2024年10月份裂解C9价格连续下滑。成本、需求及下游三重利空压力下，10月份裂解C9主流出厂价格呈连续下滑趋势。11月份虽供应预计减少支撑裂解C9市场，但成本、需求及下游行情预计均存支撑减弱，综合来看，C9主流出厂价格整体或将继续下滑为主。

　　十月份裂解C9价格连续下滑

　　2024年10月份国内裂解C9出厂价格呈连续下滑趋势，10月份均价4768元/吨，环比下降10.04%，同比下滑22.56%，今年受下游行业政策消息影响，裂解C9价格较去年同期有所下降。本月原油整体呈现先涨后跌行情走势，美原油跌至68美元/桶下方运行，成本面导向偏空。供应方面，裂解C9十月份开工负荷有所下降，需求方面，虽本月全国C9加氢装置开工负荷上升，但其行情不佳情况下，采购积极性不高，下游树脂亦观望心态浓厚，下游综合需求不佳，供需面综合导向偏空。下游行情来看，下游C9芳烃行情持续震荡下滑，下游树脂成交呈下滑趋势，下游行情面导向偏空。总的来看，成本、需求及下游行情三重利空压力持续作用下，10月份裂解C9主流出厂价格连续呈下滑趋势。

　　因素1:原油先涨后跌，成本面支撑力度下降

　　10月油价整体呈现先涨后跌行情走势，美原油跌至68美元/桶下方运行。前期油价连续上涨，主要因为中东局势风险导致，中东某国袭击以色列，以色列宣称将会反击中东某国的石油设施和核设施，市场担忧中东石油供应中断的风险；随后，美国不断斡旋，希望以色列可以仅反击中东某国的军事设施，而不是石油设施，以色列在权衡之后，听取美国建议，市场认为中东风险可控，爆发全面冲突的可能大幅较低，地缘溢价不断回落。此外，美国石油需求弱化，沙特倾向增加产量，市场对累库预期较强等利空因素，也加快了原油价格的回落。

　　因素2：10月开工负荷下降1.46个百分点，利多裂解C9市场

　　本月国内裂解C9开工负荷下降至80.24%，较9月份下降1.46个百分点，但由于月内运行天数多于上月导致本月总产量上升至21.7万吨，较9月份增加0.31万吨，环比增加1.45%。国内几无裂解C9进口的情况，市场供应几乎均来源于国内装置，据卓创资讯统计，吉林石化装置重启，但中韩石化及福建联合装置检修，市场整体开工负荷环比下降，支撑裂解C9市场。

　　因素3：下游综合需求不佳，对C9市场支撑不足

　　2024年10月份国内裂解C9总需求量为20.07万吨，环比增加0.71%。国内几无裂解C9出口的情况，市场需求几乎均在于国内，下游芳烃月内多数厂家装置平稳运行，不过因上月下旬个别大型炼厂部分装置由检修状态恢复正常生产，因此本月来看全国C9加氢装置开工负荷上升，但其行情不佳情况下，采购积极性不高，下游树脂亦观望心态浓厚，加之部分树脂厂家月内停工检修，下游综合需求持续不佳，需求面支撑力度不足。

　　未来展望：11月份预计裂解C9主流出厂价格整体或继续下滑为主

　　成本面来看，下月来看，原油价格有望呈现震荡偏弱行情，但下方空间相对有限。随着中东局势基本趋于平静，地缘溢价回吐，市场重新关注宏观和基本面情况。从宏观来看，市场预计美联储倾向于在11月份降息25个基点，美元偏强运行的难度较大，后续存在走弱的趋势；此外，需求端依然处于季节性淡季，石油累库和供应端沙特可能的增产，将决定基本面偏弱运行。因此，除非再次发生较大的中东风险事件，否则原油将在宏观和产业的共振利空下偏弱运行,成本整体支撑力度下降。

　　预期面来看，11月份进入传统需求淡季，下游C9芳烃及树脂价格预计偏弱运行为主，市场情绪低迷，预期面导向偏空。

　　供需面来看，供应方面，吉林石化装置11月总产量预计提升，武汉石化及福建联合装置检修持续，市场整体开工负荷或继续下降；需求方面，预计国内下游碳九芳烃开工负荷稳中小跌，山东齐隆装置重启，但武汉鲁华装置检修持续，预计下月C9石油树脂整体开工负荷或将较本月有所下降，加之11月进入需求淡季，终端需求不佳，市场情绪低迷，下游采货积极性预计有所下降，供需面综合导向偏空。

　　11月份虽供应预计支撑作用减弱裂解C9市场，但成本、需求及下游行情预计均存利空导向，预计C9主流出厂价格整体或将继续下滑为主。