【品种策略】铜：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国2月CPI数据低于预期，缓解通胀忧虑，美元指数弱势；美国关税政策多变，经济增速预期下调；铜矿原料紧缺，冶炼厂减产消息支撑铜价震荡偏强，但关税政策影响未完全体现，需谨慎。
南华期货	震荡	美元指数走弱和国内减产消息推动铜价上涨，但全球铜市场动荡和中国冶炼厂面临矿石供应稀缺问题，可能限制上涨空间。
银河期货	多	全球库存向美国转移，贸易商拉货动力增强，美国加征关税预期推动铜价走高。
永安研究	震荡	特朗普考虑对铜增加关税影响市场预期，纽伦价差扩大，LME仓单注销量增加，国内冶炼厂供给高位且需求转暖，出口窗口打开促进去库。整体基本面节奏尚可。
财达期货	震荡	国内外铜库存减少和下游需求增量支撑铜价上行，但市场成交有限和美国关税政策不确定性对铜价产生影响，导致铜价高位震荡。
兴业期货	震荡	美国CPI数据缓和通胀担忧，市场风险偏好改善；国内政策基调积极，但数据表现一般；矿端供给紧张和冶炼利润走低导致减产担忧；成本抬升预期增强；需求预期反复但旺季将至，供给偏紧对铜价有支撑。
光大期货	震荡	美国通胀数据低于预期，市场对美联储降息预期增强，美元偏弱支撑铜价反弹；库存下降和国内铜精矿紧张及冶炼企业检修传闻提供支持，但需求不足限制上涨持续性。
正信期货	偏多	国内冶炼减产传闻及资金流入推动铜价上涨，价格突破前高；宏观层面通胀预期传导及国内政策积极氛围支撑铜价偏强表现，同时需关注美国经济数据和关税预期对铜价的影响。
申银万国	震荡	国内下游需求总体稳定向好，电网和家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑铜需求；但精矿加工费低位，考验冶炼产量，地产数据低迷需关注，预计铜价宽幅区间偏强波动。
混沌天成研究	多	关税政策不确定性和原料供给受限推动铜价上涨，冶炼端减产和LME库存下滑加剧现货紧缺预期，美元指数低位震荡也对铜价形成支撑。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国2月CPI数据低于预期，缓解通胀忧虑，美元指数弱势；美国关税政策多变，经济增速预期下调；铜矿原料紧缺，冶炼厂减产消息支撑铜价震荡偏强，但关税政策影响未完全体现，需谨慎。

南华期货

震荡

美元指数走弱和国内减产消息推动铜价上涨，但全球铜市场动荡和中国冶炼厂面临矿石供应稀缺问题，可能限制上涨空间。

银河期货

多

全球库存向美国转移，贸易商拉货动力增强，美国加征关税预期推动铜价走高。

永安研究

震荡

特朗普考虑对铜增加关税影响市场预期，纽伦价差扩大，LME仓单注销量增加，国内冶炼厂供给高位且需求转暖，出口窗口打开促进去库。整体基本面节奏尚可。

财达期货

震荡

国内外铜库存减少和下游需求增量支撑铜价上行，但市场成交有限和美国关税政策不确定性对铜价产生影响，导致铜价高位震荡。

兴业期货

震荡

美国CPI数据缓和通胀担忧，市场风险偏好改善；国内政策基调积极，但数据表现一般；矿端供给紧张和冶炼利润走低导致减产担忧；成本抬升预期增强；需求预期反复但旺季将至，供给偏紧对铜价有支撑。

光大期货

震荡

美国通胀数据低于预期，市场对美联储降息预期增强，美元偏弱支撑铜价反弹；库存下降和国内铜精矿紧张及冶炼企业检修传闻提供支持，但需求不足限制上涨持续性。

正信期货

偏多

国内冶炼减产传闻及资金流入推动铜价上涨，价格突破前高；宏观层面通胀预期传导及国内政策积极氛围支撑铜价偏强表现，同时需关注美国经济数据和关税预期对铜价的影响。

申银万国

震荡

国内下游需求总体稳定向好，电网和家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑铜需求；但精矿加工费低位，考验冶炼产量，地产数据低迷需关注，预计铜价宽幅区间偏强波动。

混沌天成研究

多

关税政策不确定性和原料供给受限推动铜价上涨，冶炼端减产和LME库存下滑加剧现货紧缺预期，美元指数低位震荡也对铜价形成支撑。

【品种策略】原油：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国通胀下降引发降息预期，OPEC+增产但仍在控制范围内，全球库存小幅累库，短期需求趋稳但基本面走弱，市场对中长期需求放缓的担忧缓和，油价中枢震荡下行。银河期货震荡乌克兰停火预期和美国CPI回落缓解宏观情绪，但EIA数据显示汽油库存下降，需求尚可，OPEC增产导致油价估值缺乏支撑，预计原油维持低位震荡。恒泰期货震荡原油市场多空因素交织，油价在低位形成震荡平台，预计维持大幅震荡；关注美俄谈判、对俄制裁变化及美国经济增速对油价的影响。光大期...

同花顺期货

100

【品种策略】PTA：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡受美国CPI下降和EIA库存去化利好影响，油价上涨带动PTA暂时企稳。PTA装置检修增多，聚酯负荷逐步回升，3月PTA预期去库。下游订单改善和传统旺季临近可能提振PTA期价，但目前成本企稳，供需格局改善有限。南华期货震荡偏空原油和PX价格跌至低位，PTA加工费较高但合理，供需良好但整体商品情绪悲观，油价大趋势偏弱，预计PTA维持震荡偏空。银河期货震荡PTA期货价格震荡下跌，但现货市场氛围尚可，近期PTA社会库存下降，多个PTA装置有检修计划，预计开工率下滑，供需...

同花顺期货

131