一、市场观点可能存在偏差

上证震荡休整，创业板午盘尾段也开始转弱。资金情绪仍是基于热点个股支撑，结构性获利了结会导致短期行情波动加大。

  二、偏差分析

  消息面上受保险、国家基金减持的影响，资金情绪开始有所降温。而从板块层面的情况来看，在整体资金情绪开始有所降温的情况下，以免税、跨境电商、金融服务为代表的强势个股受到追求短线确定性的资金继续炒作。这可能会对短期资金情绪降温有对冲作用。即避免多杀多的资金情绪形成，这种情况下有利于行情平稳动行。

  资金合力减弱的情况下，行情趋势放缓已经是大概率事件。除了股东减持外，另一方面是沪深股通近一周净流入级别达到历史高位，往往这种情况下，资金的增量量级会放缓，并且转向调仓换股(即结构性获利了结)。而从机构层面的角度来看，机构仓位高，获利封厚的情况下，获利了结的意愿也是存在的。因此，这意味着整体资金生态将会进入增量减弱，甚至是结构性降温的阶段。

  中期的角度来看，基于新基金发行火爆，我们认为后期仍有资金逢低介入被动配置。因此，在存量资金获利了结，而增量被动配置建仓共振之后，行情仍有望维持偏强的趋势。核心逻辑仍然是基于大格局没有重大利空，并且监管引进中长线资金、金融改革开放等核心逻辑延续。因此，建议短线分批获利了结。而中线关注区间震荡形成后逢低布局机会。