供应情况，CCF 4.28华东主港地区MEG港口库存约80万吨附近，环比上期+2.5万吨。截至4月30日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.43%（环比上期-0.04%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在62.21%（环比上期-1.64%）。油制装置因石脑油成本低位开工高位，供应收缩力度有限。乙二醇的国内煤制开工率大幅回升，外盘沙特1套共计70万吨的乙二醇装置计划四至六月内停车检修，另一套70万吨已正常运行。近期国内陕西榆林化学180w近期负荷提升，新疆中昆60w近日检修结束负荷提升中，内蒙古兖矿40w本周开工负荷提升。

　　需求来看，本周有聚酯装置长丝检修增多，截至4.30国内大陆地区聚酯负荷在93.4%附近。下游聚酯开工方面，总体开工高位维持，尤其是瓶片现金流尚可开工。长丝部分产品盈利原料低位下意愿不强，5月聚酯有望仍维持9成以上高开工。终端开工情况来看，江浙终端备货增加明显，订单趋势尚不明朗。截至4.30江浙样本加弹综合开工率升至72%（+1%），江浙织机综合开工率降至54%（-5%），江浙印染综合开工率71%（-0%）。外销订单改善，坯布成交氛围好转，但仍需观察订单持续性。

　　综合来看，煤化工利润大幅改善装置恢复开工大幅提升，5月国内煤化工装置集中重启叠加存量装置提负，预计国内产量回升。华东主港库存已攀升至80万吨以上，5月到货计划集中累库风险持续。5月聚酯负荷维持91%-92%，外销订单改善，坯布成交氛围好转。短期来看，高开工+累库格局下乙二醇期价偏弱，产能扩张与需求疲软将驱动价格中枢下移，运行区间4000-4350，供参考。

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