截止收盘，大宗商品以上涨为主。涨幅方面，沪银涨超14%，集运欧线涨超11%，碳酸锂、沪锡均封涨停板，沪镍涨超5%，铂、焦煤涨超4%；跌幅方面，多晶硅跌超2%，花生、燃料油跌超1%。

　　黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

　　沪银主力合约涨超14%，又破新高

　　消息面上，1月12日早盘，伦敦现货黄金快速冲高，盘中涨幅超过1%。上周末地缘事件再起波澜，避险情绪升温，短期聚焦伊朗局势以及美对格陵兰岛的军事计划。宏观方面，上周五美12月就业数据公布，喜忧参半，本周关注美国12月CPI与PPI数据，或将影响美联储降息路径，另外美国政府资金又将耗尽，月底再度停摆风险上升。海外不确定性事件或使黄金热度不减。 美联储1月降息概率仍偏低，但市场此前概率就维持在低位，对黄金影响下降；但2026年首月地缘政治成为短期焦点，美委冲突成为开端，而美政府在获取格陵兰方面的挑衅，以及在关注伊朗局势方面，再次引起全球投资者对地缘政治频繁冲突的不安，黄金热度难以下降。

　　申银万国认为，贵金属行情支撑坚固长期看好黄金白银铂金。从宏观面来看，近期公布的经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，美联储降息预期强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言，美元信用动摇、央行购金等逻辑支撑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳健增长，受价格上涨刺激，白银投资需求活跃。铂金供应同样面临制约，随着混合动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求增加，氢能需求成为未来核心增长来源。随着铂金价格的上涨，铂金投资需求也被激活。因此，白银、铂金价格中枢有望依托宏观环境和供需缺口稳步上移。彭博商品指数调整对黄金影响不大，白银或相对承压，但短期调整不改贵金属长期上行趋势。

　　沪锡主力合约涨8.00%涨停封板

　　消息面上，再次受到宏观提振，锡价继续扩大涨幅，盘中涨停，短线市场谨慎情绪为继，由于目前下游消费疲弱，价格继续攀升，用家承接力度有限，预计短线市况仍多维持偏淡局面，继续关注后期库存变化情况。跟盘暂时不变，小牌对2月平水-升水400元/吨左右，云字头对2月升水400-升水700元/吨附近，云锡对2月升水700-升水1000元/吨左右。另一方面，基本金属本周开局走强，铜价升向纪录高位，受供应担忧和美元走软的推动。伦敦三个月铜期货一度上涨1.5%，至每吨13195美元，铝和锡价格均创2022年以来的最高水平。自11月中旬以来，铜价已上涨超过20%，原因是投资者押注在特朗普政府作出进口关税决定之前该金属流向美国市场，将导致世界其他地区供应短缺。投资者们也在应对美国司法部威胁对美联储提起刑事诉讼带来的影响，主席杰罗姆.鲍威尔称，这是特朗普政府试图影响利率决策的行动的一部分。美元下跌，提振了大宗商品价格。

　　机构对沪锡后市走势存在分歧，但整体偏向谨慎乐观。中信期货认为，短期锡价受政策利好和资金推动可能维持强势，但需警惕高价对下游需求的抑制效应。

　　南华期货指出，当前锡价上涨更多由宏观预期驱动，建议关注缅甸供应恢复情况和国内库存变化，操作上建议逢低布局多单。

　　华泰期货则相对谨慎，认为虽然政策面利好明显，但锡价已处于相对高位，进一步上涨空间可能有限，建议投资者注意风险控制。

　　碳酸锂涨9%涨停封板

　　消息面上，1月7日国家发展改革委、市场监管总局、工信部、国家能源局联合召开会议，对动力和储能电池产业进行进一步规范。1月9日，中国财政部与税务总局宣布，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。两则消息均对锂电行业发展提出了更高的要求，降低未来内卷式竞争对行业的损害，虽然短期内会导致行业成本增加、抑制下游需求增长，但长期来看将引导行业平稳向好发展。

　　华泰期货认为，碳酸锂价格再创新高，年底关注回调风险。本周碳酸锂价格继续冲高，但目前库存拐点已至，且价格高位多空分歧加剧，短期观望为主，规避高位追涨风险。近期需关注供应端产能释放情况以及累库速度是否加快。

　　【今日关注】

　　1. 中国至1月9日全国重点地区豆油商业库存(万吨)

　　2. 中国至1月9日全国重点地区棕榈油商业库存(万吨)

　　3. 中国至1月12日进口大豆港口库存(万吨)