【观点】国投期货:低硫燃料油市场基本面改善止盈策略可考虑
发布时间:2025-11-14 09:23阅读:134
高硫燃料油当前主要支撑仍来自俄罗斯炼厂产能受扰所带来的供应风险,尤其在俄乌局势再度升温的背景下,然而,OPEC+持续增产推动中东地区高硫资源增加,形成一定对冲。需求端同样呈现疲软,中东发电旺季已结束,加之市场预期2026年首批原油配额可能提前下发,地炼进料需求或进一步减弱。低硫市场则受益于海外炼厂运行不稳带来的供应压力缓解,同时俄乌冲突推升汽柴油裂解价差,从转产逻辑上对低硫形成支撑。需求端进入四季度船燃旺季,叠加中美贸易关系阶段性缓和,低硫基本面较三季度有所改善。前期布局的高低硫价差走阔策略已逐步兑现,可考虑适时止盈。
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