*CU2412成交/持仓排名（20241017）：

市场动向

同花顺消息，世界金属统计局（WBMS）10月16日公布的最新报告显示，2024年8月，全球精炼铜产量为238.2985万吨，消费量为244.7421万吨，但全球精炼铜仍呈现供应短缺的态势。据乘联会数据，10月1日至13日，乘用车新能源市场零售量达到40.8万辆，同比增长64%。10月1日—13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比增长64%，较上月同期增长8%，这将进一步提振铜消费。印尼自由港公司旗下Manyar 冶炼厂的硫酸装置发生火灾，目前已得到控制，没有人员伤亡，该冶炼厂因设备故障生产被推迟至11月，铜设计产能为90 万吨/年。10月16日智利矿业公司安托法加斯塔第三季度生产报告显示，铜产量为17.9万吨，环比增长15%；秘鲁能源和矿产部的生产报告均显示，8月铜产量较去年同期增长10.7%，达到年内最高水平，但累计产量仍低于2023年同期。路透雅加达10月14日消息，自由港印尼公司位于东爪哇省格雷西克（Gresik）的马尼亚尔（Manyar）冶炼厂发生火灾，该公司发言人表示，消防人员目前正在努力扑灭大火。该冶炼厂的铜精矿年输入能力为170万公吨，每年可生产约40-50万吨阴极铜。国庆节以后铜垒库超出往年水平，一是因为价格处于高位，市场拿货情绪开始降温，尤其是电缆厂和精铜制杆厂开工下降，二是因为废铜783号文政策开始明朗，废铜企业陆续复产，废铜对市场的影响开始减少，三是因为LME铜库存回流，节后进口铜大幅流入，所以国内从去库开始转为垒库，沪铜结构扩大。

行情研判

铜价在节后呈现高位回调的态势，部分加工企业的采购需求仍以刚需接货生产为主。铜主力12合约节后也跟随商品盘面整体回落，目前正在验证关键支撑76500一带，又到了一个关键期。我们在9月30日《铜：气氛热烈 争相买入》中称铜价在宏观氛围走好带动下缓步走高到强势区域，然后就进入到了国庆小长假，然而在节后整体冲高回落氛围中铜价未能续涨而跟随调整。上海大陆期货投资咨询部认为，国内财政有较大的举债空间，但未公布具体规模和落地时间，市场风险偏好回落，市场对昨日住建部的政策解读理解无实际性利好而失望，从而引发大类资产纷纷暴跌，铜也被动跟随调整加剧。不过四季度电网及新能源投资仍有发力空间，而乘用车新能源市场的零售数据也显示出较快的增长速度，消费端的支撑力度仍强，待市场整体氛围回暖后，铜价有望重拾升势。关键支撑76500一带如验证有效，则继续维持低多策略，如跌破则继续跟随调整。

*RU2501成交/持仓排名（20241017）：

市场动向

据卓创资讯，10月至今，泰国烟片胶对标胶升水环比回落，报收779美元/吨，同比上涨+611美元/吨，连续12个月同比上涨，但涨幅收缩收窄。10月至今，RU及NR合约换手率环比上涨，报收2.69倍，连续9个月同比上涨，但近2个月的涨幅收窄。10月17日海南产区天然橡胶原料收购价格走低：胶水制全乳胶原料收购价格15500元/吨，下跌300元/吨。截至10月13日青岛保税区和一般贸易库存合计41.05万吨，环比增加0.1万吨，降幅0.24%。10月10日当周，全钢胎开工率49.70%，较上周提高18.33 个百分点；半钢胎开工率74.96%，较上周下降2.03 个百分点，四季度进入汽车销售旺季，9月我国汽车销量280.9万辆，环比增长14.5%，同比下降1.7%。商用车销量28.4万辆，环比增长4.45%，同比下降23.44%。乘联会数据：9月全国狭义乘用车零售210.9万辆，同比增长4.5%，环比增长10.6%；今年以来累计零售1557.4万辆，同比增长2.2%。其中，9月常规燃油车零售99万辆，同比下降22%，环比增长12%；1-9月常规燃油车零售844万辆，同比下降16%。9月国内新能源车零售渗透率53.3%。9月，全国广义乘用车市场零售212.5万辆，同比增长4.3%。

行情研判

EUDR的实施推迟一年，开启了本轮橡胶调整窗口，加速了近期盘面价格回落，全球天胶供需缺口仍在，企稳后仍有向上空间。橡胶主力01合约昨日延续调整节奏，随后夜盘企稳再次回升，相比周边商品较为抗跌。我们在10月14日《橡胶：暴力调整 趋势不改》中对由EUDR延迟实施引发的调整做过分析，并给出了短期调整位17700做参考，昨日已经抵达该位置，但调整或仍有延续。在补库预期将落空的背景下，现有库存对盘面来说是重大的利空。加上东南亚主产区的降雨量较前期明显的转弱，阶段性降雨扰动的供应偏紧局面将逐步降温，市场预期后期供应存在回升的可能。不过伴随着2024 年年末橡胶的停割，全球天胶供需缺口或再次打开，因此这一轮调整企稳后仍有向上的空间。关键支撑17200附近，企稳后继续低多策略。

*I2501成交/持仓排名(20241017)：

市场动向

据Mysteel，10月16日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3577元/吨，日环比减少4元/吨。平均利润为180元/吨，谷电利润为290元/吨，日环比减少15元/吨。淡水河谷（Vale）发布的最新产销报告显示，得益于S11D矿区、伊塔比拉（Itabira）和布鲁库图矿（Brucutu）业绩的改善，三季度淡水河谷铁矿石产量（包括第三方采购、原矿和球团精粉）达到9097.1万吨，同比增长5%，环比增长12.9%。前三季度，淡水河谷铁矿石产量累计2.42亿吨，同比增长4.6%。必和必拓（BHP）公司发布2024年第三季度产销报告，报告显示：产量方面：2024年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7159.3万吨，环比下降6.75%，同比增加3.09%。销量方面：2024年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量为7154.3万吨，环比下降5.74%，同比下降0.29%。必和必拓2025财年（2024.07-2025.06）铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨。消息方面，当前未直接出台增量政策，但向市场传递出新一轮增量政策有望推出，昨日住建部举行发布会介绍房地产市场情况，短期市场分歧较大，因无实际利好而引发黑色系及建材系暴跌。

行情研判

建材产量大幅回升，住建部发布会内容不及预期引发建材系雪崩，短期市场情绪低落，矿价承压下行。铁矿主力01合约昨日跟随建材系跌破关键支撑770后大幅回落，短期的政策引领作用放大。高利润下长短流程钢厂复产积极性提高，建材产量大幅回升，住建部发布会无新意引发交易情绪有所回落。短期宏观预期暂落地，且无超预期的落地政策，加之矿价弹性较大，预计短期仍跟随板块方向波动，市场交易了预期回归修复的逻辑。下方短期支撑730，关注本轮下跌的企稳情况，企稳低多策略。