【品种策略】铜：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面上，美英达成关税贸易协议，市场风险偏好升温，美元指数走强；基本面上，铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势支撑价格，CU2506合约主波动参考7.7-7.9万。
南华期货	震荡	铜价受美元指数变化影响，宏观因素包括美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解，情绪上多空交锋激烈，预期方面中国下调再贷款利率符合市场预期，沪铜仓单减少及库存拐点或影响价格，短期波动率难以下降。
银河期货	震荡	精炼铜持续去库，现货库存下降，临近交割存在风险，美元和有色金属价格同步上涨，贸易协议影响市场，供应偏紧导致铜价高位盘整。
兴业期货	震荡	全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。
光大期货	震荡	宏观方面中美经贸会谈提振市场信心，基本面上需求旺季去库紧张态势支撑铜价，但高价位区间下游接受度存疑，需关注旺季转弱及库存表现。
正信期货	震荡	关税预期缓和，现货支撑明显，COMEX-LME价差收敛，美国经济数据尚可但衰退风险存在，美联储态度模糊，国内政策刺激内需，铜价高位有压力。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判对市场的影响，短期铜价可能宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	美元指数和美债利率走高压制铜价，供需面韧性限制下跌空间，冶炼环境差导致供应受限预期加强，需求端保持韧性，宏观环境转松带来乐观预期。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面上，美英达成关税贸易协议，市场风险偏好升温，美元指数走强；基本面上，铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势支撑价格，CU2506合约主波动参考7.7-7.9万。

南华期货

震荡

铜价受美元指数变化影响，宏观因素包括美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解，情绪上多空交锋激烈，预期方面中国下调再贷款利率符合市场预期，沪铜仓单减少及库存拐点或影响价格，短期波动率难以下降。

银河期货

震荡

精炼铜持续去库，现货库存下降，临近交割存在风险，美元和有色金属价格同步上涨，贸易协议影响市场，供应偏紧导致铜价高位盘整。

兴业期货

震荡

全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。

光大期货

震荡

宏观方面中美经贸会谈提振市场信心，基本面上需求旺季去库紧张态势支撑铜价，但高价位区间下游接受度存疑，需关注旺季转弱及库存表现。

正信期货

震荡

关税预期缓和，现货支撑明显，COMEX-LME价差收敛，美国经济数据尚可但衰退风险存在，美联储态度模糊，国内政策刺激内需，铜价高位有压力。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判对市场的影响，短期铜价可能宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

美元指数和美债利率走高压制铜价，供需面韧性限制下跌空间，冶炼环境差导致供应受限预期加强，需求端保持韧性，宏观环境转松带来乐观预期。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场逐步转向新作上市压力，远月合约大幅贴水，需关注新旧作衔接问题及小麦饲用替代影响，建议观望。南华期货震荡东北地区新粮零星上市，购销清淡，华北企业收购价格稳定，销区市场玉米价格以稳为主，市场观望心态浓厚。恒泰期货中性三季度进口玉米拍卖和小麦替代增加导致供应增加，推动价格回落，但旧作消耗和新季未上市限制了下跌动能，价格或止跌反弹。国都期货震荡玉米期货价格近期偏强上涨，但基本面上由于余粮较少且新粮即将集中上市，供给压力增加。下...

同花顺期货

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