【原料及现货】截至9月10日，杯胶52.55（-0.40）泰铢/千克，胶乳56.00（0）泰铢/千克。云南胶水收购价14500（0）元/吨，海南民营胶水15900（-400）元/吨，青岛保税区泰标1860（0）美元/吨，泰混15000（0）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点。周期内东营地区部分企业存3-4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。周期内东营地区部分企业存检修计划，拖拽整体产能利用率下行。据了解，周四前后，各检修企业陆续复工，出货表现一般，各企业库存表现存一定差异。

　　山东轮胎样本企业成品库存环比下跌。截止到9月4日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.85天，环比-0.29天，同比+10.04天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.88天，环比-0.34天，同比-3.99天。

　　【资讯】QinRex最新数据显示，2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%。单看8月数据，出口量同比增加14.8%，环比则下降8.9%。科特迪瓦是非洲重要的天然橡胶生产国。近些年科特迪瓦橡胶出口连年增加，因农户受稳定的收益驱使，将播种作物从可可转为橡胶。

　　【逻辑】供应方面，海外原材料价格小幅回落，成本支撑仍存，同时海外船货到港偏少，库存本周继续去库，基本面利好驱动较强。需求方面，各检修企业陆续复工，出货表现一般，各企业库存表现存一定差异。预计随着检修企业排产逐步恢复，整体产能利用率将有所提升。然部分企业出货表现一般，月内仍有控产计划，开工提升幅度或将受到一定限制。综上，天胶基本面变动不大，上游成本端支撑尚存，下游对于高价原料心存抵触，01合约区间参考15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，关注是否出现拉尼娜现象影响供应情况，若原料上量顺利则择机高空，若原料上量不畅预计胶价延续高位运行。

　　【操作建议】观望

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。