外盘走势：隔夜伦铜大幅下挫，收盘报6483美元，跌4.17%。

   消息方面：海关总署数据显示，2月份中国进口铜及其精矿76万吨，1到2月进口总量为180万吨，同比大幅增长25%。上海有色网（SMM）近期对国内22家铜杆线企业调研数据显示，超九成杆线企业预计3月订单将逐步回暖，因国家电网招投标项目将陆续开展，及漆包线市场较去年提早进入旺季。

　　现货方面：3月11日长江1#铜报45,750—45,830元/吨，均价较上一交易日跌810元/吨，贴水100-贴水20元/吨。据SMM称，持货商挺价，中间商买现抛期，成交活跃，下游逢低接货主动性与积极性明显增加，整体交投活跃度改善。

　　库存方面：截至到3月11日，LME伦铜库存为257600吨，减7800吨；截至3月7日，上海期货交易所的沪铜库存连续八周出现反弹，报207320吨，较上周上升9034吨。
   观点总结：人民币步入贬值轨道，融资铜存流出压力，短期铜市供应或增。国内需求前景不佳，沪铜持续承压，市场空头气氛依旧强烈。操作上建议沪铜1405合约空单继续持有，止损44500。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝震荡走低，收盘报1752美元，跌0.34%。

   消息方面：据报道，到2013年底广西三年共新增矿资源储量17.36亿吨，其中包括铁铝共生矿4.56亿吨、一水型铝土矿9214万吨、铅锌173万吨。另据报道，巴西铝业协会数据显示，该国1月铝产量同比下降9.3%至10.48万吨。

　　现货方面：3月11日长江现铝报12,720—12,760元/吨，均价跌30元/吨，贴水220-贴水180元/吨。据SMM称，期铝止跌后小幅反弹，激发需方接货心理，市场询盘增多，但接货仍有谨慎情绪，采购增加量有限，部分持货商有挺价意愿，低价成交情况稍好。

　　库存方面：截至到3月11日，LME伦铝库存为5280000吨，减9025吨；截止至3月7日，沪铝库存报309654吨，较上周增加26080吨，连续十周上升。
   观点总结：沪铝基本面疲弱将限制反弹空间，超日债违约事件持续发酵，空头气氛强烈。操作上沪铝1405合约空单持有，止损13150。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收盘报2000.5美元，跌0.74%。

   消息方面：中国汽车工业协会透露，2014年2月中国汽车产销较上月有所下降，同比呈较快增长。今年前2月，中国汽车产销保持10%以上增长，增幅略低于上年同期。

　　现货方面：3月11日现锌市场长江0#主流成交于14,800—15,800元/吨，均价跌50元/吨。据SMM 报道，贸易商大多积极出货，锌价低位运行冶炼厂出货积极性仍旧不高，下游接货不积极，整体成交变化不明显。

　　库存方面: 截至到3月11日，LME伦锌库存798825吨，增640吨；截至3月7日，沪锌库存报269802吨，较上周增3964吨，为七个月来最高位。
   观点总结：隔夜沪锌重回跌势，短线反弹料遇阻。宏观面内忧外患，沪锌暂不具备上攻动能。操作上沪锌1405合约空单持有，止损14840。

4钢材

  现货市场：上海地区 8mm HPB300 高线报价3120元/吨，跌30元/吨；20mm HRB400螺纹钢上海报价3070元/吨，跌20元/吨。

  消息：(1) 中国需求放缓,煤焦钢产业链弱势难改 (2) 铁矿石价格显“熊态”,矿业巨头承压 (3) 二月库存量大增,车市翘盼“三月春” (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价106美元/吨，涨1美元/吨。

 库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为3625吨，持平。

  小结：周二RB1410合约震荡走高。连日来期价大幅下挫，低位出现一定买盘，但华东钢厂下调3月中旬出厂价，现货成交清淡。操作上建议，3260附近抛空，止损参考3280。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因乌克兰局势紧张而震荡上涨，日涨幅0.68%，报收1348.88金/盎司。

