证券时报记者贺觉渊

　　近日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度(总第110次)例会。本次例会要求促进经济稳定增长和物价处于合理水平。保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。在研究下阶段货币政策主要思路时，会议建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。

　　对比二季度例会，本次例会在分析外部形势时，继续强调当前世界经济增长动能减弱，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。

　　会议要求实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。会议建议下阶段加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。

　　在利率方面，会议建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。

　　对于外汇市场，会议强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。对于债券市场，会议建议关注长期收益率的变化，防范资金空转等。

　　会议继续要求，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

　　会议继续要求“巩固房地产市场稳定态势”，着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度。

　　会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。