中美央行发话!债券、美股牛市是否按下“暂停键”
发布时间:6小时前阅读:23
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美联储“鹰派”降息!美股巨震
事件背景:19日凌晨,美联储宣布降息25BP至4.5%-4.25%区间,符合市场预期。至此,2024年美联储共降息三次,累计降息100BP。但后续鲍威尔发言和点阵图指引显示,2025年降息预计放缓,对市场带来扰动。
事件点评:
美联储如期降息,理论上对美股应是利好。然而降息决议公布后,市场反应激烈,美债收益率大幅走高,美元飙升,美股三大股指受挫。其中道琼斯指数更是实现十连跌,创下了1974年以来的最大连跌记录。
实际上,市场出现消极反应,根源在于美联储对未来降息路径的“鹰派”表态。换句话说,市场其实在开会前就已经消化了本次降息25BP的预期,投资者更关注的是2025年会如何降息。
对此,美联储给出的信号打击了市场原本的预期,才引发了剧烈反应。如下:
1. 这次降息25BP并未得到全体 FOMC投票委员的一致支持。
2. 12月点阵图显示,多数官员倾向于2025年还需要继续降息,但降息次数已从9月的4次降低为2次。
3. 鲍威尔称,在考虑更多利率调整时可以更加谨慎,美联储并未对利率采取任何预设的路线。
总之,在近几个月美国经济保持弹性,通胀仍有粘性,以及即将上任的新政府可能带来通胀难题的背景下,美联储进一步放松货币政策的倾向仍然存在,但现阶段显然需要谨慎和耐心。
02
央行约谈!中长债快速回调
事件背景:18日中午,央行对部分激进交易债券的机构进行了约谈,要求加强债券投资稳健性。午后国债期货大幅跳水,其中30年期国债期货快速下探一度超过1.7%,影响较大。
事件点评:
近一个月,重要会议不断释放的宽货币信号对债券市场的上涨形成支撑。在降息预期和跨年“抢配置”影响下,利率持续创新低。
据报道,在周三的约谈中,央行对金融机构提出的要求包括:要密切关注自身利率风险等风险状况,提高投研能力,加强债券投资稳健性;严厉查处涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为。
一句话总结:央行是在提示机构,现在长债利率下行过快,不要为了跟风牟利忽视了利率风险,更不要进行恶意炒作。否则,一旦利率转向,这些配置了大量中长债的银行、保险机构将面临风险,硅谷银行的案例就是前车之鉴。
对我们个人投资者来说,也需要认识到经过持续快涨,债市或已对明年降息预期有一定抢跑,当前利率进一步下行空间相对有限。在降准等宽松政策实际落地前,短期债市预计转入偏震荡,此时宜注意控制久期风险。
这个时候,不妨考虑向权益资产要收益,配点固收+基金。
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03
人民币突破新低!7.32后还会贬值吗
事件背景:19日,受美联储“鹰派”降息影响,美元走强,同时离岸人民币快速走低一度跌至7.3271,刷新2023年11月初来的新低,随后收复部分失地。
事件点评:
近两周,人民币汇率多次逼近7.32关口,再度引发关注。
总结来看,最近人民币汇率承压有多方面原因。除了19日当天,美联储降息预期偏“鹰”助长美元强势之外,美国新一届政府潜在的关税影响、中国降准降息预期攀升、中美利差扩大都在一定程度上影响了人民币汇率。
展望未来,人民币汇率是否会进一步贬值?这取决于多个因素。
首先,美元走势是关键因素之一,短期内人民币与美元的反向波动格局可能持续。需注意的是,今年以来亚洲货币普遍承压,而人民币兑美元的贬值幅度较其他货币偏低。
其次,国内经济政策的调整,特别是央行对汇率调控的灵活性,将对汇率产生影响。同时,央行旗下《金融时报》提及,经过多年发展,我国外汇市场韧性明显增强,同时年末企业结汇对人民币汇率形成支撑。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。