1月27日，NYMEX美原油3月合约结算价为每桶62.39美元，涨1.76美元（+2.9%）； ICE布油03月合约结算价为每桶66.59美元，涨1.82美元（+2.81%）。寒潮和地缘共振，油价再度大涨。

　　库存端：美国至1月23日当周API原油库存减24.7万桶，库欣原油库存减9.2万桶，汽油库存减41.5万桶，精炼油库存增201.3万桶。

　　总结：地缘局势反复和寒潮带动的油气紧张共振，短期油价下方或有支撑，但多空交织反复加大交易难度，近期谨慎参与，或以期权参与。中期仍聚焦过剩矛盾，趋势向下，首先美国旨在接手委内瑞拉油田来扩大出口，其次不排除油价上涨后欧佩克继续加速增产，最后俄乌冲突若缓和后的海上高库存问题尚未解决。

　　观点：中期偏强走势不变，短期警惕部分仓位获利了结风险

　　产地，1月前25日马棕出口增8-10%，产量降14-15%。

　　国内，豆油现货日成交较好，棕榈油刚需采购，本周无新增棕榈油买船。豆油库存96万吨，棕榈油库存74万吨，菜油库存25万吨。

　　策略，美豆压榨需求持续强劲，且市场预期美将很快发布生柴最终方案且预期较好，CBOT豆油攀升至近5个月高位；不过南美丰产压制，CBOT大豆反弹发力，低位区间运行。1月马棕产量下滑出口增加，供需整体改善，并于一季度推出废食用油(UCO)官方参考价格；印尼生产端整治趋严；印度再度取消巴西及阿根廷2月和4-7月交付的豆油超5万吨，转向性价比更高棕榈油等热带植物油采购，BMD毛棕获支撑重心上移至4200上方。

　　操作上，马来供需改善，印尼供应端管制趋严，印度采购增加，意大利新规引发市场对棕榈油需求回暖预期，叠加美生柴落地预期较好支撑，内外豆棕油中期偏强走势不变，短期警惕部分仓位获利了结风险。菜油短线补涨，上涨空间受中加关系走向制约。

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