银行快到分红期了，还能上车吗？

银行快到分红期了，还能上车吗？持有的盈利不少了，该止盈吗？在大部分散户眼里，银行ETF就是买卖方便、规模够大，既能靠低估值和稳定分红稳当“打底”，又能跟着政策和经济行情赚点额外收益的银行板块省心投资品。本篇内容仅作为知识科普，不做投资建议！

聊起银行板块的投资工具，我选择的是华宝中证银行ETF，它绝对是绕不开的一个，因为它是现在全市场规模最大、流动性最好的银行主题ETF。这只基金2017年7月成立，管理人是华宝基金，托管行是中国银行，截至2025年11月25日规模已经冲到189亿元了，体量相当可观。

费用方面每年管理费0.5%、托管费0.1%，加起来0.6%的综合费率，在同类产品里不算高也不算低，属于中等水平。最让人放心的是它的流动性，近20天日均成交额快12亿，今年以来日均也有8.3亿，想买的时候能快速成交。而且2025年以来这基金涨得是真猛，份额从去年底的50.44亿份涨到228.93亿份，增幅居然有300%多，规模也涨了150%，看得出来资金是真的在往里面冲。

再说说大家最关心的估值，中证银行指数现在的市盈率PE是7.5倍，百分位97%，市净率0.73倍，百分位是47%，银行属于大周期类，结合PB，估值目前属于中上位置了。

持仓中除了招商银行、成都银行少数几家，大部分成分股都还在“破净”状态。但股息率是真亮眼，大概在5.7%-6%之间，比10年期国债收益率（也就1.65%左右）高很多，而且银行分红一直很稳，2024年A股银行的分红总额占了全市场的27%，相当于拿着个“稳定分红包”。关键是现在这个估值，在A股所有行业里都属于相对低的那一档，安全边际是尚可。

持仓结构上，前十大重仓股占了64.58%，不算太集中也不算太分散。里面既有工商银行、农业银行、交通银行这些国有大行，占比大概30%，妥妥的“高股息稳定器”；剩下70%都是招商银行、兴业银行这种股份行，还有江苏银行、上海银行这类高成长的城商行。这样搭配下来，既有人保着底，又有机会跟着区域经济复苏和息差变化赚点弹性收益，防守和进攻算是平衡得不错。

业绩表现上，它跟踪的是中证银行指数，涵盖了42家不同类型的银行，跟踪得还挺准。近一年净值涨了21.5%，从成立到现在，累计收益率有66%，长期拿着确实挺稳的。

那接下来这基金还有没有机会吗？我觉得挺值得期待的。规模突破200亿元应该是大概率事件。而且现在很多主动权益基金持有银行股的比例才3.75%，比沪深300的权重少了差不多10个百分点，后续还有不少加仓空间。

政策方面也有不少利好，新“国九条”不是强调要强化分红监管嘛，银行股作为高股息的代表，肯定会吸引更多长期资金来配置。加上2025年二季度以来，宏观政策一直在发力，降准、降息都来了，银行的资产质量担忧也缓解了不少。

短期来看，几个催化剂可以关注一下：明年要是央行再降准，银行的负债成本就能降下来，净息差的压力也会小很多；房地产政策要是再优化，像招商银行、平安银行这些股份行的资产质量压力也能缓解；还有每年6-7月、10-11月，国有大行集中分红的时候，也可能会带动一波行情。长期来看，城农商行的长久期存款占比高，2025年存款重定价的空间比国有大行大，而且TLAC债券这种资本补充工具的创新，能降低大行的融资成本，也能支撑它们进一步扩大业务。

最后是大家关心的操作建议，建议是长期配置，不适合短线，核心就是盯着它的低估值、高股息和政策托底，建议可以每月定投，慢慢建仓，持仓占自己总资金的5%-10%就行，持有3年以上，赚钱的概率据说超过90%，主要赚的是股息复利和估值修复的钱。同时回答开头时的问题，还能上车吗？持有的盈利不少了，该止盈吗，我的观点是长期拿，现在不用减仓，没有仓位的朋友可以在估值PE再次回到70%-60%分位左右的时候再次分批次进场。

总的来说，华宝中证银行ETF现在估值低、股息高，还有资金和政策的支持，长期投资者可以用定投慢慢布局。要是后续经济复苏的力度再强一点，这个板块说不定能迎来业绩和估值一起涨的行情。