   消息方面：1、美国1月批发销售月率-1.9%,预期0.2%，前值0.5%。2、俄罗斯外交部表示克里米亚会通过独立宣言正当合理，乌克兰紧张局势愈演愈烈。3、中国黄金协会称，继2013年金条及金饰采购量猛增后，中国本季黄金需求料同比下降17%。

   现货市场：3月11日，上海现货9999金报收264.2元/克,涨1.5元。

   仓单库存：3月11日，交易所仓单报471千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至3月11日为812.7吨，持平。

   行情总结：美联储削减QE的预期打压金价，但乌克兰紧张局势仍对其构成支撑。操作上建议，沪金1406短线262.5-265.5区间交易，止损各1点。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因市场仍担忧美联储将继续缩减QE而冲高回落，日涨幅0.14%，报收20.847美金/盎司。

   消息方面：1、美国1月批发销售月率-1.9%,预期0.2%，前值0.5%。2、俄罗斯外交部表示克里米亚会通过独立宣言正当合理。3、印度贸易部表示1月份贸易逆差收窄，因黄金和白银进口量较去年同期下降了77%。

   现货库存：3月11日，上海现货9999银报4145元/千克，持平。

   仓单库存：3月11日，交易所仓单报556334千克，减少4743千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至3月11日为10204.36吨，持平。

   观点总结：市场仍然担忧美联储将继续缩减购债规模，银价反弹亦是抛空良机。操作上，沪银1406于4230建立的空单继续持有，止损参考4250。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因乌克兰局势紧张而震荡下行，日跌幅2.01%，报收2045美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周二现货品牌驰宏货少，初成交13750元/吨，对期货由昨日的平水转为贴50元/吨，后在盘面上涨后，13760-13770元/吨亦有成交，铜冠、恒邦、双燕13720-13730元/吨，期铅大涨带动上海地区铅现货成交价较昨日实际上涨100元/吨，炼厂出货有所增加，但现货贴水后仓单货源少，下游铅蓄电池企业对此轮反弹呈观望态度，采购不积极，成交较昨日下滑。

   库存方面：3月11日伦铅库存减少475吨至203325吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少275吨至68012吨。

　　消息方面：1、美国1月批发销售月率-1.9%,预期0.2%，前值0.5%。2、俄罗斯外交部表示克里米亚会通过独立宣言正当合理。3、Milpo公司宣称，位于秘鲁的Cerro Lindo铜锌铅矿的矿工昨日开始罢工，要求获得津贴。

   行情总结：中国经济增长放缓，乌克兰局势紧张，以及现货需求维持低迷，铅价承压。操作上建议，沪铅1404合约空单继续持有，止损参考13750。

 农产品

1棉花

   外盘走势： 纽约期棉周二微幅上涨，继续从上日显示美国棉花供应紧张的数据中得到支撑，美国是全球最大棉花出口国。洲际交易所(ICE)交投最活跃的5月棉花合约收高0.09美分，或0.01%，报每磅91.65美分。

 消息面：

1、据统计，2014年2月青岛保税区和物流园区保税棉花库存约15.5万吨，较1月份增4.3万吨，其中印棉库存仍居首位。

2、美国农业部（USDA）3月供需报告显示，美国2013/14年度棉花年末库存预估为280万包，2月预估为300万包；美国2013/14年度棉花产量预估为1319万包，2月预估为1319万包；中国2013/14年度棉花年末库存预估为5781万包，2月预估为5731万包。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19460元/吨，较前一日跌3元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为109张，有效预报为40张。（每张对应棉花40吨）。

    观点总结：新疆棉花直补政策今年将落实以及现货价格持续小幅下跌，对郑棉期市形成压制。技术上，郑棉1405合约上方短期均线压制，短线振荡运行。操作上，短线逢高抛空远月1409合约。

2白糖

   外盘方面，ICE原糖期货周二收低，尽管巴西甘蔗产量可能减少，但供应仍将较为充裕。ICE 5月原糖期货收低0.19美分或1%，收报每磅18.03美分。

   消息面：1、巴西商品风险管理机构Archer Consulting称，巴西中南部的甘蔗压榨工作即将展开，预计该地区2014年甘蔗产量将较当前榨季减少1%，至5.90亿吨，糖产量为3300万吨。

