隔夜LME镍跌0.67%报15470美元/吨，沪镍跌0.64%报123250元/吨。库存方面，昨日LME库存减少1416吨至204456吨，国内 SHFE 仓单维持21971吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持400元/吨。周度镍矿价格平稳，镍铁价格处三年内新低，据铁合金，近日印尼某工厂高镍铁成交价为920-922元/镍(舱底含税)，总成交量数万吨，交期8月底。不锈钢方面，成本支撑走弱，周度库存有所去化，7月供应环比小幅减产，供需格局或正逐步修复中。一级镍方面，国内周度库存环比增加，市场压力趋显。短期价格仍偏震荡运行，市场情绪、海外政策和基本面博弈。

　　氧化铝震荡走高，隔夜AO2509收于3477元/吨，涨幅2.72%，持仓增仓10827手至19.98万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2509收于20755元/吨，涨幅0.1%。持仓减仓240手至30.97万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20135元/吨，涨幅0.02%，持仓增仓19手至9210手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3243元/吨。铝锭现货升水收至10元/吨。佛山A00报价回落至20710元/吨，对无锡A00报平水，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡上调30-50元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调114元/吨。因部分氧化铝厂处于阶段检修期，西南电解铝置换产能投产，原料备货提升，叠加仓单水位较低，现货流通趋紧，氧化铝持续偏强。随交仓量恢复或逐步见顶，但反内卷效应下较难沽空。电解铝加工新订单缩减，淡季累库启动，与近月低仓单形成博弈，短期仍有支撑，可持续跟踪库存累库表现。铝合金仓单注册临近，废铝供应偏紧强于淡季弱需求逻辑，但单边反弹空间有限。精废价差收窄下可关注AL-AD价差套利机会。

　　24日多晶硅震荡走高，主力2509收于53765元/吨，日内涨幅5.15%，持仓增仓6923手至17.3万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至46000元/吨，最低交割品硅料价格涨至46000元/吨，现货贴水扩至7740元/吨。工业硅主力2509收于9690元/吨，日内跌幅0.21%，持仓增仓1498手至33.6万手。百川工业硅现货参考价9807元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421价格涨至9550元/吨，现货贴水收至45元/吨。工业硅受煤矿督查消息影响，也存在成本上行逻辑支撑。目前国家持续释放坚决反内卷信号，晶硅多方消息强化下多头底气比较充足，盘面受宏观政策托底、整体表现为易涨难跌，关注PS/SI比价，以及政策落地前夕下一轮潜在拉涨预期。此外多晶硅保证金提高后追涨难度提升，仍需谨慎控制仓位、警惕高波动风险。

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