原油、碳酸锂、集运指数(欧线)

　　原油：不宜追空，或仍有机会转强。昨夜，油价在前一日暴跌后进一步走弱。我们较昨日修正观点，维持此前对三季度乐观判断：油价不宜追空，在6月下大幅回吐地缘溢价后，三季度中上旬油价仍有可能有最后一轮反弹。其中，BRENT、WTI或有年内最后机会突破80美元/桶，SC或挑战580元/桶。主要逻辑依旧基于供需各方面因素影响下的去库以及较低的存量库存。当然，供增需弱下中长期看油价下行压力较大。若无地缘进一步升级，中长期看下半年油价下行压力仍旧巨大。其中，Brent、WTI或跌破前低考验50美元/桶，SC或考验420元/桶。策略方面，关注逢低布多。风险方面，建议密切关注全球关税加征背景下的经济动荡、地缘扰动、OPEC+增产计划变更等，策略的择时要求较高。

　　碳酸锂：仓单持续去化，锂价低位反弹。碳酸锂期货盘中大幅减仓走强，主力2509合约最高涨至61,660元/吨，涨幅达4.7%，尔后价格小幅回落收于60,700元/吨。从基本面来看，供需格局尚未明显改善，行业整体仍处于累库状态，矿价下行趋势延续，成本支撑偏弱。然而需关注的是，近期仓单持续流出。截至6月24日，碳酸锂期货仓单数量较昨日下降4404吨，至22375吨，且流出速度显著加快。在当前07合约持仓超6万手的背景下，虚实比处于高位。此外，前期盘面跌幅大于现货，盘面贴水使得下游存在一定接货意愿。随着07、08合约交割期以及集中注销期临近，盘面波动或将加剧，注意持仓风险。

　　集运指数(欧线)：弱势运行，10空单酌情减仓止盈。集运指数盘中大幅走弱，主力2508合约跌幅达7%。主要受降价信息扰动，马士基7月第2周(28周)上海至鹿特丹开舱价报2900美元/FEU，环比27周下滑200美元/FEU。28周降价的原因与29周加班船santa ursula有关，28周有囤货需求，因此定价偏激进。受马士基低价定价策略的影响，7月顶点已现，不确定性主要在于运费回落的姿态，目前08盘面1750点~1800点，对应大柜2500美元/FEU，已计入部分跌价预期。预计08将趋势承压，资金博弈为主。10月属于欧线传统淡季，船司需要通过主动停航来缓解运费下跌的斜率，2510合约向上驱动不足，空配节奏建议以波段为主而非叙事，底部估值的锚或可参考上半年内船司最低报价区间1450~1850美元/FEU，对应SCFIS指数最低点1250点。策略上，10空单酌情减仓止盈，后续依然以逢高空配思路对待。

　　央行等六部门推出一系列措施以金融促消费

　　观点分享：6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》指出，设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元；积极开展汽车贷款业务，综合借款人信用水平、还款能力等，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金；围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限；鼓励金融机构多渠道、多方式做好消费品以旧换新金融服务。加大对报废机动车回收拆解、废旧家电回收及家电以旧换新、家装厨卫“焕新”、生活必需品保供相关企业信贷支持力度。

　　黄金：地缘政治停火

　　白银：继续冲高

　　铜：库存下降，支撑价格

　　铝：偏弱运行

　　氧化铝：底部震荡

　　铝合金：淡季走深

　　锌：窄幅调整

　　铅：中期偏强

　　锡：紧现实弱预期

　　镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性

　　不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡

　　碳酸锂：仓单加速去化，近月合约虚实比偏高

　　工业硅：仓单再次去化，关注上方空间

　　多晶硅：逢高空配思路为主

　　铁矿石：预期反复，区间震荡

　　螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　硅铁：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　锰硅：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　焦炭：四轮提降落地，宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡

　　原木：基差修复，宽幅震荡

　　对二甲苯：月差反套

　　 PTA：月差反套

　　 MEG：单边转弱

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：弱势震荡

　　 LLDPE：短期偏弱运行

　　 PP：现货下跌，成交冷淡

　　烧碱：短期低位不宜追空

　　纸浆：震荡偏弱

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：震荡承压

　　尿素：震荡承压

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　 LPG：短期利空兑现，价格有所支撑

　　 PVC：趋势偏弱

　　燃料油：大幅下跌，短期或持续回撤

　　低硫燃料油：相对高硫偏强，外盘现货高低硫价差继续上涨

　　集运指数(欧线)：偏弱运行，10空单酌情减仓止盈

　　短纤：成本坍塌单边偏弱，加工费修复

　　瓶片：成本坍塌单边偏弱，加工费修复

　　棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达

　　豆油：国际油价回落，油脂单边回调

　　豆粕：隔夜美豆仍收跌，连粕或调整震荡

　　豆一：现货稳定，盘面调整震荡

　　玉米：震荡调整

　　白糖：震荡偏弱

　　棉花：关注下游需求和商业库存

　　鸡蛋：现货转弱

　　生猪：震荡调整

　　花生：下方有支撑

　　01/

　　商务部：组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动

　　6月24日讯，商务部办公厅发布组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知，活动时间为2025年7月至12月。各地要认真落实汽车以旧换新政策，在新能源汽车消费季活动场地内普遍设置汽车以旧换新专区，组织推出更多适销对路新能源车型，更好满足县乡地区群众多样化购车需求。

　　大商所：取消铁矿石品种的提货单交割

　　6月24日讯，根据公告，此次规则优化主要包括四个方面：一是在滚动交割和一次性交割中增加车板交割，各品种可在品种期货业务细则中明确是否采用车板交割。二是将每日选择交割并入滚动交割，生猪、鸡蛋、胶合板、原木四个原适用每日选择交割的品种，均适用优化后的滚动交割。三是统一了滚动交割的意向申报和配对规则，对所有适用滚动交割的品种，交易所均公布卖方交割申请中的地点和货物数量等信息，买方可根据交易所公布的信息申报交割意向，交易所按照意向优先原则进行配对。四是取消了铁矿石品种的提货单交割和纤维板品种的滚动交割。

　　大商所：滚动交割的意向申报和配对规则是本次规则优化的又一重点

　　6月24日讯，之前，大商所规定在鸡蛋、生猪、胶合板、原木的每日选择交割以及铁矿石、液化石油气的滚动交割时，交易所会公布卖方交割申请的地点和货物数量等信息，买方可以针对相关信息提交交割意向，交易所优先考虑买方的意向进行配对，这种便利买方接货的制度安排，受到产业客户青睐并希望扩大到更多品种。本次规则优化后，豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉、粳米、焦炭、焦煤、乙二醇、苯乙烯等所有适用滚动交割的品种均将采用这一规则。需要注意的是，由于滚动交割时买卖双方交割申请的数量不一定完全匹配，买方的交割意向或不能得到全部满足，未被满足交割意向的买方持仓及未提交交割意向的买方持仓仍存在被交易所强制配对的可能性。

　　我国进口巴西原糖加工后成本约为4395元/吨

　　6月24日讯，6月24日，我国进口巴西原糖(升水-0.06)加工后成本约为4395元/吨(关税配额内，15%关税)或5617元/吨(关税配额外，50%关税)；我国进口泰国原糖(升水0.83)加工后成本约为4431元/吨(关税配额内，15%关税)或5664元/吨(关税配额外，50%关税)。(Mysteel)