1月9日，NYMEX美原油2月合约结算价为每桶59.12美元，涨1.36美元（+2.35%）； ICE布油02月合约结算价为每桶63.34美元，涨1.35美元（+2.18%）。地缘不确定性增强，委内瑞拉立场弱势，但伊朗和俄乌局势暂未明朗，油价连续收涨。

　　供应端：地缘方面，委内瑞拉局势以其向美国让渡石油及开采权限被以远期利空计价。伊朗局势对油价的影响权重上升，伊朗爆发致命抗议活动，美媒称特朗普听取对伊朗打击方案简报，考虑兑现其此前威胁攻击该国的言论。俄乌无进展，乌克兰空军9日在社交媒体上称俄方袭击乌克兰关键基础设施。美国方面，美国至1月9日当周石油钻井总数 409口，前值412口。欧佩克方面，欧佩克+同意第一季度暂停增产，会议未谈及委内瑞拉问题，将于2月1日举行下一次会议。

　　需求端：高频数据来看，最新美国单周汽油需求和馏分油需求环比减少，欧美圣诞用油旺季后已出现阶段性见顶，且成色不及去年同期，疲软局面难以得到改善，同时炼厂开工节后上行乏力，维持在94.7%，预计进入加工需求的回落阶段。宏观方面最新非农数据依旧疲软，市场再次对降息预期进行计价。

　　观点：MPOB报告今日公布

　　产地，机构预期12月末马棕库存增5%；1月上旬马棕出口增30%，产量降34.48%。

　　国内，豆油现货成交尚可，棕榈油成交一般。进口利润修复，上周新增4条1-2月期棕榈油买船。

　　策略，巴西早播大豆开始收获，美豆出口数据一般，生柴端无新的消息出现，且市场等待USDA月度供需及季度库存报告，CBOT大豆震荡整理。机构预期上月马棕产量下滑，月末继续累库至300万吨附近，不过1月初马棕产量下滑出口增加；2025年印尼PME消费量同比增加，消息称印尼将提高棕榈油出口税。印尼政策扰动再起，马来月报前BMD毛棕背靠4000震荡整理。

　　操作上，印尼偏好政策预期与马来高库存压力博奕，MPOB报告前连棕震荡略强；关注报告数据，若库存增幅不及预期，连棕仍有反弹空间。南北美缺乏交易题材，国内去库支撑，豆油震荡略强。加总理本周访华引发市场对中加贸易关系缓和预期，菜系承压，短期菜油关注9000整数关口的争夺。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>