339亿元至129.6万亿元；上清所托管量净增-1763亿元至49.7万亿元；合计净增7576亿元。2026年1月同业存单净增延续为负，仅城商行小幅净增，发行加权期限有所抬升。2026年1月同业存单全月发行1.69万亿元，环比下滑，当月净增-6230亿元。发行加权期限为6.7个月，较2025年12月有所抬升。2026年1月信用债发行回升、净增因春节错位影响规模超5000亿元，短融超短融、中票、私募公司债、1年及以内和5-10年、高评级、央国企贡献多数净增量。从2026年1月的托管数据看，在收益率转为下行、净增放量的背景下，银行在开门红效应下增持较多信用债，或受理财规模收缩影响，广义基金增持信用债规模略低于银行，其余非银也小幅增持。

　　二、每日要闻BN

　　1.【财政部拟3月6日续发340亿元30年期附息国债“260002”】财政部拟第二次续发行2026年记账式附息(二期)国债(代码：“260002”)。本次续发行国债为30年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额340亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年3月6日上午10:35至11:35。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.38%。

　　2.【河南省委省政府与国家发展改革委在京举行工作会谈】3月2日，河南省委、省政府与国家发展改革委在北京举行工作会谈。国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁，河南省委书记刘宁、省长王凯出席并讲话。郑栅洁表示，国家发展改革委将结合河南发展所需、人民所盼，聚焦中部地区加快崛起、黄河流域生态保护和高质量发展等重大战略实施，在“十五五”规划编制实施、重大政策制定、重点项目建设等方面强化指导，在消费投资、产业创新、风险防范等领域提供支持，推进双方合作向更高水平、更深层次迈进，助力河南更好担起经济大省挑大梁重任，因地制宜推动高质量发展。刘宁说，希望国家发展改革委一如既往关心支持河南，在融入服务全国统一大市场、落实国家重大战略等方面持续加大支持力度，确保“十五五”开好局、起好步。我们将认真落实此次会商成果，进一步做深做实做细各项工作，为国家发展全局作出经济大省应有贡献。(河南日报)

　　3.【青海拟3月10日招标发行6.8427亿元“特殊”新增专项债、20亿元“置换隐债专项债”，期限均为7年】青海省财政厅计划于2026年3月10日发行政府债券，总发行规模为81.8427亿元。专项债券(二期)募资用于存量政府投资项目，计划发行规模为6.8427亿元，期限为7年，再融资专项债券(一期)募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模为20亿元，期限为7年。

　　4.【青岛拟3月10日发行55.16亿元“置换隐债专项债”，期限分别为10年、30年】青岛市财政局公告，计划3月10日发行2026年青岛市政府再融资专项债券(四至五期)，募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模分别为49.27亿元、5.89亿元，期限分别为10年、30年。

　　5.【深圳：未完成规划审批的城市更新项目，取消保障性住房奖励容积，原则上可不配建保障性住房】深圳市住房和建设局、深圳市规划和自然资源局近日印发《关于进一步规范城市更新项目管理有关事项的通知》，通知自2026年3月16日起施行，有效期5年。通知提出，优化保障性住房配建要求。已完成城市更新单元规划审批的城市更新项目按原规定执行保障性住房配建要求。未完成规划审批的城市更新项目，取消保障性住房奖励容积，原则上可不配建保障性住房。市相关主管部门、各区政府、前海管理局应通过新增建设、存量房屋盘活、多元收购等各种渠道统筹落实保障性住房建设筹集要求。《深圳市拆除重建类城市更新单元保障性住房配建规定》(深建规〔2025〕11号)中旧工业区改保障性住房项目不适用此条款。(人民财讯)

　　6.【深交所：终止审核国海证券-丝丽雅集团供应链1-8期ABS项目，规模4.2亿元】深交所披露，国海证券-丝丽雅集团供应链1-8期资产支持专项计划的项目状态更新为“终止”，申报规模4.2亿元，发行人为深圳市海润商业保理有限公司，受理日期为2025年09月15日，更新日期为2026年03月02日。

　　7.【国开行3期金融债中标结果出炉】国开行发行2年期债券，规模40亿元，发行利率1.5000%，预期1.5700%，投标倍数7.29倍，边际倍数1.02倍；国开行发行5年期债券，规模100亿元，发行利率1.6745%，预期1.7000%，投标倍数4.16倍，边际倍数4.62倍；国开行发行10年期债券，规模180亿元，发行利率1.9301%，预期1.9500%，投标倍数3.37倍，边际倍数8.26倍。

