【品种策略】橡胶：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰柬冲突影响割胶及加工，泰国南部雨水支撑胶水价格，但北部旺季供应回升，国内港口库存增加，下游轮胎订单淡季特征，供需驱动偏弱。
南华期货	震荡	天然橡胶库存增加，供应端受泰柬冲突扰动，原料供应收紧，需求支撑偏弱，宏观氛围较暖但基本面较弱，整体承压维持波动，预计宽幅震荡。顺丁橡胶成本端支撑加强，需求无明显利好，供需压力大，基本面改善有限。
银河期货	震荡	汽车产销量创历史新高，出口量首次突破70万辆，利好橡胶需求；但产成品存货累库创历史新高，显示供应压力，整体对橡胶期货影响偏震荡。
兴业期货	偏多	海外主产国旺产季原料放量阶段性受阻，后续到港资源预计走低，加上国内产区进入停割阶段，终端车市消费积极，需求支撑橡胶价格上行驱动增强。
国都期货	震荡	全球天胶供给阶段性下滑，ANRPC产量同比下降，国内产区供给压力减轻；轮胎企业开机率增长但库存高企限制补库；中美贸易关系改善对轮胎出口有潜在影响，整体供需情况支撑胶价震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	橡胶市场基本面在产区上量的基础上保持较强现实，社库累库幅度中性，宏观数据弱势及产区后续上量预期仍存，地缘冲突影响市场情绪，建议观望。
光大期货	震荡	海外产区天气改善，原料库存低且需为低产季储备，原料价格反弹但需求支撑有限，预计橡胶期货价格宽幅震荡。
申银万国	震荡	海外供应压力增加，但国内供应端因停割季供应弹性减弱，同时需求端全钢胎开工平稳，导致短期胶价维持宽幅震荡。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰柬冲突影响割胶及加工，泰国南部雨水支撑胶水价格，但北部旺季供应回升，国内港口库存增加，下游轮胎订单淡季特征，供需驱动偏弱。

南华期货

震荡

天然橡胶库存增加，供应端受泰柬冲突扰动，原料供应收紧，需求支撑偏弱，宏观氛围较暖但基本面较弱，整体承压维持波动，预计宽幅震荡。顺丁橡胶成本端支撑加强，需求无明显利好，供需压力大，基本面改善有限。

银河期货

震荡

汽车产销量创历史新高，出口量首次突破70万辆，利好橡胶需求；但产成品存货累库创历史新高，显示供应压力，整体对橡胶期货影响偏震荡。

兴业期货

偏多

海外主产国旺产季原料放量阶段性受阻，后续到港资源预计走低，加上国内产区进入停割阶段，终端车市消费积极，需求支撑橡胶价格上行驱动增强。

国都期货

震荡

全球天胶供给阶段性下滑，ANRPC产量同比下降，国内产区供给压力减轻；轮胎企业开机率增长但库存高企限制补库；中美贸易关系改善对轮胎出口有潜在影响，整体供需情况支撑胶价震荡偏强。

混沌天成研究

震荡

橡胶市场基本面在产区上量的基础上保持较强现实，社库累库幅度中性，宏观数据弱势及产区后续上量预期仍存，地缘冲突影响市场情绪，建议观望。

光大期货

震荡

海外产区天气改善，原料库存低且需为低产季储备，原料价格反弹但需求支撑有限，预计橡胶期货价格宽幅震荡。

申银万国

震荡

海外供应压力增加，但国内供应端因停割季供应弹性减弱，同时需求端全钢胎开工平稳，导致短期胶价维持宽幅震荡。

【品种策略】橡胶：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美联储降息及宏观宽松预期利好商品估值，但橡胶供应端收紧与下游需求疲弱形成压力。泰国洪水减产担忧消退，印尼降雨影响割胶，泰柬冲突扰动供应。汽车产销创新高支撑需求，但替换市场表现弱，整体橡胶系承压，预计维持窄幅震荡。兴业期货震荡东南亚主产国因极端天气及地缘冲突导致减产预期，国内产区进入停割季，终端消费处于旺季，基本面边际改善支撑胶价，但港口季节性累库仍拖累价格。国都期货震荡全球天胶供给阶段性下滑，国内产区停割减轻供给压力，但轮...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多尽管天气逐步正常化且轮胎消费进入淡季，但四季度橡胶供小于求的基本面支撑其偏多头走势。永安研究震荡印尼天然橡胶出口下降，国内库存快速累库，供应端天气良好，需求端出口好于内销，但内销疲软，橡胶估值偏高，整体呈现宽幅震荡偏弱趋势。兴业期货震荡泰国南部天气扰动减弱，东南亚主产国增产预期增强；沪胶仓单增长，港口累库加速，库存压力显现；车市政策可能透支未来需求，整体基本面利空因素增多。申银万国偏空橡胶价格下行，因国内产区逐步进入停割季...

同花顺期货

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