观点：产地供需双增，菜油下跌拖累棕榈油走势

　　产地，机构预期5月马棕产量增3%，出口增17.9%，库存增7.74%。美豆播种进度84%，优良率67%。

　　国内，豆棕油现货日成交均增;不过供应增加带动豆油库存累积至75万吨，棕榈油库存小增至36万吨。

　　策略，新季美豆播种顺利，优良率较高；生柴交易持续降温，CBOT豆油大幅回落，叠加关税争端CBOT大豆再度承压于1050关口。机构预期5月马棕产量增幅缩窄至3%，出口增近20%，月末继续增库8%；印尼3月棕榈油供需均增，月末继续降库；产地仍处于增产周期且3季度将迎来产量高峰，供应端压力逐步增加；需求端5月印度棕榈油进口激增87%至60万吨，随着毛食用油基本进口关税降低，印度棕榈油进口预增将带动产地出口需求。

　　操作上，中加会谈，市场预期两国关系将缓和，菜系承压领跌油脂板块。产地供需双增，原油止涨，内外棕榈油短期涨跌两难。菜棕强弱短线扭转，9月价差大幅收缩至1000附近，做扩谨慎持有。

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