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　　2025年1-11月，汽车行业产销双增、新能源与出口成核心引擎；家电行业内需承压、以旧换新与出口结构分化，整体呈现“汽车强、家电弱”的格局。核心总数据：产销3112.7万辆，同比+11.9%；11月产销353.2万辆，创月度新高。大家电零售(11月)：空调销量同比-31.8%(内销-39.8%)，冰箱/洗衣机出口+7.6%/+15.8%，空调出口-25.7%。新兴品类：大容量洗碗机、衣物烘护机等增速50%+，但双11扫地机器人线上销量-24.4%，整体促销热度降温。驱动与制约：以旧换新政策托底；地产后周期疲软、价格战加剧，拖累行业整体增长。

　　生意社预测2026年热轧板卷价格或呈现波动上涨的趋势，主要是从以下几个方面分析：

　　上涨驱动因素

　　1.原料成本支撑铁矿石、焦炭等原料端若受矿山减产、煤焦供需偏紧影响，成本上行将倒逼热轧板卷价格抬升；同时环保政策趋严推高钢厂生产端成本，也会对价格形成底部支撑。

　　2.下游需求回暖基建投资加码(如市政、交通工程)、机械制造与汽车行业复苏，会提升热轧板卷的终端消费需求，尤其Q2-Q3传统需求旺季，易带动价格上行。

　　3.行业供给收缩钢厂产能置换、减产检修常态化，叠加行业集中度提升，市场供需格局有望从宽松转向紧平衡，为价格上涨提供动力。

　　波动制约因素

　　1.宏观经济节奏若全球经济复苏不及预期，或国内地产行业恢复缓慢，会压制下游需求释放节奏，导致价格上涨过程中出现阶段性回调。

　　2.库存周期波动贸易商与钢厂的库存累积/去化行为会引发短期价格震荡，比如年初备货潮推涨、库存高企时又会压制价格。

　　3.国际市场传导海外热轧板卷价格波动、进口资源冲击，会对国内市场形成联动影响，造成价格阶段性波动。

　　走势节奏预判

　　上半年：受春节后复工、基建开工带动，价格先小幅回升，若需求兑现不及预期，或出现短暂回调；

　　下半年：随着下游需求旺季到来+成本端持续支撑，价格大概率进入震荡上行通道，全年整体呈现“前低后高、波动上涨”的态势。

　　综上，2026年热轧板卷可能呈现波动上涨的趋势。在供应增加和需求增长的共同作用下，价格可能逐步回升。但受到原材料价格波动、市场心态变化以及政策环境等因素的影响，价格走势可能呈现一定的波动性。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

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