现券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券250016收益率下行0.90BP至1.8500%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.20BP至1.9270%，30年期国债2500006收益率下行1.10BP至2.2720%。

　　国债期货午盘多数上涨，30年期主力合约上涨0.22%，10年期主力合约上涨0.08%，5年期主力合约上涨0.03%，2年期主力合约下跌0.02%。

　　公开市场方面，央行公告，2025年12月16日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1353亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1353亿元。(央行)

　　资金面方面，隔夜shibor报1.2760%，上涨0.20个基点；7天shibor报1.4290%，下跌0.30个基点；14天shibor报1.5100%，下跌0.10个基点；1月shibor报1.5370%，上涨0.40个基点；3月shibor报1.5950%，上涨0.40个基点。

　　银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.3700%，跌0.30个基点；FR007报1.5000%，跌2.00个基点；FR014报1.5300%，跌3.00个基点。

　　银银间回购定盘利率涨跌互现。FDR001报1.2900%，与前一交易日持平；FDR007报1.4700%，跌1.00个基点；FDR014报1.5100%，涨1.00个基点。

　　消息面上，2025年12月15日，深圳市委金融办召开全体大会，会议强调，继续有力有序有效防范化解各类金融风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”。坚持“一企一策”深入推进中小金融机构改革化险。稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清。严厉打击非法金融活动，加强跨部门协作联动，强化“线上+线下”的“预警-识别-快速处置”链条。(深圳市委金融办)

　　机构观点方面，中信证券研报认为，前期债市回调，部分原因在于配置盘加仓意愿的下行，背后可能和银行负债久期缩短有一定相关性。中期视角下，央行中长期流动性工具投放力度加大、在银行负债端占比逐步提升的概率较大，或有助于改善商业银行对长债的需求。往后看，中央经济工作会议上提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，结合11月经济数据的全面回落，我们认为货币政策或将靠前发力，短期降息的必要性和可行性有所抬升。此外，银行资负久期错配问题或在央行流动性呵护环境下逐步改善，而流动性考核压力也会随着跨年结束告一段落，叠加本轮调整相对充分，以及短期内降息可能性的提升，我们预计2026年初债市胜率和赔率可能都有阶段性的改善，跨年期间则可关注超长债的修复行情。