   2、巴西气象预测机构Somar表示，过去几天巴西甘蔗种植区迎来降雨，帮助改善土壤墒情。

   现货方面今日上午广西主产区现货报价小幅上调，各地成交一般偏清淡。柳州中间商报价4700元 /吨，上调10元/吨， 南宁中间商报价4650-4730元/吨，上调20元/吨，钦州码头报价4740-4770元/吨 ；厂仓车板报价4690-4740元/吨。

   库存仓单（张）：1115，有效预报2000。

总结：巴西干旱影响提振国际原糖价格。技术上，郑糖1409合约受均线系统支撑，短线延续强势 运行，但上方4900-5000区间或有压力，后市上行空间或有限。操作上背靠4900-5000区间抛空。

3谷物

   外盘走势： 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货 周二上扬逾1%，交易商称，受助于周一大跌后出现的逢低买盘，以及小麦市场劲扬。

　　消息面：1、本周三河南拟投放13年产小麦5万吨，12年产小麦7万吨。2、欧盟冬小麦作物状况参差不齐，法国软小麦作物优良率高于上年同期。3、全球2013/14年度大米产量有望增长--IGC。

   现货方面：大连港中等玉米平舱价2360元/吨，14%水分，持平；蛇口港中等玉米船板价2355元/吨，15%水分，持平。河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。 江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年三级早籼稻谷出库价格2600元/吨，持平。

   交易所仓单：玉米588张；强麦6737张；早籼稻1085张；粳稻1张。

操作建议：虽然优质玉米供应偏紧对好粮价格形成支撑，但结合下游需求和产销区购销结构来看，后期上行空间受限，玉米1405建议在2340-2360区间短线操作；国储小麦投放量减少，但庞大的进口麦依旧影响国内麦市，1405合约建议在2780-2830区间短线操作；稻谷最低收购价上调政策提振市场，但储备稻谷轮出逐渐增多，后市料延续平稳走势，籼稻1405、粳稻1405观望为主。

4豆类

   外盘走势：美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二涨跌互见，交易商称近月合约下滑，因出口需求转至南美。5月大豆期货合约结算价跌5-3/4美分，报14.13美元；5月豆粕合约收低0.5美元，报每短吨444.2美元；5月豆油合约跌0.11美分，报43.75美分。

  消息方面：

1、 高盛将大豆期货三个月价格预估由12.50美元上调至14美元，因供应紧张。高盛还将大豆种植面积预估下调200万英亩至8,100万。

2、巴西气象预报机构Somar Meteorologia的农学家Marco Antonio dos Santos表示，截至昨日，马托格罗索州大豆收割工作完成73%，南马托格罗索州大豆收割率为84%，分别高于五年均值的60%和51%。

3、《油世界》将美豆年末库存预估从353万吨调至340万吨，库存消费比3.7%，上年度383万吨。

   现货方面，3月11日，黑龙江地区大豆主流收购价4560-4600元/吨；山东青岛港进口大豆分销价为3960元/吨，与上个交易日下跌80元/吨；全国豆粕市场销售平均价格为3662元/吨，较上个交易日下跌40元/吨；散装四级豆油均价为7132元/吨，较上个交易日均价上调2元/吨。

   天气方面，巴西马托格罗索州周三至周五偶有分散至广布的阵雨和雷阵雨，此间平均气温接近常值。阿根廷周三天气大体干燥，周四至周五有零星阵雨及雷暴天气，周三气温接近至高于正常水平，周四及周五气温接近至低于正常水平；天气条件对大豆生长及鼓粒有利。

