市场综述

　　Market Overview

　　8月13日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，菜油涨超3%，豆粕、豆二涨近3%，菜粕涨超2%。跌幅方面，集运欧线跌超5%，工业硅跌超3%，焦煤跌3%，焦炭跌近3%，多晶硅跌超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.02%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.35%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.78%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.76%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IF：贷款贴息政策加码，美CPI带动降息预期

　　EC：供应压力加剧，航司下调运价

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　工业硅：硅系价格走势宽幅震荡，未来价格或有所转强

　　白银：降息预期增加，关注本周通胀数据

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：焦煤提振成本，交割存在承压，盘面胶着

　　农产品 Agricultural Products

　　豆一：关注主产地天气情况

　　豆二：USDA库存报告低于预期

　　菜油：加拿大进口油菜籽反倾销调查推高价格

　　豆油：USDA下调美豆库存叠加菜油大涨，豆油走强

　　郑糖：外盘有改善，提振郑糖

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　纸浆：技术形态偏多但上方有阻力

　　尿素：维持震荡整理

　　甲醇：整体呈现震荡格局

　　纯碱：青海消息扰动供给情绪，基本面利空持续

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1185亿元7天逆回购操作，投标量1185亿元，中标量1185亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确 2025 年 9 月1 日至2026年 8 月 31 日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。财政部、民政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，明确对符合条件的 8 类消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息。8 月 12 日，中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，自 8 月12 日起继续暂停实施 24%的对等关税 90 天。中方自 8 月 12 日起继续暂停实施 24%对美加征关税以及有关非关税反制措施 90 天。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为6.6%，降息25个基点的概率为93.4%。美联储10月维持利率不变的概率为2.4%，累计降息25个基点的概率为37.7%，累计降息50个基点的概率为59.9%。美国 7 月未季调 CPI 同比升 2.7%，预期升 2.8%，前值升 2.7%；季调后 CPI 环比升0.2%，预期升 0.2%，前值升 0.3%。季调后核心 CPI 环比升 0.3%，预期升 0.3%，前值升0.2%；未季调核心 CPI 同比升 3.1%，预期升 3.0%，前值升 2.9%。特朗普称，美联储主席鲍威尔“太晚了”现在必须降息；考虑允许对美联储主席鲍威尔提起重大诉讼。