01

　　赛化云看苯乙烯-华东(沈洁)

　　1.市场回顾：

　　2月9日-2月24日，盘面整理，江苏自提现货基差偏弱。现货成交区间7480-7760，远期纸货商谈区间(EB2603盘面)：低买7350-7480，高出7500-7580。

　　2.要素分析(2月9日-2月24日)：

　　宏 观：人民币汇率6.934-6.881；

　　原油整理；黑色整理；有色回调；化工回调。

　　产业链开工：苯乙烯：71.1%(较上周+1.1%)

　　 PS：54.0%(较上周-1.2%)

　　 EPS：48.0%(较上周-8.2%)ABS：68.9%(较上周+4.5%)

　　产业链利润：苯乙烯：490元/吨(较上周-120元/吨)(非一体化)

　　 PS：-223元/吨(较上周+32元/吨)(GPPS)

　　 EPS：186元/吨(较上周+21元/吨)ABS：-275元/吨(较上周+394元/吨)

　　苯乙烯-纯苯(日均现货价差)：1600-1450元/吨。

　　装置检修：东明国恩(20万吨/年)：12月23-待定；

　　京博(67万吨/年)：10.13-待定；

　　唐山旭阳(30万吨/年)：1月20日-待定；

　　出口端：暂无。

　　库 存：

　　截止2月24日码头库存15.81万吨(较上周增6.19万吨)

　　历史数据看(近4周)：周均到货4.08万吨；周均提货2.64万吨；预期到港(未来一周)：小幅波动去库预期。

　　3.重要财经数据与事件：(2月24日-2月27日)

　　2月25日：美国至2月20日当周EIA原油库存(万桶)

　　2月26日：美国至2月21日当周初请失业金人数(万人)

　　4.晴雨表：

　　价格指数：7567(江苏现货5日均)天气：温度适合(高于年均值7351.5元/吨2.9%)

　　5.操作建议：

　　未来一周关注要素：EB装置+原油+盘面资金

　　江苏码头苯乙烯小幅去库预期。基差方面：新年伊始，工厂需求待恢复中，基差或将维持年前氛围为主；盘面：盘面或将以消化春节原油涨幅为主，偏震荡。

　　02

　　赛化云看苯乙烯-华南(李达)

　　1、市场分析广东库存指数31(上周18)，库存上升。苯乙烯价格区域指数1.01(上周1)，区域顺挂加大。节前苯乙烯盘面跳水，受3月上游装置检修影响，部分贸易商及工厂抄底买货意愿加强，持货商挺价惜售，与华东区域价差再度拉大，基差走强，3月成交放量。节后码头库存累库不及预期，供应端保持稳定，工厂尚未完全复工，对高价苯乙烯暂时观望为主。

　　2、行情观点节前码头到货有限，继续维持去库，节后码头累库6.6万吨。原油节前震荡走弱，苯乙烯检修装置回归重启，供应有所增量，多头避险离场，价格持续回落。节中地缘政治冲突，带动油价上涨，节后苯乙烯期货价格大幅补涨，推动现货价格走高，基差较节前小幅走弱。节前大部分下游离场，终端备货气氛清淡，节后陆续开车提负。

　　3、下游景气指数EPS：33(上周12)；PS：-42(上周-59)；ABS：7(上周-4)；苯丙乳液：-17(上周-23)。

　　4、操作建议

　　正套操作。

　　5、产品价格预测

　　3月广东SM价格均值在7800元/吨。

　　6、美金均价周均：955；月均：968；季均：877；年均：900。

　　03

　　赛化云看苯乙烯-华北(宋华超)

　　1.供应方面：“供应充足”山东利华益72万吨/年装置，正常运行，库存正常；淄博峻辰50万吨/年装置，满负荷运行，库存较节前有所好转；旭阳装置停车；节后回来整体北方现货供应充足。

　　2.需求方面：“刚需采买”

　　节前下游逐步停工降负，但受制于价格偏高，基本无备货，下游库存偏低，节后根据生产需求情况刚需采买。

　　3.价格方面：“节中原油影响”节中山东现货价格7350-7500自提，节前包括节中前期价格稳定，临近开班前3天，受原油影响，现货价格上调100。

　　4.个人观点：“地缘冲突”

　　短期来看，原油受地缘影响比较大，节后开盘现货跟随期货上行，春节假期时间较长，上游炼厂或有一定库存压力，但下游同样库存较低，预计短期价格受地缘冲突影响上行为主，重点关注美伊局势发展，及下游需求情况。

　　以上为赛化云对产品市场的观点，公司不对交易结果负责，仅供参考谢谢！