   仓单方面：连豆0张，持平；豆粕3172张，持平；豆油2347张，减少2张。

   观点总结：USDA3月月度报告虽然调低了美豆期末库存及巴西大豆产量，但是数值均高于市场预期，形成短期利空影响，美豆期货价格呈回调走势。从主力合约看，连豆1409合约周二超跌反弹，不过上方均线系统压制，短线弱势运行，建议背靠5日均线短空，止损10日均线；豆粕1409合约在3250元/吨一线存在支撑，不过国内豆粕现货供需偏松格局短期难以改善，将限制其上行空间，上方关注60周均线附近压力，短线维持区间振荡走势，建议短线在3250-3330元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆油1409合约在棕榈油走势带动下延续振荡偏强走势，建议依托10日均线附近轻仓短多，止损参考10日均线下方40元/吨。

5棕榈油

   外盘走势：周二马来西亚棕榈油期货受获利了结打压收低，不过对于干旱天气致供应紧缩的担忧限制市场跌幅。马来西亚BMD指标5月棕榈油期货合约收低29令吉，报每吨2,872令吉。

  消息方面：

1、油世界预计印度本年度棕榈油进口量为825万吨，低于2012/13年度的831万吨。报告指出，由于棕榈油进口下降，今年1至3月份期间运抵印度的棕榈油将出现下降。

2、据马来西亚商业星报报道，沙捞越已经将中东市场确立为销售棕榈油产品的新市场。

   现货方面：3月11日，国内棕油现货市场价格整体持稳，局部地区厂商涨跌调整，但幅度有限，观望气氛仍浓。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间在6150-6400元/吨，日均价较上个交易日略有上涨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

   观点总结：2月底马来西亚棕榈油库存下降幅度超过市场预期，对盘面形成支撑作用，不过出口数据疲软在一定程度上限制了涨幅。技术上，棕榈油主力1409合约维持振荡偏强走势，期价运行至前期高点附近，短期关注前期高点一线附近压力。建议多单可逢高适当减持以兑现利润，剩余多单轻仓持有，跌破10日均线止盈离场。

6菜籽类

   外盘走势：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅上涨，投机买盘活跃，技术面向好，支持了价格走高。截至收盘，5月合约上涨8.40加元，报收452加元/吨;7月合约 上涨7.90加元，报收461.20加元/吨;11月合约上涨8加元，报收478加元/吨。

   消息面：1、美国农业部署期3月参赞报告显示，2013/14年度印度油菜籽产量预计为730万吨，比 上次预估调高了20万吨，比上年产量高出50万吨。

   现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维 持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽；国产 菜粕出厂价格分布在2700-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价分布在 7500-8300元/吨，行情维持平稳，走货甚少。

   交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，896张，持平；菜油；18张，-15。

   小结：油厂已预售大部分合同货，菜粕贸易商报价坚挺。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1409合约低开高走，运行在均线系统上方，建议中线多单持有，止 损2550；菜籽油1409强势上行，短线偏强，操作上多单持有，止损参考成本价。

7鸡蛋

   消息面：1、近期广东省内活禽市场有所恢复，带动肉鸡量、价稳定，消费信心增加，但消费量未达到预值，肉鸡消费疲软，苗量少的部分品种鸡苗价格持续暴升，原抢先进苗的部分养户心态出现 波动，其他养户仍持观望态度。

   2、据美国农业部消息，美国农业部海外农业局（FAS）官员报告称，预计中国2014年鸡肉产量为 1,290万吨，较美国农业部的官方预估低6%，因受H7N9禽流感影响。

   现货方面，芝华数据监测显示，11日全国鸡蛋价格各省均价3.79元/斤，环比上涨0.05。福建大幅上涨，均价上涨至4.18，环比上涨0.08。主销区均价4.03，环比上涨0.06，其中北京福建广东上海 天津浙江上涨；主产区均价3.77，环比上涨0.06。供应方面，根据芝华对贸易商监测，今日贸易商普 遍反应收货依然偏紧，贸易商收货意愿较强。需求方面，需求表现依然平淡。预计短期现货行情大部分地区还将继续上涨，小部分地区将小幅调整。

