铁矿石 -1.12% “短期宏观情绪回暖及钢材产需压力缓解，支撑铁矿价格，但其估值在黑色系内不低，且基本面已较三季度有所走弱，因此高溢价或面临压缩。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期估值不低，单边谨慎追涨，套利关注1-5月间正套，可考虑在期货反弹后卖01合约820及以上看涨期权。”

【行情复盘】铁矿石期货主力合约高位回落，现货小幅调整，成交持稳。

【重要资讯】商务部新闻发言人就中美元首经贸磋商联合安排答记者问。发言人表示，美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继续暂停一年。

【市场逻辑】中美领导人谈判结果相对较好，美方将取消芬太尼关税，同时继续暂停加征24%对等关税一年，预计对短期市场风险偏好仍有提振。铁矿石基本面相比三季度小幅走弱，10月外矿发运量季节性偏强，澳、巴同比增幅在10%以上，到港因前期偏高上周明显回落，但供应压力仍有所加大，加之钢厂盈利率继续下降，煤炭提涨后预计钢厂盈利将继续承压，本周生铁产量降至236万吨，回落速度加快，铁矿港口累库持续，同比降幅收窄；从板块内部看，煤炭因国内政策及矿难等因素偏强，在钢材利润偏弱的情况下，两者“跷跷板”效应对铁矿石形成压制，11月西芒杜投产虽对年内供需影响有限，但供应扩张可能使远月承压。不过钢材本周基本面数据继续回暖，使黑色负反馈的风险下降，因此铁矿在估值相对偏高及基本面继续走弱之下，存在溢价回落可能，但钢材基本面重新走弱前，铁矿很难深跌，短期继续关注100美元及760附近支撑。

【交易策略】短期宏观情绪回暖及钢材产需压力缓解，支撑铁矿价格，但其估值在黑色系内不低，且基本面已较三季度有所走弱，因此高溢价或面临压缩。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。短期估值不低，单边谨慎追涨，套利关注1-5月间正套，可考虑在期货反弹后卖01合约820及以上看涨期权。

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