2025年12月PE整体货源供应预计增加，且下游需求转弱，新增订单有限，采购原料意向不高，现货市场整体偏空。2026年1月上半月，受期货走强和石化配合拉涨带动，现货价格连续上涨。预计后市PE供应仍存压力，需求继续转淡后，预计2026年1月下半月-2月PE市场价格或震荡下跌。

　　价格：PE各产品市场价格先跌后涨

　　2025年12月份中国PE市场各产品价格呈先跌后涨的趋势，月内各产品高低点价差在600-900元/吨不等。 以华东市场价格为例，从月内均价来看，LLDPE产品均价在6672元/吨，环比走低5.74%，月内高低价差在700元/吨；LDPE产品均价在8402元/吨，环比走低6.46%，月内高低价差在900元/吨；HDPE拉丝产品均价在6838元/吨，环比走低6.18%，月内高低价差在600元/吨。2026年1月上半月PE市场延续上涨态势，截至1月15日，LLDPE涨至6930元/吨，较12月底涨500元/吨，LDPE涨至9350元/吨，较12月底涨850元/吨，HDPE拉丝涨至7100元/吨，较12月底涨450元/吨。

　　12月份原油市场偏弱，PE成本端支撑减弱。月内国内PE检修损失量虽有增加，但新投产广西石化，随着产量逐渐释放，国产供应增加，销售压力仍存。需求端，下游各行业开工均有下降，新增订单跟进不足，采购原料积极性偏弱，现货市场整体偏空。然临近月底，线性期货止跌反弹，且涨势延续到1月上半月，给予市场利好支撑，加之石化企业纷纷配合拉涨，现货市场涨价气氛浓厚，价格重心逐渐上移。

　　供应：开工负荷环比略降 然整体供应预计增加

　　从整体来看，2025年12月份PE开工负荷率在78.55%，较去年同期提升3.53个百分点，然开工负荷较11月缺小幅下降，环比下降0.11个百分点。12月份国内石化PE检修损失量环比增加，然月内排产天数较11月多1天，且广西石化产量释放，因此PE国产量增加，在284.36万吨，环比增3.98%，同比增19.15%。进口方面，随着北美清库货源以及中东货源陆续到港，预计12月进口量或有增加。整体来看，12月份PE整体供应量存增加预期。2026年1月上半月国内PE检修损失量较2025年12月同期有所减少，加之进口存增加预期，预计整体PE供应或将小增。

　　需求：下游需求转弱 开工环比下降

　　下游各行业来看，2025年12月份平均开工维持在32%-52%不等，多数行业开工较去年同期相比均有下降。较上月相比，除薄膜略高3个百分点外，其余下游行业开工均有下降，其中农膜开工降幅最大，环比降6个百分点，单丝、薄膜、中空和塑料管材行业开工环比均下降2个百分点，包装和注塑环比均下降1个百分点。12月份农膜需求跟进一般，棚膜需求有所减弱，订单跟进以西瓜膜为主，部分工厂降负荷运行，地膜需求缓慢跟进，部分工厂开工有所提升，但订单尚未集中跟进，工厂储备成品为主，因此本月开工有所下滑。管材方面，需求呈现疲软态势，前期北方区域订单跟进情况良好，但随着需求逐步转弱，开工率出现下滑。目前处于管材传统淡季，部分按订单生产的工厂仍维持2-3成的开工率，部分订单稳定跟进、开工较好的工厂开工可达4-5成水平。从库存情况来看，受原料价格持续回落影响，刺激部分工厂低价拿货，然工厂订单跟进不足，原料库存消化缓慢。出口方面，国内价格连续下跌，在海外需求淡季情况下，对原料采购积极性不高，因此出口量或存下降预期。1月上半月下游各行业开工变化不大，但采购意向谨慎，多坚持刚需，对现货市场支撑有限。

　　库存：库存环比下降 维持低位运行

　　据卓创资讯数据监测，截至2025年12月31日，中国某石化企业PE库存较去年同期增加7.15万吨，增幅在43.07%，样本贸易商PE库存较去年同期下降1.41万吨，降幅在10.37%。而较11月份相比，各环节库存均呈下降趋势，截至2025年12月31日，中国某石化企业PE库存较11月同期下降5.72%，样本贸易商库存较11月同期下降0.58%。12月随着新装置产能释放，国产货源供应增加，终端需求转弱，工厂采购频率下降，石化企业为减轻库存压力，多采取降价降库策略，因此石化企业库存下降，且跌至平均值以下水平。12月市场销售压力仍存，样本贸易商继续维持降库策略，库存基本维持低位，库存继续在均值线以下运行，由于各环节库存均采取主动降库策略，因此难以对现货市场形成支撑。1月上半月中国某石化企业和样本贸易商PE库存亦维持低水平运行，市场供应压力得以缓解，叠加期货上涨带动，现货价格一路上涨。

　　预测：2026年1月下半月-2月PE市场价格或震荡下跌

　　成本方面，原油价格或高位震荡，PE成本端或存一定支撑。

　　供应方面，1-2月国内石化PE检修装置或逐渐减少，加之裕龙石化计划1月中旬投产，部分产量释放到1-2月份，1月份国产供应预计增加，然2月份因排产天数减少，国产供应或将减少；进口方面，国内贸易商接盘积极性提高，另有北美清库货源陆续到港，1月份进口量仍存增加预期；2月正值春节假期，整体货源到港量或有减少，整体来看，PE货源供应仍存压力。

　　需求方面，1-2月份下游需求或逐渐转淡，1月整体需求基本维持，地膜需求小幅好转，多地订单开始跟进，工厂开工提升，而棚膜需求明显减弱，春季棚膜尚未集中跟进，开工有所下滑；包装膜新增订单跟进不足，采购积极性不高。2月受春节假期影响，多数下游将在上旬陆续停车，需求逐渐下降，开工负荷逐渐降低。

　　综合来看，供应仍存压力，加之需求或逐渐转淡，预计2026年1月下半月-2月PE市场价格或震荡下跌。