　　8.【农发行1期金融债中标结果出炉】农发行发行5年期债券，规模80亿元，发行利率1.6693%，预期1.6800%，投标倍数3.71倍，边际倍数1.87倍。

　　9.【农发行3期金融债中标结果出炉】农发行发行2年期债券，规模30亿元，发行利率1.5434%，预期1.5700%，投标倍数5.42倍，边际倍数2.77倍；农发行发行2年期债券，规模60亿元，发行利率1.4804%，预期1.5300%，投标倍数4.28倍，边际倍数1.43倍；农发行发行7年期债券，规模20亿元，发行利率1.7810%，预期1.7900%，投标倍数5.58倍，边际倍数51.50倍。

　　10.【广东省9期地方债中标结果出炉】3月3日，广东省9期地方债中标结果出炉，投标倍数均超14倍。具体来看，10年期“26广东债17”中标利率1.95%，全场倍数19.02，边际倍数1.1；10年期“26广东债18”中标利率1.97%，全场倍数17.19，边际倍数1.88；15年期“26广东债19”中标利率2.30%，全场倍数15.27，边际倍数2.49；20年期“26广东债20”中标利率2.46%，全场倍数15.84，边际倍数12.32；30年期“26广东债21”中标利率2.48%，全场倍数15.72，边际倍数1.87；30年期“26广东债22”中标利率2.48%，全场倍数14.71，边际倍数1.7；30年期“26广东债23”中标利率2.48%，全场倍数16.73，边际倍数1.2；10年期“26广东债24”中标利率1.96%，全场倍数16.29，边际倍数3.39；15年期“26广东债25”中标利率2.30%，全场倍数14.25，边际倍数2.85。

　　11.【山东省11期地方债中标结果出炉】3月3日，山东省11期地方债中标结果出炉，投标倍数均超19倍。具体来看，7年期“26山东债18”中标利率1.77%，全场倍数20.77，边际倍数5.99；30年期“26山东债19”中标利率2.49%，全场倍数22.74，边际倍数23.79；15年期“26山东债20”中标利率2.31%，全场倍数19.9，边际倍数5.74；10年期“26山东债21”中标利率1.95%，全场倍数20.36，边际倍数1.18；10年期“26山东债22”中标利率1.95%，全场倍数20.18，边际倍数1.03；15年期“26山东债23”中标利率2.31%，全场倍数19.84，边际倍数2.64；10年期“26山东债24”中标利率1.96%，全场倍数20.87，边际倍数1.99；10年期“26山东债25”中标利率1.96%，全场倍数21.27，边际倍数1.32；10年期“26山东债26”中标利率1.97%，全场倍数21.33，边际倍数2.21；15年期“26山东债27”中标利率2.31%，全场倍数19.2，边际倍数9.27；30年期“26山东债28”中标利率2.49%，全场倍数19.77，边际倍数7.38。

　　12.【美国国会将就限制总统战争权力议案举行投票】美国对伊朗发动军事打击在美国国会引发质疑和批评，国会参众两院本周将就限制总统战争权力的议案举行投票。鉴于共和党在参众两院占优，议案在国会通过的希望渺茫。 依据美国宪法，只有国会能授权发动战争。美国国会1973年通过的法案规定，仅由针对美国、本土领土或属地，或其武装部队的攻击所引发的国家紧急状态下，美国总统才能在未经国会授权的情况下采取有限的军事行动。据美国媒体报道，国会预计将在本周晚些时候就限制总统战争权力的议案进行投票。 针对美国对伊朗采取军事行动，多名民主党议员发声抨击，指出并不存在迫在眉睫的威胁，此次袭击未经国会授权，当属“违法”。 参议院情报特别委员会副主席马克.沃纳1日接受美国媒体采访时说，没有任何表明“伊朗即将对美国发动任何形式先发制人打击”的迹象。民主党联邦参议员蒂姆.凯恩告诉美国媒体，美情报显示，伊朗要制造能够打击美国本土的弹道导弹大约还需要十年。众议院民主党领袖哈基姆.杰弗里斯2日在社交媒体上呼吁国会通过议案，立即结束这一非法战争。 共和党阵营有多人力挺这一军事行动，但也不乏持反对态度者。共和党参议员兰德.保罗表示，宪法赋予国会宣战或发起战争的权力是有原因的，是为了降低战争发生的可能性。“经过深思熟虑，我必须反对另一场由总统发起的战争。” (新华社)

　　13.【日本40年期国债收益率上行5个基点至3.555%】日本40年期国债收益率上行5个基点至3.555%。

　　14.【韩国10年期国债收益率上行10.4个基点，至3.551%】韩国10年期国债收益率上行10.4个基点，至3.551%。