   交易所仓单：鸡蛋仓单0张。

   小结：现货价格大幅上涨利多鸡蛋期价。技术上，鸡蛋1405合约振荡走高，下方受均线系统支撑，后市就以逢低做多为主。操作上，多单持有，止损4080。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、11日亚洲PX价格持稳至1201美元/吨FOB韩国和1225美元/吨CFR台湾/中国大陆。2、福建漳州腾龙芳烃目前运行的一套80万吨PX装置开工负荷在9成左右。另一套装置厂家计划3月份重启。3、中石化聚酯切片周指导报价：半光切片报8500元/吨，有光切片报8550元/吨。

   现货价格：华东PTA市场报盘在6300-6330元/吨送到附近，递盘在6250元/吨送到，市场商谈多在6300元/吨以内送到。美金盘方面，市场报盘在890-895美元/吨附近，递盘多在880-883美元/吨，商谈围绕在885美元/吨进行。

   库存数据：交易所仓单为67139张，较上一交易日增加2184张，有效预报为4189张。

   观点总结：受累于中国企业债券违约忧虑和美国API原油库存增加，美国原油收跌；亚洲PX报价持平；PTA现货市场持稳，市场交投清淡；江浙涤丝市场行情调整，织造企业常规坯布库存仍偏高，下游采购意向减弱；技术上，PTA1409合约减仓回升，期价考验6300一线支撑，上方测试6550一线压力。操作上，6350-6550区间交易。

2 玻璃

   消息面：1、安徽蓝翔节能玻璃股份有限公司第一条日产600吨Low-E浮法玻璃生产线正式建成，首块浮法玻璃成功下线，标志着蓝翔玻璃项目正式投产运营。目前，第二条生产线正在进行设备安装调试，初步计划年底点火。项目全部达产后，年产浮法玻璃703万重箱，年销售收入近10亿元。2、河北省建筑材料工业协会现场发布的数据显示，2013年1-12月份，我省水泥平均价格(含税价)为276.6元/吨，同比下降20.4元/吨；平板玻璃平均价格为67.5元/重量箱，同比上涨0.3元/重量箱。“

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，持平；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1160元/吨。

   库存数据：交易所仓单为274张，较上一交易日持平。

   观点总结：浮法玻璃现货市场整体呈现弱势运行，部分地区价格下滑；华北沙河市场价格走稳，生产厂家出货略有好转，整体库存增加；华东地区玻璃价格出现回落，华东会议计划召开；华中地区偏弱运行；华南地区以稳为主，江门华尔润浮法玻璃价格下调，厂家走货情况一般，下游采购较为谨慎。技术上，玻璃1405合约下探1190一线后减仓回升，短线呈现低位宽幅震荡走势。操作上，1200-1240区间交易。

3 连塑

   消息面：1、三大地区部分石化库存较上周日减少2000多吨，降幅在2.4%，其中低压下滑6000多吨，高压线性库存有所增加。2、上海赛科30万吨的线性已停车，计划停40天左右。

   原料价格：1、日本石脑油CF日本报921.25美元/吨，涨0.25；石脑油FOB新加坡报101.12美元/桶，涨0.01。乙烯CFR东北亚报1515美元/吨，持平，CFR东南亚报1465美元/吨，持平。

   现货价格：国外现货市场价格小幅下滑，远东报1500美元/吨，跌5，中东报1488美元/吨，跌5。国内市场出现小幅下滑，东北大庆报10950元/吨，持平；华北齐鲁报10940元/吨，持平；华东余姚扬子11050元/吨，持平；华南广州报10750元/吨，跌150；华中茂名报11000元，持平；西北独山子报11350元/吨，持平。

   仓单数据：22张，较上一交易日持平。

    观点总结：受助于乌克兰紧张局势，布兰特原油小幅上涨；石化库存小幅下降，短期对市场有小幅提振，但市场整体货源充足，终端需求继续维持疲弱，预计涨幅有限。技术上，LLDPE1409合约低开减仓上行，上方面临10350附近压力，预计短期维持在10000-10350区间震荡，建议区间逢高做空。

4 PVC

   消息面：1、韩华宁波PVC装置开工5成左右，计划3.17停车检修，预期产量减少1.5万吨左右，乙烯料各型号出货实盘一单一谈，HG800/1000/1300型参考执行7050-7200元/吨周边送到。

