行情表现

日内消息

　　1、国金证券：预计后续煤价弱稳运行 关注迎峰度夏期补库带来的阶段性煤价回涨

　　国金证券表示，预计5月国内煤炭生产仍将保持高位，内贸煤价大幅调整后挤出部分成本竞争力处于劣势的国内外供应量；进口煤价格优势收窄，部分终端转向采购内贸煤，对港口煤价形成一定支撑。“高供应+高库存+弱需求”的局面已经维持近6个月，当前市场或对利多因素较为敏感。如夏后贸易商或继续博弈电厂迎峰度夏补库需求释放，5月底6月初煤价或小幅探涨。但考虑到当前全社会库存仍同比处于高位，预计涨幅较小且涨势持续时间较短。

　　2、炼焦煤市场一周前瞻

　　上周国内市场炼焦煤市场窄幅震荡运行态势。供应方面，区域内煤矿正常生产，山西部分因安全原因停产煤矿复产，叠加部分煤矿井下条件改善，产量有所增加，但供应依旧维持高位，当下市场关注点以及核心矛盾库存的流通性，随着价格单边下行，原料煤超跌其他品种，供应端价格收缩压力放缓。需求方面，河北、天津部分钢厂提降焦炭第四轮，在成材消费淡季下，下游焦钢企业采购原料刚需为主，补库意愿有限仍有限，短期行情较为稳定，当下反弹行情评估还是比较保守，仍需重点关注焦市场相对宽松下库存的消耗节奏。(隆众资讯)

机构观点

　　恒泰期货：焦煤价格短期反弹，中期逢反弹做空策略

　　基本面/盘面：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应环比季节性上升，但口岸贸易商出货量不佳，蒙煤口岸库存仍较高。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，产地煤矿点陆续复工复产，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所上升，焦煤整体供应趋于宽松。需求上，钢厂持续向上游焦企寻求利润，焦炭第二轮提降开启，周内长流程铁水见顶回落，炉料端成本支撑减弱，黑链存负反馈格局预期。终端需求成色是焦煤基本面调整的核心，焦煤供需趋于宽松，叠加宏观利多因素已在盘面兑现，黑链交易逻辑再度切换为基本面驱动，但当前市场情绪受蒙古国政治变动影响，预计焦煤价格短期反弹，建议交易者中期逢反弹做空。

　　操作策略：震荡偏强

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