黑色系、油脂油料涨幅居前，焦煤涨超2%，豆粕、菜粕刷新近半年新高。分析指出，豆系因原料供应偏紧和国内到港较少，支撑较强。

　　【要闻汇总】

　　日本央行行长植田和男：0.5%的加息将使准备金的利息支付增加1万亿日元

　　日本央行行长植田和男表示，0.5%的加息将使准备金的利息支付增加1万亿日元。货币宽松可能会带来更多副作用。

　　全国45个港口进口铁矿石库存总量环比下降52.99万吨

　　Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量15339.54万吨，环比下降52.99万吨；日均疏港量297.66万吨，增16.17万吨；在港船舶数量64条，降12条。

　　海外氧化铝成交状况

　　2月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$485/mt FOB Bunbury,Western Australia西澳，4月船期。(SMM)

　　国家粮油信息中心：预计3月份国内主要油厂菜籽库存稳中有降

　　据国家粮油信息中心，2月14日，沿海地区主要油厂菜籽库存为42万吨，较上周减少6万吨。按照目前菜籽进口买船进度，预计2-4月进口菜籽月均到港25万吨左右。据了解，近期油厂开机率逐步回升，未来几周菜籽周度压榨量约10万吨。预计3月份国内菜籽库存稳中有降。

　　联合矿业(CML)一船澳大利亚锰矿或延期至3月中旬后发运

　　联合矿业(CML)原计划于2月底发运的一船澳大利亚锰矿，或延期至3月中旬后发运，影响数量6-7万吨；而原计划3月发运的一艘大船，或延期至4月后才能进行装载，影响数量约10-11万吨。联合矿业2024年澳大利亚锰矿产量约130万吨，其中出口至中国共计约90万吨。(SMM)

　　【机构观点】

　　焦煤价格短期或维持震荡运行矿价维持震荡偏强

　　黑色系持续反弹，焦煤领涨，涨幅超2%，铁矿、焦炭等涨近2%。

　　光大期货指出，焦煤现货方面，吕梁地区瘦精煤(A8.5、S1.5、G45)上调30元至出厂价1000元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤895元/吨涨10；蒙3#精煤1005元/吨涨5，市场成交一般。供应方面，主产区煤矿快速复产，焦煤国内生产回到高位，贸易商采买谨慎，煤矿新签订单没量，线上竞拍交投氛围不佳维持。需求端，焦炭第九轮降价全面落地后，焦企亏损进一步加剧，部分企业有一定的减产预期，钢厂复产节奏较慢铁水复产节奏较缓，预计短期焦煤盘面震荡运行。

　　南华期货指出，节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积。进口方面，蒙煤通关基本恢复，监管区库存压力回升。焦炭9轮提降落地，焦化利润收缩，短期内增减产意愿均不强，后续关注入炉煤让利情况。铁矿强势上涨，钢厂利润承压，复产积极性不高，本周铁水环比小幅减少，焦炭库销比持续走高，基本面边际恶化。两会临近，双焦盘面在政策预期支撑下有望阶段性止跌，成材表需超预期回暖一定程度上刺激黑色反弹，但上游煤矿积极复产，低价蒙煤持续流入，焦煤过剩问题难以解决，双焦不具备做多条件，后续关注终端需求恢复情况。操作上，建议空头减仓，产业关注盘面反弹带来的期现正套机会。

　　东吴期货认为，钢材端的需求在逐步释放，钢厂仍有复产的空间，铁矿需求持续好转。加上1-2月澳洲发运的减量以及巴西近期发运也不高，铁矿供给也给铁矿支撑。预计矿价维持震荡偏强的走势。

　　豆菜粕上游油料均存在供应偏紧预期

　　油脂油料刷新近阶段新高，菜粕、豆粕涨近2%。

　　广州期货指出，CoBank预测美豆新一年种植面积下滑3.6%；南美企稳高于正常水平，支撑期价。据Mysteel调查数据显示，2025年第7周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升，未执行合同下降。大豆库存环比减幅3.39%，同比增幅2.14%；豆粕库存环比增幅2.58%，同比减幅35.60%。豆粕表观消费量环比增幅256.97%，同比增幅51.07%。同期沿海地区主要油厂菜籽库存42.4万吨，环比上周减少5.85万吨；菜粕库存3.55万吨，环比上周减少4.85万吨；未执行合同为16.05万吨，环比上周增加0.7万吨。豆系因原料供应偏紧和国内到港较少，支撑较强；加拿大农业部下调产量预估，供应趋紧。

　　正信期货指出，美元走弱叠加美豆新作种植面积减少炒作，支撑美豆震荡走高；而国内随着油厂开工率上升，豆粕阶段性供应短缺将得到缓解，但预期油厂停机刺激豆粕现货走升，短期豆粕仍将保持偏强。