期市早班车 | 2023年7月26日

　　品种：碳酸锂、尿素、热卷、甲醇、股指

　　01/ 热卷

　　原料端，铁矿，焦炭价格强势，成本支撑增强。供给方面，目前盈利钢厂比例64.07%，环比持平，周度热卷产量环比涨3.47万吨至306.98万吨，后期产量变动有限。需求端，国内钢材价格相较于海外价格优势仍存，出口接单情况较好，短期依旧强势。地产方面，地产销售和投资增速继续走弱；土地拍卖市场景气度较低，地产端需求依旧孱弱。制造业方面，汽车产销较好，家用电器销售额两年平均增速由负转正，制造业对热卷需求较好。上周热卷库存环比降3.62万吨至373.61万吨。当下成本重心抬高，限产政策升级，短期盘面或偏强运行。关注周四发布的中国一年/五年期贷款市场报价利率。

　　02/ 尿素

　　7月25日尿素期货2309合约涨3.65%收盘2184元/吨，主要受到中东及中国FOB价格上涨的影响。尿素现货市场价格大稳小动，山东临沂市场2380-2400元/吨，河北石家庄市场2350-2380元/吨，河南尿素市场主流2320-2540元/吨。供应方面，近期尿素生产企业检修减少，日均产量已恢复至17万吨以上。成本方面，无烟煤和动力煤市场价格窄幅上涨，成交情况改善，但预计上方空间有限。尿素需求方面，安徽、河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产，复合肥开工提升。三聚氰胺企业近期开工率持续提升已接近七成，利润较前有修复。前期下游集中补库导致企业库存有所消耗，现在即将进入农需淡季尿素库存预计逐步进入累库周期。整体来看，尿素市场需求转弱，但是目前库存处于历史低位，加上国际尿素价格扰动，预计尿素震荡运行为主。（数据来源：同花顺、卓创资讯）

　　03/ 甲醇

　　7月25日甲醇期货2309合约涨1.67%收盘于2253元/吨。主要受到国内提振需求预期的影响，化工板块偏强震荡。江苏甲醇市场日均价2245元/吨，上涨40元/吨。供应方面，甲醇开工率小幅提升，目前处于历史中等水平。成本方面，煤炭价格窄幅上涨，对甲醇价格有一定支撑。需求方面，甲醇制烯烃开工有所提升，港口大型MTO市场盘寻货源，需求预期向好。传统下游需求方面，甲醛、二甲醚和冰醋酸开工提升明显，整体传统需求有边际改善。甲醇企业库存表现出去库趋势，整体库存维持低位运行。整体来看，西北和西南部分甲醇装置恢复，国内供应增量大于需求增量，市场心态偏弱势，下游对高价存抵触心态，此轮向上驱动有限，预计价格震荡运行为主，关注煤炭价格对甲醇下方空间的支撑。（数据来源：同花顺、隆众资讯）

　　04/ 碳酸锂

　　25日碳酸锂2401合约上涨6.99%至22.59万元/吨，持仓量过低背景下空头获利离场是价格涨停的主要原因。从供应端来看，上周周度碳酸锂产量环比增加120吨至9770吨，6月国内碳酸锂产量为36105吨，环比增加14.8%，同比增加14.6%。市场原料短缺问题仍存，近期江西地区矿山与青海盐湖产量均有一定幅度的提升，预计7月产量将延续增加。需求端来看，下游排产情况较好，磷酸铁锂市场较好，其他正极材料需求跟进较为一般。综合来看，近期下游等待海外锂矿进口增量缓解国内供应短缺，盐湖旺季放货，叠加下游消费表现不佳，正极材料厂维持刚需采买，预期供需缺口会缩小，对碳酸锂现货价格形成一定压力。市场对远期供应过剩的预期较为一致，当前碳酸锂市场处于紧平衡状态，现货在20万附近有一定成本支撑，当前期现价差为6万元/吨，期货价格下方空间有限，预计碳酸锂期货合约将维持震荡走势，操作上建议谨慎操作，参考01合约运行区间20-23.5万元/吨。（数据来源：百川盈孚）

　　05/ 股指

　　IH主力合约日内上涨3.31%至2586.0元/点。因政治局会议推出积极政策，表态好于预期，市场情绪回暖。盘面上，保险、白酒、券商、房地产、汽车等板块悉数大涨。个股呈现普涨态势，两市超4300股飘红。日内宏观：IMF上调2023年全球经济增速至3%，但警告称经济并未完全走出下行风险；证监会：科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡；十四届全国人大常委会举行第四次会议，决定任命王毅为外交部部长、潘功胜为央行行长。整体来看，市场情绪较好，股指或震荡偏强运行。