【全球行情】

　　欧美关税冲突引发市场恐慌抛售，有色集体回落，贵金属继续走高！现货黄金逼近4800美元关口，涨超2%！内盘有色系同步下跌，贵金属、聚酯等涨幅居前。涨疯了！黄金牛市爆发中 一键布局买入>>>

　　【宏观经济】

　　财政部：2026年财政总体支出力度“只增不减”

　　财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。(新华社)

　　特朗普：若最高法限制联邦政府关税政策 还可采用其他手段

　　当地时间1月20日，美国总统特朗普在记者会上接受记者提问。在被问及如果最高法院就关税问题作出不利裁决，是否会影响美国针对格陵兰岛的安全政策时，特朗普表示，如果现行关税工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通过“许可制度”等替代手段。他强调，目前正在使用的方式是“最好、最强、最快、最简单、最不复杂的”，但并非唯一选择。(央视新闻)

　　美商务部长：降息100基点或促经济增速超6%

　　美国商务部长卢特尼克表示，我们的利率太高了。如果我们下调利率100个基点，你将会看到美国经济增速达到6%甚至更高。

　　美财长贝森特称日本国债抛售潮外溢至美债市场

　　贝森特将周二美债下跌部分归咎于日本债市的“溢出效应”，称日本债市出现了"六个标准差"的波动幅度。日本财相片山皋月称，日本对债务发行的依赖度为30年来最低、财政赤字在G7中最小，政府将考虑减税措施作为融资选择。(财联社)

　　达利欧警告美国可能面临“资本战争”

　　桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发“资本战争”，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心，从而可能促使投资者转向黄金等硬资产，他建议将黄金作为重要的对冲工具。

　　欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序

　　当地时间20日，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。(央视新闻)

　　【行业要闻】

　　上期所调整铜金银期货保证金比例

　　上期所公告，自2026年1月22日(星期四)收盘结算时起，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%。

　　瑞银Joni Teves：金价上半年或冲击5000美元

　　随着全球宏观不确定性加剧，贵金属及基本金属的市场走势备受关注。瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元盎司关口。白银则受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升。(中证报)

　　上海推18项措施提升有色期现联动

　　上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，主要包括三部分内容18项措施。包括扩大上海有色金属期货市场高水平制度开放，逐步将符合条件的有色金属商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，并同步完善与对外开放品种相适配的业务细则。(央视新闻)

　　力拓2025铝铜产量超预期

　　力拓表示，2025年铝产量为338万吨，高于325万至345万吨的指导区间。2025年铜产量为88.3万吨，高于86万至87.5万吨的指导区间。第四季度铜产量为24万吨，同比增长5%；铝产量85万吨，同比增长2%。全球电动汽车销量的快速增长增强了对锂行业的信心。

　　12月全球原铝产量微增至629.6万吨

　　国际铝业协会(IAI)数据显示，2025年12月份全球原铝产量为629.6万吨，去年同期为626.6万吨，前一个月修正值为608.5万吨。预计12月中国原铝产量为376.7万吨，前一个月修正值为364.6万吨。

　　12月中国碳酸锂进口环比增9%智利占56%

　　据海关数据，12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。其中，从智利进口碳酸锂1.4万吨，占进口总量的56%；从阿根廷进口碳酸锂8470吨，占进口总量的35%。1-12月中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。

　　必和必拓Q4铁矿石产量增7.96%

　　必和必拓(BHP)公司发布2025年第四季度产销报告，报告显示：2025年第四季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7632.6万吨，环比增长7.96%，同比增长4.26%。

　　2025年粗钢产量降10.3%至9.61亿吨

　　据中钢协，2025年12月，全国生产粗钢6818万吨、同比下降10.3%，日产219.94万吨日、环比下降5.6%；1-12月，全国累计生产粗钢9.61亿吨，同比下降4.4%，累计日产263.24万吨。

　　河南许昌、焦作启动重污染天气橙色预警

　　据焦作市生态环境局，河南许昌、焦作等地自2026年1月20日启动重污染天气橙色预警(II级)响应，预警的解除或调整另行通知。应急响应期间，各工业企业要严格按照要求落实橙色预警减排措施。

　　马棕榈油出口前20日增8.6%-11.4%

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为892428吨，较上月同期出口的821442吨增加8.64%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为947939吨，较上月同期出口的851057吨增加11.4%。

　　【财经重要数据与事件】

　　1. 待定 马来西亚1月1-20日SGS马棕油出口量；

　　2. 待定 全球11月WBMS铜市供需状况；

　　3. 17:00 IEA公布月度原油市场报告；