【品种聚焦20241018】铜:又到了关键期
发布时间:2024-10-18 14:31阅读:29
铜
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*CU2412成交/持仓排名(20241017): | |
市场动向 | 同花顺消息,世界金属统计局(WBMS)10月16日公布的最新报告显示,2024年8月,全球精炼铜产量为238.2985万吨,消费量为244.7421万吨,但全球精炼铜仍呈现供应短缺的态势。据乘联会数据,10月1日至13日,乘用车新能源市场零售量达到40.8万辆,同比增长64%。10月1日—13日,乘用车新能源市场零售40.8万辆,同比增长64%,较上月同期增长8%,这将进一步提振铜消费。印尼自由港公司旗下Manyar 冶炼厂的硫酸装置发生火灾,目前已得到控制,没有人员伤亡,该冶炼厂因设备故障生产被推迟至11月,铜设计产能为90 万吨/年。10月16日智利矿业公司安托法加斯塔第三季度生产报告显示,铜产量为17.9万吨,环比增长15%;秘鲁能源和矿产部的生产报告均显示,8月铜产量较去年同期增长10.7%,达到年内最高水平,但累计产量仍低于2023年同期。路透雅加达10月14日消息,自由港印尼公司位于东爪哇省格雷西克(Gresik)的马尼亚尔(Manyar)冶炼厂发生火灾,该公司发言人表示,消防人员目前正在努力扑灭大火。该冶炼厂的铜精矿年输入能力为170万公吨,每年可生产约40-50万吨阴极铜。国庆节以后铜垒库超出往年水平,一是因为价格处于高位,市场拿货情绪开始降温,尤其是电缆厂和精铜制杆厂开工下降,二是因为废铜783号文政策开始明朗,废铜企业陆续复产,废铜对市场的影响开始减少,三是因为LME铜库存回流,节后进口铜大幅流入,所以国内从去库开始转为垒库,沪铜结构扩大。 |
行情研判 | 铜价在节后呈现高位回调的态势,部分加工企业的采购需求仍以刚需接货生产为主。铜主力12合约节后也跟随商品盘面整体回落,目前正在验证关键支撑76500一带,又到了一个关键期。我们在9月30日《铜:气氛热烈 争相买入》中称铜价在宏观氛围走好带动下缓步走高到强势区域,然后就进入到了国庆小长假,然而在节后整体冲高回落氛围中铜价未能续涨而跟随调整。上海大陆期货投资咨询部认为,国内财政有较大的举债空间,但未公布具体规模和落地时间,市场风险偏好回落,市场对昨日住建部的政策解读理解无实际性利好而失望,从而引发大类资产纷纷暴跌,铜也被动跟随调整加剧。不过四季度电网及新能源投资仍有发力空间,而乘用车新能源市场的零售数据也显示出较快的增长速度,消费端的支撑力度仍强,待市场整体氛围回暖后,铜价有望重拾升势。关键支撑76500一带如验证有效,则继续维持低多策略,如跌破则继续跟随调整。 |
橡胶
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市场动向 | 据卓创资讯,10月至今,泰国烟片胶对标胶升水环比回落,报收779美元/吨,同比上涨+611美元/吨,连续12个月同比上涨,但涨幅收缩收窄。10月至今,RU及NR合约换手率环比上涨,报收2.69倍,连续9个月同比上涨,但近2个月的涨幅收窄。10月17日海南产区天然橡胶原料收购价格走低:胶水制全乳胶原料收购价格15500元/吨,下跌300元/吨。截至10月13日青岛保税区和一般贸易库存合计41.05万吨,环比增加0.1万吨,降幅0.24%。10月10日当周,全钢胎开工率49.70%,较上周提高18.33 个百分点;半钢胎开工率74.96%,较上周下降2.03 个百分点,四季度进入汽车销售旺季,9月我国汽车销量280.9万辆,环比增长14.5%,同比下降1.7%。商用车销量28.4万辆,环比增长4.45%,同比下降23.44%。乘联会数据:9月全国狭义乘用车零售210.9万辆,同比增长4.5%,环比增长10.6%;今年以来累计零售1557.4万辆,同比增长2.2%。其中,9月常规燃油车零售99万辆,同比下降22%,环比增长12%;1-9月常规燃油车零售844万辆,同比下降16%。9月国内新能源车零售渗透率53.3%。9月,全国广义乘用车市场零售212.5万辆,同比增长4.3%。 |
行情研判 | EUDR的实施推迟一年,开启了本轮橡胶调整窗口,加速了近期盘面价格回落,全球天胶供需缺口仍在,企稳后仍有向上空间。橡胶主力01合约昨日延续调整节奏,随后夜盘企稳再次回升,相比周边商品较为抗跌。我们在10月14日《橡胶:暴力调整 趋势不改》中对由EUDR延迟实施引发的调整做过分析,并给出了短期调整位17700做参考,昨日已经抵达该位置,但调整或仍有延续。在补库预期将落空的背景下,现有库存对盘面来说是重大的利空。加上东南亚主产区的降雨量较前期明显的转弱,阶段性降雨扰动的供应偏紧局面将逐步降温,市场预期后期供应存在回升的可能。不过伴随着2024 年年末橡胶的停割,全球天胶供需缺口或再次打开,因此这一轮调整企稳后仍有向上的空间。关键支撑17200附近,企稳后继续低多策略。 |
铁矿
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市场动向 | 据Mysteel,10月16日,76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3577元/吨,日环比减少4元/吨。平均利润为180元/吨,谷电利润为290元/吨,日环比减少15元/吨。淡水河谷(Vale)发布的最新产销报告显示,得益于S11D矿区、伊塔比拉(Itabira)和布鲁库图矿(Brucutu)业绩的改善,三季度淡水河谷铁矿石产量(包括第三方采购、原矿和球团精粉)达到9097.1万吨,同比增长5%,环比增长12.9%。前三季度,淡水河谷铁矿石产量累计2.42亿吨,同比增长4.6%。必和必拓(BHP)公司发布2024年第三季度产销报告,报告显示:产量方面:2024年第三季度,皮尔巴拉业务铁矿石产量为7159.3万吨,环比下降6.75%,同比增加3.09%。销量方面:2024年第三季度,皮尔巴拉业务铁矿石总销量为7154.3万吨,环比下降5.74%,同比下降0.29%。必和必拓2025财年(2024.07-2025.06)铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨。消息方面,当前未直接出台增量政策,但向市场传递出新一轮增量政策有望推出,昨日住建部举行发布会介绍房地产市场情况,短期市场分歧较大,因无实际利好而引发黑色系及建材系暴跌。 |
行情研判 | 建材产量大幅回升,住建部发布会内容不及预期引发建材系雪崩,短期市场情绪低落,矿价承压下行。铁矿主力01合约昨日跟随建材系跌破关键支撑770后大幅回落,短期的政策引领作用放大。高利润下长短流程钢厂复产积极性提高,建材产量大幅回升,住建部发布会无新意引发交易情绪有所回落。短期宏观预期暂落地,且无超预期的落地政策,加之矿价弹性较大,预计短期仍跟随板块方向波动,市场交易了预期回归修复的逻辑。下方短期支撑730,关注本轮下跌的企稳情况,企稳低多策略。 |
文中资讯数据来源:同花顺,Mysteel,卓创
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1457号
李明明 投资咨询证号:Z0020727
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