春节假期后，汽油需求逐步转弱，柴油需求短期内恢复缓慢，炼油利润欠佳，山东地炼一次开工负荷降至阶段性低位。虽然在保供以及暂无检修的情况下，主营炼厂开工负荷高位持稳，但国内炼厂平均开工负荷仍是整体下滑。后期来看，预计国内汽、柴油行情或呈现分化走势。

　　节后开工负荷整体下降，汽柴油产量缩减

　　2月份，受春节假期影响，山东地炼降负炼厂较多，一次开工负荷下滑至阶段性低位，汽、柴油供应缩量明显。主要的原因：一是产品需求端来看，春节假期后，汽油需求转弱，柴油刚需尚未释放，炼厂出货不畅，为保证合理库存，部分炼厂需要维持低负荷生产。二是成本端来看，受中东地缘局势影响，春节期间国际原油价格涨至近六个月来最高，炼厂原料成本增加明显，炼油效益表现欠佳，导致部分炼厂降负生产。

　　截至2月25日，山东地炼一次常减压开工负荷58.93%，较1月同期下跌4.13个百分点，具体来看，2月，鑫岳、神驰虽然恢复开工，不过受春节假期影响，柴油需求欠佳，市场成交清淡，尚能进入检修期，另外东营、潍坊、淄博、菏泽地区部分炼厂下调开工负荷，幅度在10%-30%不等，以保持合理库存。其他炼厂负荷保持平稳运行。从山东地炼汽、柴油周度产量的角度看，上周山东地炼汽油周度产量较1月同期下跌1.82万吨，柴油产量较1月同期下跌10.36万吨。

　　主营炼厂方面，2月份，国内主营炼厂全部处在正常生产状态中。加之进入2026年后，主营炼厂均面临全新的生产任务，且肩负着春节假期前后国内成品油保供的任务，因此主营炼厂平均开工负荷保持高位。据卓创资讯数据统计，截至2月25日，国内主营炼厂平均开工负荷为83.82%，较节前持平，为去年10月份以来高点。

　　综合来看，虽然2月份主营炼厂平均开工负荷处于较高水平，但是由于山东地炼一次开工负荷有所下滑，因此导致国内汽、柴油产量整体仍是呈现下滑走势。

　　3月炼厂检修和开工并存，汽、柴油或现分化行情

　　3月中旬开始，主营炼厂方面，塔河炼化、茂名石化部分装置，石家庄炼化全厂将进入检修期，预计主营炼厂开工负荷将高位回落，主营汽、柴油供应或有减少。而山东地炼方面，3月份暂无新炼厂计划检修。开工方面，神驰一次装置负荷逐步正常；尚能计划3月中旬恢复开工。另外春节假期之后，随着柴油需求逐步复苏，春节期间降负的山东地炼一次负荷或恢复正常。预计3月份，山东地炼一次开工负荷或有提升，汽、柴油等产品供应相应增加。综合分析，3月份，在主营和山东地炼开工负荷涨跌互抵背景下，国内汽柴油供应或保持相对稳定。

　　需求端来看，汽油方面，春节假期后，居民驾车短途通勤居多，汽油需求持续欠佳，主营外采和贸易商投机需求亦低迷，另外，主营单位为完成3月份销售任务，汽油价格或有下滑预期，因此在需求弱势主导下，预计国内汽油价格或偏弱调整，幅度在100元/吨左右。柴油方面，3月份，元宵节后，随着国内工程基建、物流运输等行业陆续复工，柴油下游需求或逐步提升，市场成交或有好转，国内柴油价格或有上涨，幅度预计在100-200元/吨。