豆油：本周豆油走势先弱后强，期价整体维持震荡运行。棕榈油本周加速下跌，在8300 元/吨的底部维持企稳反弹，关于产区产量的交易告一段落。新的驱动目前来看暂不明显，因此盘面虽有所反弹但仍看不到大的上方空间，01合约暂维持震荡的观点，豆油跟随，关注8150-8300元/吨的运行空间。

　　豆粕： CBOT 大豆期货窄幅震荡，市场关注点逐步转向美国大豆出口节奏。尽管中国已启动1200 万吨政策性采购，但由于实际买船进度偏缓，市场对美豆出口的信心有所动摇。若后续出口销售数据能显著改善，有望抬升美豆期价底部支撑。巴西大豆播种虽受不规律降雨影响进度略慢于去年，但目前尚未对产量预期构成实质性威胁。综合来看，预计下周美豆期价仍将在 1010–1040 美分区间内震荡运行，重点关注美国大豆出口节奏变化。国内连粕 M01 合约震荡走强，主要受中国暂停进口一船巴西大豆的消息面提振，市场情绪受此带动，此前 M1-5 反套资金离场，叠加合约换月阶段资金流动影响，共同推动盘面上行。然而，当前基本面仍缺乏坚实利好支撑，预计续涨空间有限，上方 3080 附近压力明显，下周或继续维持在 2980-3080 区间内波动。国内油厂仍维持高开机率与高压榨量，豆粕库存持续位于百万吨水平，部分油厂催提货现象普遍，现货市场购销氛围清淡。饲料企业多数维持安全库存策略，以逢低补库为主，主动建仓意愿不强。预计下周沿海区域豆粕现货一口价将在 2980-3050 元/吨区间震荡，基差仍承压于负值区间，难有实质性修复。

　　玉米：本周玉米价格整体上涨明显，截至11月28日，全国玉米周度均价2289元/吨，较上周上涨37元/吨。分地区看，本周东北玉米价格上涨为主，期货上涨，北方港口持续补货，东北深加工提价收购都对东北玉米行情有一定的支撑。本周华北地区玉米价格延续震荡偏强走势。山东深加工企业到货量波动较大，报价上涨区间在20-70元/吨。基层售粮进度较上周有所增加，但依然处于较低水平，农户对优质粮源存储意愿明显。销区港口贸易商迫于成本提高报价，但市场整体高价成交情况一般。下游企业以东北粮为主，西北粮不顺价，饲料厂高价下保持观望心态，维持30-40天安全头寸滚动补库。北港仍有部分合同未交付。饲料企业库存同比略偏低。下游企业有补货需求，预计下周玉米价格高位震荡，下调幅度有限。

　　棉花：周内棉花市场震荡偏强运行。美联储降息预期以及USDA周度出口销售数据利好市场情绪。现货端，籽棉采摘结束，皮棉加工量维持高位，供应量持续增加；下游纺企维持刚需补货，基差成交偏弱，近期铁路、汽运运费上涨，增加内地市场成本。预计短期棉花市场震荡偏弱运行。

　　苹果：本周晚富士苹果整体交易放缓，产地出货多以包装前期订购货源发货为主，部分外贸渠道小果继续少量寻货，果农货成交放缓，客商多按需拿货。销区市场到车量增加，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。截至2025年11月28日，栖霞80#一二级晚富士价格3.75元/斤，环比上周持平，较去年同期持平。

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