【行情速递】 截止午盘，大宗商品以下跌为主，跌幅方面，烧碱跌超4%，焦煤跌近3%；涨幅方面，氧化铝大涨超3%。

　　【要闻汇总】

　　特朗普：在就职后的几个小时内，我将签署数十项行政命令，确切地说接近100项

　　特朗普：在就职后的几个小时内，我将签署数十项行政命令，确切地说接近100项。(新浪财经)

　　国家温室气体排放因子数据库上线，方便企业公众等主体核算碳排放

　　近日，由生态环境部与国家统计局联合牵头建设的“国家温室气体排放因子数据库”第一版现已正式上线运行。社会各界可登录国家温室气体排放因子数据库网站，查询相关行业温室气体排放因子并参考使用。(澎湃新闻)

　　1月20日PTA华东市场价格窄幅回调

　　据隆众资讯，早盘华东PTA市场价格窄幅回调，现货商谈在5145附近，基差大致稳定。1月主港交割及仓单报盘05贴水90-100、85，递盘05贴水95-100，2月主港交割报盘05贴水70-75，递盘05贴水75附近。原油回调损及情绪，市场价格重心有走弱，临近春节下游买气不足。(单位：元/吨)

　　民生银行首席经济学家温彬：短期内降息受限，1月LPR报价维持不变

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均维持不变。民生银行首席经济学家温彬表示，近期稳汇率压力加大，政策利率企稳，资金利率攀升，短期内降息受限，1月LPR报价延续“按兵不动”。后续降息时点或主要取决于关税加征进程及力度。

　　【机构观点】

　　烧碱主力合约大跌近5%

　　国投期货：烧碱上行走势受液碱价格上涨影响 PVC方面，节日影响PVC现货市场成交气氛转淡，下游陆续停工准备放假，刚需减弱，市场可成交量较少，部分贸易商现货惜售价格意向看高。烧碱方面，氯碱企业库存较低，下游和贸易商接货仍较积极，加之氧化铝采购液碱价格上涨影响，价格上行。期货价格沿5日均线上行，关注均线支撑。

　　氧化铝主力合约涨超3%

　　消息面上，据海关总署数据显示，2024年12月中国氧化铝出口19万吨，同比增加44.9%；1-12月累计出口179万吨，同比增长42.7%；另一方面，近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。市场上低价现货成交频出，且跌幅较前期扩大，其中河南地区现货成交价格，本周四成交价格4050元/吨，较上周四成交价格4880元/吨，下跌830元/吨。但截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝供应短期开工率高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。(上海有色网。 广州期货：铝短期仍有回调可能，中长保持偏多配置观点 美国经济数据超市场预期，美联储官员发言偏鸽，市场对联储降息转向偏乐观，国内政策释放积极信号，以旧换新持续刺激市场消费。氧化铝运行产能提升，远期仍有新投产能落地，后续氧化铝生产供应预期过剩，海内外现货市场报价持续下跌，期货-现货基差收敛，期货近月价格快速下跌向远月合约价格靠近，氧化铝生产完全成本在3500元/吨左右，远月合约价格贴近成本支撑。铝土矿、氧化铝近期价格支撑走弱，成本小幅坍塌但中长期来看电解铝生产成本核心支撑已发生上移，据SMM最新数据，电解铝生产成本在19218元/吨，中游冶炼端利润逐步修复，临近年关，电解铝运行产能环比小幅下降但仍保持开工高位，下游需求企业开工率下行，淡季消费需求偏弱。 氧化铝近远合约价格反套收敛接近生产成本支撑，远期有供应过剩预期价格偏弱运行，近期跌幅明显短期建议前期空单择时止盈，铝市处于利润修复驱动价格偏强运行，供应高位需求现实疲软，短期仍有回调可能，中长保持偏多配置观点。

　　国投期货：氧化铝主力合约回稳3500元，反弹力度或受限

　　周五期货空头离场带来反弹，但基本面依然弱势，供应维持历史高位加剧过剩前景，主力合约回到2024年二三季度震荡区间后在低点3500元暂获支撑，但矿石松动将弱化成本重心，供应端出现减量前反弹高度有限，关注4000元附近阻力。

　　焦煤主力合约跌3%

　　恒泰期货：焦煤短期弱稳，策略建议观望或逢高沽空 基本面/盘面：供给上，海外方面，蒙煤通关车数环比回升，且当前蒙煤口岸库存较高，预计后续通关车数难有大幅度回升。国内方面，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所提升，产地煤供应小幅增加，短期焦煤整体供应偏宽松。需求上，钢厂利润扩张幅度收窄，钢企原料补库节奏放缓。同时焦钢博弈下，焦炭的第六轮提降落地，焦企开工积极性亦受到扰动。在冬储力度不及预期的背景下，远期对原料段支撑力度有限。终端需求成色仍然是基本面调整的核心，当前焦煤基本面弱稳运行，但煤价下方有长协价支撑，预计短期焦煤价格处于弱稳运行。后期需关注春节前补库需求以及铁水减产节奏和力度。 操作策略：观望或逢高沽空

　　国投期货：焦煤供需宽松局面下短期反弹有限

　　盘面震荡上行，铁水见底略有反弹。下游焦炭弱势，焦化利润被挤压，焦企刚需补库，焦煤现货成交量稍有好转。供应端，维持供应宽松态势，国内煤矿元旦后持续有所复产，产量继续抬升。进口蒙煤方面，节前下游刚需补库为主，口岸贸易商报价坚挺，成交稍有分化，报价暂稳。整体来看，焦煤供需局面依然显著宽松，关注周度铁水产量和煤矿放假时间长短，前期价格大幅下行后有所反弹，供应宽松局面拖累价格反弹高度，短期谨慎看涨。