   现货市场：国内部分PVC现货市场下跌。华北电石法报5940元/吨，跌10；乙烯法报6720元/吨，跌10；华东电石法报5950元/吨，持平，乙烯法报6950元/吨，跌100；华南电石法报6080元/吨，跌70，乙烯法6950元/吨，跌50；华中电石法报6000元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3125元，持平，西北报2950元，持平。

   仓单数据：1张，较上一交易日持平。

   观点总结：基本面上，电石市场供应过剩，部分厂家电石接收价下调，对PVC生产成本支撑减弱，市场随有部分装置停车，但PVC库存压力不减，贸易商继续让利抛货，且下游需求维持疲弱，预计PVC继续维持弱势整理。技术上，PVC1405合约冲高回落，上方面临五日线压力，预计短期维持弱势不改，建议背靠五日线做空。

5 PP

   消息面：1、天津大港石化10万吨/年的PP装置于2012年5月4日开始停车检修，目前装置继续停车中。

   原料价格：1、日本石脑油CF日本报921.25美元/吨，涨0.25；石脑油FOB新加坡报101.12美元/桶，涨0.01。乙烯CFR东北亚报1515美元/吨，持平，CFR东南亚报1465美元/吨，持平。中国港口丙烯1440美元/吨，跌10。

    现货价格：国外现货市场价格小幅下滑，远东报1475美元/吨，跌5，中国到岸价报1475美元/吨，跌5。国内市场价格小幅下滑，华北齐鲁T30S报10750元/吨，跌50；华东余姚10950元/吨，持平；华南广州报10830元/吨，持平。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货上周五小幅收跌，TOCOM 8月期胶结算价涨10.2日圆，至每公斤234.9日圆。

   消息面：1、中汽协：2月汽车销量同比增长18%至近160万辆。2、印度2月橡胶产量同比减少3.2%至6万吨。

   现货市场：云南国营全乳胶报13900-14400元/吨；海南国营全乳胶报14000-14100元/吨；云南标二胶报13600元/吨；泰国3号烟片含17票报在14800-15000元/吨，市场报盘略有上涨，价格参考为主，实单可谈。

   仓单库存：交易所仓单报158730吨，减少690吨。

观点总结：美国非农就业数据好于预期，引发市场对美联储退出宽松的预期大增，国内央行连续正回购回笼资金、国内经济前景暗淡继续冲击着基本工业产品。从橡胶自身的情况来看，青岛保税区橡胶总库存继续增加，国内供应依旧过剩，库存压力料继续拖累期货价格。从盘面上看，受隔夜伦铜大幅下跌带来的恐慌情绪影响，今日沪胶1409合约期价或大幅低开下挫，短线建议观望为主。

7 沥青

   消息面：1、3月5日，80万吨/年乙烯装置主要产品指标合格，四川中国沥青网炼化一体化项目乙烯装置开车一次成功。
   现货价格：国内市场持平，华东地区4350元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4350元/吨，持平；山东地区4400元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。
   仓单库存：沥青仓单库存32000吨，较上一交易日持平。
   观点总结：受累于中国企业债券违约忧虑和库存增加，美国原油跌穿100美元。同时近期国家工信部近日表示不再增加产能过剩行业的产能，导致国家投资大幅减少，将减少沥青的需求，同时道路施工较少，下游需求疲弱，预计短期维持偏弱震荡为主。沥青1406合约触底反弹，但反弹有限，短线测试4200整数关口支撑，上方面临4250整数关口压力，操作上，建议4200-4250区间短空交易。

