10月10日，NYMEX美原油11月合约结算价为每桶58.9美元，跌2.61美元（-4.24%）； ICE布油12月合约结算价为每桶62.73美元，跌2.49美元（-3.82%）。中美贸易摩擦加剧，油价破位暴跌。

　　供应端：地缘上，俄罗斯总统助理表示，在俄美两国领导人阿拉斯加会谈成果的基础上，俄罗斯愿意采取特定措施来解决乌克兰问题。美国方面，至10月10日当周石油钻井总数 418口，前值422口。欧佩克方面，OPEC+八国达成将在11月进一步增产13.7万桶/日的决议，未超市场预期。会议后沙特与俄罗斯对于增产有所分歧，沙特倾向更大幅度增产及市场份额。

　　需求端：高频数据来看，美国成品油四周平均总需求及炼厂加工转而回升，或进入10月需求小高峰，但仍难缓解累库压力，淡季特征明显。非农数据因政府关门延期发布，市场对经济走弱的担忧加剧，10月降息预期升温。上周五美国总统特朗普在社交媒体上宣布：“自2025年11月1日起，美国将对所有中国进口商品加征100%关税，该税率将叠加在现有关税基础上，最终总税率或达130%甚至更高。”造成全球金融市场巨震。

　　策略：中美贸易摩擦加剧，油价延预期方向下跌，但特朗普朝令夕改的风格使宏观层面具有极强不确定性，尽管油价或有机会刷新年内低点，但也需随时警惕宏观缓和带来的向上风险。中长期，随地缘风险缓解，价格重心仍有可能下移，主线仍是由过剩矛盾带来的逢高抛空机会，年内油价关注WTI 55-65美金运行区间。

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