【品种策略】铜：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面上，美国经济数据表现出韧性，美元指数、原油和黄金价格同涨，铜价受到再通胀预期的影响保持偏强态势。然而，特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险。产业面上，铜精矿TC下行显示原料紧张，库存下降后支撑效应明显，但春节临近消费疲软可能导致库存累增，削弱价格支撑。
南华期货	震荡	特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金涌入推动铜价走强，但特朗普否认该消息，市场仍视为积极信号。COM EX铜价涨幅高于LME和SHFE，表明多头资金影响。尽管存在虚高，国内节前备货和海外资金撤出时间限制对铜价有支撑。
银河期货	震荡	尽管伦铜价格小幅上涨，但美元指数走强和美国经济不确定性增加给铜市带来下行压力。同时，国内铜库存增加，春节临近导致下游需求减少，供应增加，市场呈现供需失衡。
永安研究	震荡	宏观环境中性，国内流动性稳中宽裕，年底冶炼厂产量增加，消费端表现良好，国内库存小幅增加，再生铜需求支撑供应，国际贸易政策预期不确定性影响铜价。
兴业期货	震荡	美元上行动能放缓且国内稳增长政策预期增强，铜供给紧张格局未变，需求预期好转但仍处淡季，价格重心抬升趋势明确。
正信期货	震荡	中美经济预期发展不确定性大，欧元区制造业收缩，美元指数高位施压，国内政策空窗期，铜价缺乏实质利好；基本面季节性累库压力，现货高升水有价无市，LM E库存高位，套利交易活跃。
光大期货	震荡	美国12月PPI低于预期缓解部分市场担忧，但通胀压力仍存；中国新增社融和贷款数据表现强劲，但国内铜需求进入季节性淡季，现货报价偏弱。LME和SH FE库存下降，海外推涨力量较强，节前铜价震荡偏强但幅度有限。
财达期货	震荡	宏观方面证监会表示宏观政策取向积极，逆周期调节力度加大，但美元指数高位对铜价有压制，市场交易较差，短期反弹趋势延续但幅度趋弱。
混沌天成研究	震荡	市场对美联储降息预期未变，美元高位下铜价反弹受关税预期影响，但基本面驱动偏弱，comex库存低位无逼仓风险，短期铜价震荡为主，中长期受宏观因素影响可能回落。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面上，美国经济数据表现出韧性，美元指数、原油和黄金价格同涨，铜价受到再通胀预期的影响保持偏强态势。然而，
特朗普就职和美联储议息会议的不确定性
增加市场风险。产业面上，铜精矿TC下
行显示原料紧张，库存下降后支撑效应明
显，但春节临近消费疲软可能导致库存累
增，削弱价格支撑。

南华期货

震荡

特朗普降低关税的传言及COMEX市场
多头资金涌入推动铜价走强，但特朗普否
认该消息，市场仍视为积极信号。COM
EX铜价涨幅高于LME和SHFE，表
明多头资金影响。尽管存在虚高，国内节
前备货和海外资金撤出时间限制对铜价有
支撑。

银河期货

震荡

尽管伦铜价格小幅上涨，但美元指数走强
和美国经济不确定性增加给铜市带来下行
压力。同时，国内铜库存增加，春节临近
导致下游需求减少，供应增加，市场呈现
供需失衡。

永安研究

震荡

宏观环境中性，国内流动性稳中宽裕，年
底冶炼厂产量增加，消费端表现良好，国
内库存小幅增加，再生铜需求支撑供应，
国际贸易政策预期不确定性影响铜价。

兴业期货

震荡

美元上行动能放缓且国内稳增长政策预期
增强，铜供给紧张格局未变，需求预期好
转但仍处淡季，价格重心抬升趋势明确。

正信期货

震荡

中美经济预期发展不确定性大，欧元区制
造业收缩，美元指数高位施压，国内政策
空窗期，铜价缺乏实质利好；基本面季节
性累库压力，现货高升水有价无市，LM
E库存高位，套利交易活跃。

光大期货

震荡

美国12月PPI低于预期缓解部分市场
担忧，但通胀压力仍存；中国新增社融和
贷款数据表现强劲，但国内铜需求进入季
节性淡季，现货报价偏弱。LME和SH
FE库存下降，海外推涨力量较强，节前
铜价震荡偏强但幅度有限。

财达期货

震荡

宏观方面证监会表示宏观政策取向积极，
逆周期调节力度加大，但美元指数高位对
铜价有压制，市场交易较差，短期反弹趋
势延续但幅度趋弱。

混沌天成研究

震荡

市场对美联储降息预期未变，美元高位下
铜价反弹受关税预期影响，但基本面驱动
偏弱，comex库存低位无逼仓风险，
短期铜价震荡为主，中长期受宏观因素影
响可能回落。

【品种策略】铜：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多宏观压力释放，市场关注铜市基本面，外矿商施压低TC，CODELCO升水报价飙升，资金流入预示铜价可能突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量回升，空头增仓占优，显示市场投机度低位波动。外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。库存方面，上期所和上海铜库存减少，而LME和COMEX库存增加。年末利多预期占据上风，价格有望继续突破。市场情绪可能受PMI数据和美国ADP就业人数变动影响。银河期货偏多智利铜产量下滑及全球铜市供应短缺预期支撑铜价...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于厄瓜多尔政治局势波动导致米拉多铜矿二期投产延期，加上智利曼托韦德铜金矿罢工，铜矿供应紧张局面加剧。同时，LME库存明显去化，投机资金流入推动铜价上涨，因此策略上建议以多头思路对待。南华期货多全球铜供应中长期收紧的担忧加剧，尤其是智利Codelco产量低于预期，市场对未来供应紧张的预期推动铜价上涨。同时，期货市场资金净流入，铜增仓显著，铜价上涨处于加速阶段。兴业期货偏多美联储降息周期和美元计价金属支撑铜价，电解铜供应紧张，全球矿山减...

同花顺期货