8 甲醇

消息方面：1、3月7日，广西玉柴6万吨/年MTBE装置开车，产品纯度97%以上，硫含量40PPM以下，价格报8700元/吨。2、3月7日，内蒙古远兴江山化工10万吨DMF装置正常开车，目前满负荷运行，日产350吨左右，目前主供合同户，生产出的产品主要发往常州和广州下元地区。常州地区报价在5400元/吨左右，广州地区5800元/吨送到，库存目前五千吨左右。
   现货方面：江苏港口甲醇市场太仓进口货源最新报盘执行3130-3150元/吨出库，国产货源价格执行2800-2850元/吨左右小单；常州地区国产货源报盘执行2830元/吨，南京地区最新报盘执行2830-2840元/吨出库，南通地区最新报盘执行2880元/吨，目前场内商谈仍多偏低端，短期暂维市观望为主。
   仓单库存：郑商所甲醇仓单47张，较上一个交易日增加2张。
   观点总结：目前从国内的甲醇生产、进口以及库存来看，整个甲醇的供应处于供过于求的状态，进入3月份以后前期检修的甲醇装置也会陆续开启，将会进一步加大甲醇的库存，同时伴随现货价格大幅回落，给期货价格造成了一定的压力，以及下游的醋酸、甲醚以及MTBE需求不及预期，整体开工率仅2成左右，整体对甲醇利空。技术上，甲醇1405合约触底反弹，但反弹有限，短线上方面临2750一线附近压力，操作上，建议依托2750一线短空轻仓交易，破2750止损。

9 胶合板、纤维板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨2.19%至159.44。2、据《南洋商报》报道，马来西亚国际贸易及工业部长拿督穆斯塔法为2014年马来西亚国际家具展（MIFF）开幕致辞中说，马来西亚家具业具有高出口导向，2013年出口家具总值达74亿马币。
   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。
   观点总结：由于近日国家高层频频表态，将进行产能调控，同时杭州和常州有楼盘相继降价以及兴业银行停止部分房产企业贷款，将会进一步打压房地产市场，大幅抑制两板的需求，整体利空两板。操作建议，纤维板1405合约触底反弹，但反弹有限，上方面临64.00整数关口压力，操作上，依托64.00一线短空轻仓交易，破64.00止损；胶合板1405合约触底反弹，但反弹有限，短线上方面临132.00一线附近压力，操作上，依托132.00一线短空轻仓交易，破132.00止损；

10 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场弱势运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报995元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报965元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）965元/吨，持平。

消息面：中国（太原）煤炭交易中心10日发布的太原煤炭交易综合价格指数为90.50点，较上期下跌2.40%。这是该指数连续5周下跌，并刷新正式发布以来的最低值。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

   小结：周二JM1405合约放量回升，国内炼焦煤市场弱势运行，局部地区受成本支撑，跌势有所企缓，整体成交仍较为冷清；操作建议，810附近做多，800止损，上方目标840。

11 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场弱势维稳。一级冶金焦太原报价1195元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1400元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1030元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1185元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，2月下旬重点企业粗钢日产量180.41万吨，增量11.53万吨，旬环比涨6.82%；全国预估粗钢日产量208.17万吨，增量11.53万吨，旬环比涨5.86%。

   库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

   小结：周二J1405合约触底反弹，国内焦炭市场弱势维稳，市场成交一般；数据显示粗钢产量有所回升，需求短期或有回暖；操作建议，1130附近做多，1120止损，上方目标1160。

12 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报540元/吨，持平；山西长治贫煤（Q5500S0.37V:12.5A:16.8)车板价（含税）报480元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报655元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报78美元/吨，持平。

消息面：（1）在十二届全国人大二次会议第三次全体会议召开前，国家税务总局局长王军表示，煤炭资源税从价计征改革方案已经被提上议事日程，预计很快就会出台。他同时表示，小微企业将可获得更多税收政策优惠的支持。（2）据海关总署统计，2014年2月，全国进口煤及褐煤2282万吨，1-2月累计进口5873万吨，较去年同期增加488万吨，增长9.0%。（3）波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周一上涨，干散货船运活动增加。干散货运价指数升19点，至1562点。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周二TC1405合约低开高走，国内动力煤市场弱势运行，成交一般。煤矿出货不乐观，港口库存高位；技术上，底部500关口支撑；操作建议，以5日线为多空分水岭，注意止损。

13 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报895元/吨，跌10元/吨；天津港：澳洲62.5%粉矿报765元/吨，跌25元/吨、印度62%粉矿报755元/吨，跌25元/吨。

