企业谨慎观望，价格震荡运行

　　期现方面：昨日，螺纹钢及热卷期货的主力合约持续呈现偏弱走势。受期货市场盘面价格下滑的影响，现货市场价格亦随之波动，大多数贸易商的报价意愿普遍不高，下游企业主要持观望态度，交投氛围清淡，市场整体情绪未见起色。

　　逻辑和观点：随着部分钢铁企业转产与恢复生产工作的稳步前行，建材产品的供应持续呈现出上升趋势，板材因其目前较强的消费韧性，其基本面有望进一步得到改善。目前，市场继续关注宏观政策的推动效应，而随着天气转冷，下游企业采购将继续谨慎态度。整体来看，短期内钢材价格或将持续震荡运行，后续需关注宏观政策及下游需求等变化。

　　策略：

　　关注及风险点：宏观政策、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　钢厂采购谨慎，铁矿震荡下行

　　现货方面，唐山主流品种价格弱势下行，贸易商报价积极性一般，区域内钢厂多以按需采购为准。今日全国主港铁矿累计成交82.8万吨，环比下跌17.34%；远期现货累计成交137.5万吨(9笔)，环比上涨93.66%。

　　整体来看，本期全球发运小幅回落，澳洲发运略有增加，巴西及非主流发运均有所降低。需求方面，目前钢厂利润持续修复，钢材产量增长，虽然废钢快速提升对于铁水有所影响，铁矿石需求将继续回升。当前铁矿高供应、高库存矛盾仍然存在，加之矿价弹性较大，短期来看，铁矿价格震荡运行，关注后续政策及钢厂复产的持续性。

　　策略：

　　钢厂采购意愿不强，双焦偏弱运行

　　焦炭方面，焦炭开启首轮提降，本轮降幅为50-55元/吨。焦煤方面，下游钢焦企业和中间环节消极采购，市场成交量收缩。进口蒙煤方面，蒙煤线上竞拍资源成交尚可，但由于国内钢焦价格下跌，价格继续小幅下跌，目前蒙5原煤1180-1200元/吨，蒙3精煤1360-1380元/吨。

　　需求与逻辑:近期钢厂盈利能力收窄，外加节后成材端去库放缓，市场情绪逐步转弱，但基于高炉仍在复产阶段，刚需短期对原料仍有支撑。焦煤方面，产地煤矿生产稳定，供应端延续偏松格局。整体看，钢材价格快速下滑，钢厂低价采购原料意愿增强，后续关注钢材库存和钢厂利润变化。

　　策略：

　　关注及风险点：宏观预期、铁水产量、焦化利润、钢厂利润、煤焦供需等。

　　询价需求略有提升，产区煤价震荡运行

　　期现货方面：产地方面，榆林区域价格稳中偏弱，用户采购心态谨慎，部分煤矿降价后销售稍有好转。港口方面，受降温天气影响，部分电厂日耗提升，询货补库意愿提升，加之近期海运费持续上涨，也对市场预期产生积极影响。进口方面，进口市场整体活跃度不高，买卖双方僵持，外矿报价坚挺，暂时观望为主。

　　需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库影响，存在一定支撑。中长期看，需关注供应端扰动的情况，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　市场情绪有所降温，玻碱盘面偏稳运行

　　玻璃方面：昨日期货盘面冲高后震荡回落，市场观望情绪增加。现货方面，浮法玻璃现货价格1230元/吨，环比昨日上涨1元/吨。华北市场平稳为主，沙河部分小板价格窄幅盘整，下游按需采购。华中市场今日价格大体持稳，观望心态浓厚。整体来看，受现货价格下跌企业亏损影响，供给端收缩明显，但需求端受到地产拖累。短期价格受政策刺激波动加大，投机情绪依旧旺盛，盘面价格明显升水后，需要管理价格向下回调的风险。

　　纯碱方面：昨日期货盘面冲高后震荡回落，投机情绪有所减弱。现货方面，国内纯碱市场稳中调整，企业开工率86.37%，环比持平，检修损失量变化不大。整体来看，纯碱产量窄幅下降但仍处高位整体供应相对宽松。价格上涨后市场观望情绪加重，且目前碱厂库存较高，后期关注价格向下回调的风险，谨慎对待当前的价格。

　　策略：

　　关注及风险点：宏观数据情况、光伏产业投产、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

　　市场弱势盘整，价格震荡运行

　　硅锰方面，昨日硅锰主力合约收盘6112元/吨，涨幅为0.1%；现货方面，硅锰现货价格有所回落，硅锰合格块现金含税北方主流报价5720-5950元/吨，南方主流报价5850-6000元/吨。需求端，随着钢厂长短流程复产，硅锰需求有所好转。整体来看，硅锰供需格局仍较为宽松，中长期仍需关注硅锰下游需求及企业开工率。

　　硅铁方面，昨日硅铁主力合约收盘价6314元/吨，跌幅为0.28%；现货方面，硅铁主产区72硅铁自然块6000-6100元/吨，75硅铁自然块现金含税出厂6700-6800元/吨。需求方面，随着钢厂的复产，硅铁需求端有所增加，但硅铁产能偏宽松，压制硅铁价格。整体来看，目前硅铁库存矛盾暂不突出，关注后续钢厂复产的持续性和硅铁企业开工率变化。

　　策略：