回顾2025年华北聚丙烯市场，大产能基数叠加新产能投放持续施压供给，下游工厂采购谨慎，集中性采购动能不足，受供强需弱格局拖累，PP市场价格承压持续弱行。年内PP价格屡破历史新低，在12月下旬跌破“6000”底线。

　　回顾2025年华北聚丙烯市场，核心驱动仍在于供需基本面，年内PP市场延续供过于求的宽松格局，且供应增速高于需求增速，PP市场价格承压持续下行，屡破历史新低。截至12月22日，国内PP拉丝价格主流运行区间在5920-6100元/吨，拉丝低价已破“6000”关卡；日均价6010元/吨，较年初下跌19.06%。2025年华北PP拉丝市场价格最高点出现在1月初的7425元/吨，最低点出现在12月下旬的6010元/吨，年内价格最大波动幅度达到1415元/吨，价格波幅较去年同期走扩。拉丝年均价在6942.82元/吨，同比下跌7.38%。

　　区域产能、产量双增 供应压力加剧

　　受区域产能持续投放影响，2025年华北区域PP月度产量均高于去年同期。年内华北区域新增内蒙古宝丰二线、三线，裕龙石化二线、四线以及山东新时代高分子材料（金诚石化）五套装置产线，淘汰万华化学30万吨产能，共计新增产能165万吨，在中国PP总产能占比达25.34%，较去年增长1.22个百分点，成为国内PP产能占比最大的区域。在新增产能平稳释放下，华北区域PP产量增长明显，据卓创资讯估算，华北区域2025年1-11月PP累计产量在868.44万吨，同比增长51.61%，区域供应压力加剧明显。12月华北区域新增中英石化一条线、金能化学二期一线等装置短修，月产量或小幅下滑但仍居同期高位，供应压力难有有效缓解，对PP市场价格支撑仍较弱。

　　下游采购谨慎 批量建仓缺乏

　　2025年伴随快消品需求好转，外卖平台竞争性补贴加持下，食品饮料、日化用品等一次性包装订单较好，带动拉丝、薄壁注塑以及透明料等品种消费表现，华北区域PP整体消费量随之增长，但增速不及供应。同时华北PP价格重心持续下行下，中间商、生产企业点价、预售有所增加，下游部分需求前置，令市场现货交投感受弱化。进入12月，华北区域PP下游领域进入传统淡季，新单跟进力度偏缓，部分工厂重心偏向回笼资金，开工下游开工负荷难以提升，PP需求释放动能不足，下游工厂批量建仓意愿明显下滑，现货采购坚持“择低随用随采，对PP市场价格也成一定抑制作用。

　　生产厂家主动控库 销售策略积极

　　从库存来看，上半年PP生产商库存波动呈现出明显的周期性特征，其变化主要受节假日、关税政策和市场信心等多重因素的交互影响。具体来看，一季度库存呈现稳步去化趋势，生产企业库存水平维持在可控区间，对PP价格驱动中性。二季度去库节奏持续转换，四月份受关税政策调整预期的影响，市场观望情绪浓厚，去库节奏受到一定扰动。进入五月份，五一小长假导致库存小幅累积，但中美经贸高层会谈取得实质性进展，修复了市场偏空预期，下游工厂补货积极性提升，贸易商由被动去库转为主动去库，有力支撑了库存去化。六月份去库节奏趋于平缓，但整体库存压力维持中性水平，对价格方向性走势缺乏明显驱动。下半年承接二三季度新产能释放压力以及淡季需求拖累，下半年PP生产企业库存压力整体偏高。进入12月华北PP供应端承接全年的新装置投产产量，虽有部分装置停车检修，但月产量仍位居历史高位。需求端，下游工厂原料采购积极性普遍偏低，货源向下流转压力加大。中上游企业控库为主，挺价意愿不强，部分生产企业持续下调企业价格以刺激中间商及下游工厂拿货，对PP价格也形成拖累。

　　综合来看，华北聚丙烯2025年全年受供强需弱格局拖累，PP市场价格持续下行。12月华北市场供给端仍保持充足状态，但需求端走弱进一步加剧了市场的弱势氛围，再加上宏观层面缺乏针对性的利好政策加持，多重利空因素交织共振，PP价格持续在弱势区间寻底运行，在12月下旬跌破“6000”底线。