  消息：2月份澳大利亚黑德兰港共出口铁矿石2779万吨，同比增39.6%，环比降1.6%。2月份黑德兰港对中国的铁矿石出口量同比增36%至2134万吨，不过环比降8.5%，主要是受到中国农历新年假期影响。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周二I1409合约小幅反弹。国产矿市场部分地区稳中有跌，进口矿市场疲软，成交乏力。操作上建议，短线745-720区间高抛低买，止损上下各6点。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯   16351.25   -67.43    -0.41%

纳斯达克  4307.19   -27.26    -0.63%

标普500   1867.63    -9.54    -0.51%

富时100   6685.52    -3.93    -0.06%  

法国CAC40 4349.72   -21.12    -0.48%

德国DAX   9307.79    42.29     0.46%

C0MEX黄金 1346.7      5.2      0.39%

NYMEX原油  100.03    -1.09    -1.08%

美元指数   79.796     0.049    0.06%

小结: 周二欧美股市收跌。对中国经济前景的担心情绪令大宗商品价格下滑，铜与石油价格走低。欧元区大型银行的股价下跌，原因是欧洲央行公布了针对欧元区最大型银行实施“压力测试”的细节信息。

消息面

1、 周小川：近一两年内实现存款利率放开；

2、 民营银行首批五家试点：拟用四种模式尝鲜；

3、 经合组织预测全球经济短期内仍温和增长；

4、 官员称地方债已经成为政府经济鸦片；

5、 上交所个股期权方案曝光个人准入门槛50万；

6、 一行三会掌门人首次集体亮相两会释放改革信号；

7、 白宫：美国GDP料在今年增长3.1%；

8、 英国央行：经济步入扩张退出QE前将调整利率；

9、 德国1月进出口创近两年最大环比增幅。

仓位、资金动态

总持仓减少4.27%至127194手，主力前20名多头增加3.03%至80331手，空头增加2.43%至93069手，前20名总净空持仓较上一交易日减少1.19%至12738手；前5名净空持仓减少1.29%至18829手。总持仓小幅减少回落至十三万手之下，主力多空均增持仓位，多头增持幅度较大，经过周一的大跌后近期多空或低位胶着。资金方面，周二沪深两市总成交金额1817.91亿元，和前一交易日相比减少378.45亿元，资金净流出26.60亿元；资金净流入较大的板块为消费、医药、地产；资金净流出较大的为创业板、工业。

综合点评

欧美股市大体小幅收跌。国内方面国存款利率逐步市场化、民营企业设立银行进入实质性阶段，国企改革持续升温，同时值得注意的是沪深两市目前共有147只个股破净，股指或离底部不远，但短期来看，股指底部震荡还将延续。策略上，主力合约高空低多，IF1403区间2069至2111。

2 国债期货

[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1390.48 +0.07%
Shibor：O/N 1.8730 -4.60bp；1W  2.2580 -10.00bp；2W 2.2950 -33.00bp
质押式回购行情；R001 1.8300 -4.00bp；R007 2.4600 +16.00bp；R014 2.2300 -43.00bp  

[资金面]
3月11日，央行以利率招标方式开展正回购操作，期限为28天；规模为1000亿元，利率为4%，持平于上一期。资金面仍然宽松，周二市场回购定盘利率全线下跌。

[消息面]
中国人民银行行长周小川11日在两会新闻中心举行的记者会上说，存款利率放开肯定在计划之中，很可能在最近一两年就能够实现在利率市场化过程中可能就会有利率在一定期间内上行的可能性。但是随着市场配置资源和广泛竞争的存在，利率最后还是会有总供给、总需求关系的平衡。昨日另有消息传如果经济增速降至7.5%之下，滑向7.0%，央行将将准。截至周二下午4点，主要期限国债收益率多数下跌，1年、5年及10年期国债收益率分别下跌3.6个、2.4个和4.5个基点，7年期则上行1.48个基点。

[TF1406 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券
Imp_IRR: 隐含回购利率
基差：现货价格 -（期货价格X 转换因子）
BNOC：基差 - 持有收益参考网址www.jjkh.cn

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